Walmart vs. Target Business Model: qual è la differenza?

Quando si tratta di discount di grandi dimensioni, Walmart (NYSE: WMT) domina ancora il mercato con le sue dimensioni. Ma il suo principale concorrente, Target (NYSE: TGT), ha conquistato quote di mercato con campagne pubblicitarie accattivanti e partnership di design alla moda. Le differenze tra i due si estendono anche ai loro modelli di business. Walmart preferisce il costo più basso, mentre Target punta maggiormente verso il margine di profitto e l'immagine giovanile.

Key Takeaways

• Walmart e Target sono entrambi negozi al dettaglio a basso costo con ricavi enormi. A partire dal 2019, Walmart è circa 20 volte più grande di Target.
• Walmart controlla i supercentri a volte oltre 180.000 piedi quadrati, con l'obiettivo di offrire il prezzo più basso possibile.
• Target gestisce anche negozi di grandi dimensioni, ma sono più focalizzati sui margini di profitto attraverso la catena di approvvigionamento, motivo per cui sono in grado di registrare ricavi inferiori ma margini di profitto più elevati.
• Un breve periodo di riscossione dei crediti è tipico per il settore del commercio al dettaglio, come dimostrato da questi dati. Entrambe le società hanno rapporti di rotazione delle scorte inferiori rispetto al settore.

Walmart Business Model

Walmart Stores Inc (WMT) è la più grande azienda di vendita al dettaglio al mondo che gestisce 11.368 negozi in tutto il mondo alla fine di giugno 2019, con circa 5.000 di quelli negli Stati Uniti (comprese le sedi di Sam's Club).

Walmart è un gigante della vendita al dettaglio che è almeno cinque volte più grande del suo principale concorrente, Target. Walmart sembra anche più efficiente nelle operazioni commerciali rispetto a Target: ciò si riflette nel suo più alto inventario e fatturato delle attività, nonché nel suo dollaro operativo generato per ogni dollaro di attività.

Walmart controlla quasi 20 volte la quota di mercato di Target.

Basta dare un'occhiata al suo bilancio e alla sua capitalizzazione di mercato per vedere quanto sia grande Walmart rispetto a Target. Entro l'esercizio finanziario conclusosi il 30 giugno 2018, il patrimonio complessivo di Walmart era di $ 204, 5 miliardi, circa cinque volte più grande di $ 39 miliardi relativamente modesti di Target. In termini di capitalizzazione di mercato, i $ 319, 67 miliardi di Walmart sono oltre 6, 5 volte più grandi dei $ 44, 41 miliardi di Target, all'inizio di luglio 2019.

Walmart potrebbe essere molto più grande di Target, ma le dimensioni non sono tutto. Per uno, le dimensioni non indicano l'efficienza di un'azienda. A tal fine, gli investitori dovrebbero guardare al rapporto tra turnover delle scorte, turnover delle attività e fatturato. Confrontando questi numeri con quelli della concorrenza e con il settore del commercio al dettaglio (Walmart, Target, Costco Wholesale Corp (COST) e Dollar General Corporation (DG) sono grandi attori del settore), possiamo capire quanto sia efficiente il business è (per l'esercizio 2017):

Walmart ha battuto il settore in termini di fatturato, ma Target è rimasto indietro. Walmart ha anche un rapporto di turnover e attività più elevato rispetto a Target.

Walmart impiega circa 43 giorni per trasformare il suo inventario, mentre Target ha bisogno di 62 giorni. Il settore ha bisogno in media di 49 giorni. Confrontando il turnover delle attività, possiamo concludere che Walmart è altamente efficiente sia rispetto a Target sia al settore perché ha un turnover delle attività più elevato rispetto agli ultimi due. L'elevato turnover delle attività implica un elevato livello di vendite per dollaro delle attività totali.

Modello di business target

Il principale rivale di Walmart, Target Corp ( TGT ), gestisce circa 1.800 negozi negli Stati Uniti. Target ha utilizzato una strategia di prezzi bassi simile a Walmart, ma è più focalizzato sulla piattaforma di e-commerce, sperimentando oltre il 30% della crescita delle vendite di e-commerce nel 2018. Invece di mega-store come Walmart, il modello di business di Target si concentra su un po 'più piccolo negozi, concentrandosi meno sui risparmi diretti sui profitti che su un'estrazione commerciale più giovane.

In termini di redditività, Target sembra funzionare meglio di Walmart e, in alcuni casi, del settore in generale. L'obiettivo batte Walmart sia in margine di profitto lordo che in margine di profitto netto. Ciò può essere in parte dovuto alla politica di garanzia dei prezzi bassi di Walmart in base alla quale Walmart promette i prezzi più bassi possibili per i suoi prodotti. Tuttavia, entrambe le società hanno un margine di profitto netto inferiore alla media del settore (per il trimestre conclusosi il 30 giugno 2018):

Quando si confrontano i due da una prospettiva finanziaria, Target è leggermente più redditizio di Walmart. Il margine di profitto lordo e il margine di profitto netto inferiori di Walmart possono essere spiegati dalla sua strategia quotidiana a basso prezzo che prevede una politica di garanzia a basso prezzo.