Che cosa ha causato l'arresto del mercato azionario del 1929?

Il decennio noto come "ruggenti anni venti" fu un periodo di esuberante e sostanziale crescita politica, economica e sociale e di cambiamento negli Stati Uniti e all'estero, ma l'era ebbe una fine drammatica e improvvisa. Nell'ottobre 1929, il mercato azionario si schiantò, aprendo la strada alla Grande Depressione americana degli anni '30.

Negli anni a seguire, alcune delle numerose ripercussioni dell'incidente sarebbero il fallimento di migliaia di banche e la perdita di posti di lavoro per quasi un quarto della forza lavoro (prima dei giorni dei controlli di disoccupazione); si stima che milioni di persone abbiano perso i risparmi di una vita nel crollo del mercato azionario del 1929.

Giovedì nero

L'incidente è iniziato il 24 ottobre 1929, noto come "giovedì nero", quando il mercato ha aperto l'11% in meno rispetto alla chiusura del giorno precedente. Istituzioni e finanziatori sono intervenuti con offerte al di sopra del prezzo di mercato per arginare il panico e le perdite in quel giorno sono state modeste con azioni che sono rimbalzate nei due giorni successivi.

Tuttavia, questo rimbalzo si è rivelato illusorio, poiché il lunedì successivo, ora noto come il temuto Black Monday, il mercato ha chiuso del 13% con le perdite esacerbate dalle richieste di margine. Il giorno successivo (martedì nero), le offerte sono completamente svanite e il mercato è sceso di un altro 12%. Da lì, il mercato ha registrato una tendenza al ribasso fino a toccare il fondo nel 1932.

Gli esperti concludono che il crollo si è verificato perché il mercato era ipercomprato, sopravvalutato ed eccessivamente rialzista, in aumento anche se le condizioni economiche non stavano supportando l'avanzamento.

Prima di questo incidente, che ha rovinato la ricchezza sia individuale che aziendale, il mercato azionario ha raggiunto il picco il 3 settembre 1929, con il Dow Jones Industrial Average (DJIA) a 381, 17. Il fondo ultimo fu raggiunto l'8 luglio 1932, dove il Dow si trovava a 41.22. Dal picco alla depressione, questa è stata una perdita dell'89, 19%.

Il prezzo delle azioni blue chip è diminuito, ma si è registrato un aumento della sofferenza delle azioni small cap e speculative, molte delle quali hanno dichiarato bancarotta e sono state cancellate dal mercato. Fu solo il 23 novembre 1954 che il Dow raggiunse il suo picco precedente di 381, 17.

Prima dell'incidente: un periodo di crescita fenomenale

Nella prima metà degli anni 1920, le aziende subirono un grande successo esportando in Europa, che si stava ricostruendo dalla guerra. La disoccupazione era bassa e le automobili si stavano diffondendo in tutto il paese, creando posti di lavoro ed efficienze per l'economia. Fino al picco del 1929, i prezzi delle azioni sono aumentati di quasi 10 volte. Negli anni '20, investire nel mercato azionario divenne in qualche modo un passatempo nazionale per coloro che potevano permetterselo e anche per quelli che non potevano - questi ultimi presi in prestito dagli agenti di cambio per finanziare i loro investimenti.

La crescita economica ha creato un ambiente in cui speculare sugli stock è diventato quasi un hobby, con la popolazione in generale che desidera un pezzo di mercato. Molti acquistavano azioni a margine - la pratica di acquistare un'attività in cui l'acquirente paga solo una percentuale del valore dell'attività e prende in prestito il resto dalla banca o da un broker - con un rapporto massimo di 1: 3, il che significa che stanno abbassando $ 1 di capitale per ogni $ 3 di azioni acquistate. Ciò significava anche che una perdita di un terzo del valore dello stock li avrebbe spazzati via.

Sovrapproduzione e eccesso di offerta nei mercati

La gente non comprava azioni sui fondamenti; stavano acquistando in previsione dell'aumento dei corsi azionari. L'aumento dei prezzi delle azioni ha semplicemente portato più persone sui mercati, convinto che fosse denaro facile. A metà del 1929, l'economia inciampò a causa della produzione in eccesso in molti settori, creando un eccesso di offerta. In sostanza, le aziende sono state in grado di acquisire denaro a basso costo a causa degli elevati prezzi delle azioni e di investire nella propria produzione con il necessario ottimismo.

Questa sovrapproduzione alla fine ha portato a un eccesso di offerta in molte aree del mercato, come colture agricole, acciaio e ferro. Le aziende furono costrette a scaricare i loro prodotti in perdita e i corsi azionari iniziarono a vacillare. A causa del numero di azioni acquistate a margine dal grande pubblico e della mancanza di liquidità a margine, sono stati liquidati interi portafogli e il mercato azionario ha registrato una spirale discendente.

The Aftermath of the Crash

Il crollo del mercato azionario e la conseguente Grande Depressione (1929-1939) ebbero un impatto diretto su quasi ogni segmento della società e alterarono la prospettiva e il rapporto di un'intera generazione con i mercati finanziari.

In un certo senso, il periodo successivo al crollo del mercato è stato un totale capovolgimento dell'atteggiamento dei ruggenti anni Venti, che era stato un periodo di grande ottimismo, elevata spesa per consumi e crescita economica.