Tesla Stock: Analisi della struttura del capitale

Un tempo tesoro dell'ultimo decennio, il bilancio di Tesla (TSLA) e la struttura del capitale sono stati motivo di preoccupazione per analisti e investitori. Dai un'occhiata ai dati finanziari dell'azienda e potresti pensare che la società sia in gravi difficoltà. Nella primavera del 2013, il prezzo delle azioni Tesla è salito nella stratosfera da $ 20 a $ 30 negli ultimi anni a un massimo di $ 190, 90. Nel 2015, il prezzo delle azioni ha continuato a salire a $ 280, 02. Nell'aprile 2016, il prezzo delle azioni si era aggirato intorno ai $ 250, e nel dicembre 2017 è salito ancora di più a circa $ 340. Ma quel prezzo è una semplice questione di storia. A partire da agosto 2019, il titolo si è fermato appena oltre i $ 200, chiudendo a $ 213, 10 il 27 agosto 2019. Il track record del titolo ha ancora la maggior parte degli investitori che si chiedono se salirà più in alto e raggiungerà i massimi alti che aveva una volta. La risposta potrebbe risiedere nella struttura del capitale sottostante del titolo.

Key Takeaways

• Gli investitori dovrebbero considerare la storia del debito di Tesla e il background del settore automobilistico.
• Tesla deve alimentare la sua espansione sfruttando il debito.
• L'unico modo per finanziare questa posizione è attraverso un aumento costante del capitale azionario o aumenti del debito a lungo termine.
• Entrambi gli scenari portano a diluire l'utile per azione o a sellare la società con un debito in azioni che continuerà a superare i suoi principali concorrenti.

Gli inizi di Tesla

La popolarità della storia di successo di Tesla è ampiamente nota. Tesla fece ciò che i Big Three non potevano: produrre un veicolo elettrico di qualità che è molto richiesto.

La startup startup di auto elettriche ha fatto ciò che nessun altro produttore al mondo poteva fare: produrre un veicolo completamente elettrico molto richiesto.

La società è stata fondata nel 2003, ma non ha rilasciato la sua prima auto, la Roadster, fino a cinque anni dopo. Nel 2012, la società è passata dalla Roadster alla berlina Model S. Nello stesso anno, Tesla costruì anche stazioni di ricarica sia negli Stati Uniti che in Europa, consentendo ai proprietari di Tesla di caricare gratuitamente i loro veicoli. A partire dal 2019, la società ha sul mercato diversi modelli tra cui il modello S, il modello 3, il modello X e il modello Y previsti per il rilascio nel 2020.

Tesla è stata fondata da due ingegneri, Martin Eberhard e Marc Tarpenning che hanno chiamato la società Tesla Motors. Ha attirato l'attenzione del co-fondatore di PayPal Elon Musk, che ha investito milioni durante i primi round di finanziamento. Musk alla fine divenne presidente della compagnia prima di assumere il ruolo di amministratore delegato (CEO).

Debito per struttura del capitale

Come investitore, dovresti prima considerare la storia del debito di Tesla e il suo background nel settore automobilistico. Dal 1800, solo un produttore di automobili negli Stati Uniti non è mai andato in bancarotta: Ford (F). Eppure, anche nel 2008 era sull'orlo della bancarotta.

I produttori di automobili richiedono enormi quantità di capitale per investire nel processo di produzione effettivo. Mentre le tre grandi case automobilistiche hanno creato fabbriche, Tesla deve alimentare la sua espansione sfruttando il debito. Il debito della società è aumentato, passando da $ 598 milioni nel 2013 a quasi $ 10 miliardi nel 2018. La società ha chiuso il 2018 con un totale di $ 3, 7 miliardi in liquidità e mezzi equivalenti. Alla fine del 2018, il rapporto debito / capitale proprio (D / E) era pari all'1, 63%, che è inferiore alla media del settore. Tuttavia, la valutazione di mercato di Tesla è sopravvalutata, fornendo un rapporto inferiore rispetto ad altre case automobilistiche affermate.

Patrimonio netto

Gli investitori istituzionali detengono il 63% delle azioni di Tesla. Alla fine del 2018, la società aveva un avanzo di capitale di $ 10, 2 miliardi, con poco più di $ 4, 9 miliardi di patrimonio netto. La capitalizzazione di mercato di Tesla, ad agosto 2019, è di $ 38, 817 miliardi.

Per finanziare l'espansione delle strutture produttive per le sue auto e batterie, la società non prevede di realizzare un grande profitto fino al 2020. Il ritorno sul capitale proprio (ROE) di Tesla è del -9, 54%, il ritorno sulle attività (ROA) è dello 0, 70% e il profitto il margine è -2, 64%, sebbene la sua crescita trimestrale dei ricavi su base annua (YOY) a partire dal 2018 sia stata del 58, 70%.

Debito e più debito

Per gli investitori che cercano finanziari solidi in un'azienda, Tesla potrebbe non essere quello giusto. Per alimentare la sua espansione, nell'aprile 2019, Tesla ha dichiarato di aver pianificato di raccogliere altri $ 2 miliardi attraverso posizioni di debito a lungo termine o quote azionarie nei prossimi anni. Con quasi 9, 4 miliardi di dollari di debito a lungo termine già in circolazione - escluso il debito a breve termine - la società si trova in una situazione di flusso di cassa negativo e sarà per il prossimo futuro.

L'unico modo per finanziare questa posizione è attraverso un aumento costante del capitale azionario o aumenti del debito a lungo termine. Questi scenari comportano la diluizione del valore dell'utile per azione (EPS) per gli azionisti o la sellatura della società dal debito al capitale proprio in un rapporto che continuerà a superare i suoi principali concorrenti. La struttura del capitale di Tesla sembra essere nei guai per gli investitori. Deve continuare a far crescere in modo significativo le sue entrate di punta per essere in grado di fornire fiducia ai suoi investitori, finanziatori e azionisti, aumentando al contempo il rendimento del capitale proprio, il rendimento delle attività e i margini di profitto.