Quali sono i rischi di investimento in buoni del tesoro?

È comune per gli analisti finanziari e le pubblicazioni di investimento riferirsi ai buoni del tesoro statunitensi (T-bond) come investimenti privi di rischio. Questa designazione è fondamentalmente vera e allo stesso tempo fuorviante. Grazie al supporto implicito di tutti gli obblighi del Dipartimento del Tesoro da parte della Federal Reserve, non vi è praticamente alcun rischio di perdita del capitale di un T-bond.

La maggior parte dei rapporti di credito, dai mutui alle obbligazioni societarie, comporta rischi di insolvenza. Il prestatore si assume il rischio che il debitore non rispetti gli obblighi di pagamento del capitale o degli interessi. Anche nei casi in cui le procedure fallimentari possono aiutare a recuperare i fondi dei creditori, non esistono garanzie reali sul mercato.

Questo non è vero per i titoli a T, perché la Federal Reserve può sempre fungere da supporto per il governo federale. Gli investitori sanno che il Dipartimento del Tesoro li ripagherà sempre, anche quando il bilancio della Fed è brutto.

Principali usi per obbligazioni

I rischi dell'investimento in buoni del tesoro

Sebbene il rischio di insolvenza sia pressoché inesistente, il rischio di investimento in obbligazioni T è incentrato sui costi delle opportunità, sulle fluttuazioni dei tassi di interesse e sull'aumento dei prezzi.

Inflazione

Se la Federal Reserve crea troppo nuovo credito, l'economia corre il rischio di subire un'inflazione. L'importo principale su un normale T-bond è garantito solo in importi nominali. In un contesto inflazionistico, il ritorno sul capitale vale meno dell'investimento iniziale. Questo problema è aggravato dai rendimenti tradizionalmente bassi dei titoli del Tesoro.

Rischio di tasso di interesse

I titoli del Tesoro comportano anche un rischio di tasso di interesse, il che significa che quando i tassi di interesse aumentano, il valore di mercato delle obbligazioni di debito tende a diminuire. Ciò rende difficile per l'investitore obbligazionario liquidare senza perdere l'investimento.

Costi di opportunità

Tutte le decisioni finanziarie, anche gli investimenti in obbligazioni T, comportano costi di opportunità. Quando un investitore acquista un'obbligazione T da $ 1.000, perde la capacità di spendere $ 1.000 in altre cose. Forse l'investitore avrebbe fatto meglio ad acquistare un diverso tipo di titolo con un rendimento più elevato o ad acquistare beni di consumo che ha finito per valutare in modo più elevato del rendimento delle obbligazioni.