Term Sheet
Un term sheet è un accordo non vincolante che stabilisce i termini e le condizioni di base alle quali verrà effettuato un investimento. Serve da modello per sviluppare documenti più dettagliati legalmente vincolanti. Una volta che le parti interessate raggiungono un accordo sui dettagli indicati nella scheda tecnica, viene quindi redatto un accordo vincolante o un contratto conforme ai dettagli della scheda tecnica.
Key Takeaways
- Un term sheet è un accordo non vincolante che stabilisce i termini e le condizioni di base alle quali verrà effettuato un investimento.
- I termini sono spesso associati alle startup. Gli imprenditori ritengono che questo documento sia cruciale per attrarre investitori, spesso venture capitalist (VC), con il capitale disponibile per finanziare le loro imprese.
- Valutazione della società, importo dell'investimento, percentuale di partecipazione richiesta, diritti di voto, preferenza di liquidazione, disposizioni antidiluenti e impegno degli investitori sono alcuni dei termini chiave che dovrebbero essere indicati nella scheda.
Comprensione dei fogli di termine
Fondamentalmente, un foglio a termine dovrebbe coprire gli aspetti più importanti di un accordo senza entrare nei minimi dettagli e imprevisti coperti da un contratto vincolante. Stabilisce essenzialmente le basi per garantire che le parti coinvolte in una transazione commerciale concordino gli aspetti più importanti dell'accordo, escludendo così la possibilità di un malinteso e diminuendo la probabilità di controversie inutili. Garantisce inoltre che le spese legali costose coinvolte nell'elaborazione di un accordo o contratto vincolante non siano sostenute prematuramente.
Tutti i foglietti illustrativi conterranno determinati elementi di base, quali informazioni relative all'identificazione delle parti interessate, valutazione, pagamenti preferiti, informazioni su tutte le attività coinvolte, prezzo di acquisto iniziale comprese le contingenze che possono influenzare quel prezzo, un lasso di tempo per una risposta e qualsiasi altra informazione considerata saliente.
I termini sono spesso associati alle startup. Gli imprenditori ritengono che questo documento sia cruciale per attrarre investitori, spesso venture capitalist (VC), con il capitale disponibile per finanziare le loro imprese. Con questo in mente, queste sono alcune delle condizioni importanti che un foglio dei termini di avvio dovrebbe definire:
- Non è vincolante . Né l'imprenditore né il VC sono obbligati a rispettare ciò che è delineato sul foglio dei termini in un tribunale.
- La valutazione della società, l' ammontare degli investimenti, la percentuale di partecipazione richiesta e le disposizioni anti-diluizione dovrebbero essere precisate chiaramente.
- Chiarire i diritti di voto . Le start-up in cerca di finanziamenti sono di solito in balia dei VC, che vogliono massimizzare i rendimenti del proprio investimento. Ciò può comportare l'investitore che richiede e ottiene un'influenza sproporzionata nel determinare la direzione che la società prenderà.
- Descrivere la preferenza di liquidazione . Come saranno distribuiti i proventi di una vendita tra l'imprenditore e l'investitore?
- Impegno degli investitori . Quanto tempo attenderà l'investitore prima di salvare il proprio investimento?
Un foglio a termine usato come parte di una fusione o di una tentata acquisizione conterrebbe in genere informazioni sull'offerta di prezzo di acquisto iniziale e sul metodo di pagamento preferito, nonché quali attività sono incluse nell'affare. Può anche contenere informazioni su ciò che, se non altro, è escluso dall'affare o qualsiasi elemento che può essere considerato un requisito da una o entrambe le parti.
Term Sheets, LOI, MOU
Un termine può sembrare simile a una lettera di intenti (LOI) quando l'azione è prevalentemente unilaterale, come nelle acquisizioni, o un documento di lavoro che funge da punto di partenza per negoziati più intensi. La differenza principale tra un LOI e un term sheet è stilistica in quanto il primo è scritto come una lettera formale mentre il secondo comprende punti elenco che delineano i termini.
Sebbene i termini siano distinti dal LOI e dai memorandum di intesa (MOU), potresti sentirli riferiti in modo intercambiabile in una conversazione casuale, poiché raggiungono obiettivi simili e spesso contengono informazioni simili.
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