Quali sono le strategie di copertura più efficaci per ridurre il rischio di mercato?
Esistono diverse strategie di copertura efficaci per ridurre il rischio di mercato, a seconda dell'attività o del portafoglio di attività coperte. Tre popolari sono la costruzione del portafoglio, opzioni e indicatori di volatilità.
Teoria del portafoglio moderno
Uno degli strumenti principali è la moderna teoria del portafoglio (MPT), che utilizza la diversificazione per creare gruppi di attività che riducono la volatilità. MPT utilizza misure statistiche per determinare una frontiera efficiente per un importo atteso di rendimento per un importo definito di rischio. La teoria esamina la correlazione tra le diverse attività, nonché la volatilità delle attività, per creare un portafoglio ottimale. Molti istituti finanziari hanno utilizzato MPT nelle loro pratiche di gestione del rischio. La frontiera efficiente è una relazione lineare curva tra rischio e rendimento. Gli investitori avranno tolleranze di rischio diverse e MPT può aiutare a scegliere un portafoglio per quel particolare investitore.
Opzioni
Le opzioni sono un altro strumento potente. Gli investitori che cercano di coprire un singolo titolo con una ragionevole liquidità possono spesso acquistare opzioni put per proteggersi dal rischio di una flessione al ribasso. Dà valore quando il prezzo del titolo sottostante scende. Il principale svantaggio di questo approccio è l'importo del premio per l'acquisto delle opzioni put. Le opzioni acquistate sono soggette a decadimento temporale e perdono valore man mano che si spostano verso la scadenza. Gli spread put verticali possono ridurre gli importi del premio spesi, ma limitano il livello di protezione. Questa strategia protegge solo un singolo titolo e gli investitori con partecipazioni diversificate non possono permettersi di coprire ogni singola posizione.
Gli investitori che desiderano coprire un portafoglio di titoli più ampio e diversificato possono utilizzare le opzioni dell'indice. Le opzioni sugli indici tracciano indici di borsa più grandi, come l'S & P 500 e il Nasdaq. Questi indici ad ampia base coprono molti settori e sono buone misure dell'economia globale. Le azioni hanno la tendenza ad essere correlate; generalmente si muovono nella stessa direzione, specialmente durante i periodi di maggiore volatilità. Gli investitori possono coprire con opzioni put sugli indici per ridurre al minimo il rischio. Gli spread put bear sono una possibile strategia per ridurre al minimo il rischio. Sebbene questa protezione costi ancora il denaro dell'investitore, le opzioni put put forniscono protezione su un numero maggiore di settori e aziende.
Indicatore dell'indice di volatilità
Gli investitori possono anche coprire utilizzando l'indice di volatilità (VIX). Il VIX misura la volatilità implicita delle chiamate in denaro e inserisce l'indice S&P 500. Viene spesso chiamato indicatore della paura, poiché il VIX aumenta durante i periodi di maggiore volatilità. In generale, un livello inferiore a 20 indica una bassa volatilità, mentre un livello di 30 è molto volatile. Esistono fondi negoziati in borsa (ETF) che tracciano il VIX. Gli investitori possono utilizzare le azioni o le opzioni dell'ETF per andare long sul VIX come copertura specifica per la volatilità.
Naturalmente, sebbene questi strumenti siano certamente potenti, non possono ridurre tutti i rischi.
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