Che cos'è un margine di profitto operativo sano?

Gli investitori confrontano il margine di profitto operativo di una società con il margine di profitto operativo della concorrenza del settore o un indice di riferimento come l'indice Standard & Poor's 500. Ad esempio, il margine di profitto operativo medio per l'S & P 500 era del 10, 7% per il quarto trimestre del 2018. Una società con un margine di profitto operativo superiore al 10, 7% avrebbe sovraperformato il mercato complessivo. Tuttavia, è essenziale considerare che i margini di profitto medi variano significativamente tra i settori.

Il margine di profitto operativo è uno dei rapporti di redditività chiave che gli investitori e gli analisti utilizzano per valutare un'azienda. Il margine operativo è considerato un buon indicatore dell'efficienza con cui una società gestisce le spese perché rivela l'ammontare dei ricavi restituiti a una società una volta che ha coperto praticamente tutti i suoi costi fissi e variabili, ad eccezione di tasse e interessi.

Cosa rivela il margine di profitto operativo

Il margine di profitto operativo informa sia i proprietari delle imprese che gli investitori in che modo un'azienda può convertire un dollaro di entrate in un dollaro di profitto dopo aver contabilizzato tutte le spese necessarie per gestire l'attività. Questa metrica della redditività divide il reddito operativo dell'azienda per il suo fatturato totale. Esistono due componenti per il calcolo del margine di profitto operativo: entrate e utili operativi.

Le entrate sono la prima linea del conto economico di un'azienda. Le entrate o le vendite nette riflettono l'ammontare totale delle entrate generate dalla vendita di beni o servizi. I ricavi si riferiscono solo al flusso di cassa positivo direttamente attribuibile alle operazioni primarie.

L'utile operativo appare più in basso nel conto economico. È un derivato del profitto lordo. Il profitto lordo è il reddito meno tutte le spese associate alla produzione di articoli in vendita, che è chiamato costo dei beni venduti (COGS). Poiché l'utile lordo è una visione piuttosto semplicistica della redditività di un'azienda, l'utile operativo fa un ulteriore passo sottraendo tutte le spese generali, amministrative e operative dal profitto lordo. Sono incluse tutte le spese necessarie per far funzionare un'azienda, come affitto, servizi pubblici, buste paga, benefici per i dipendenti e premi assicurativi.

Come viene calcolato il margine di profitto operativo

Dividendo l'utile operativo per il ricavo totale, il margine dell'utile operativo diventa una metrica più raffinata. L'utile operativo è espresso in dollari, mentre il relativo margine di profitto è espresso in percentuale di ciascun dollaro di entrate. La formula è la seguente:

Margine di profitto operativo = Entrate operative Entrate × 100 Operating ~ Utile ~ Margine = \ dfrac {Operative ~ Entrate} {Entrate} \ times 100 Margine di profitto operativo = Entrate Entrate operative × 100

Uno dei modi migliori per valutare l'efficienza operativa di un'azienda è determinare il margine operativo della società nel tempo. L'aumento dei margini operativi mostra una società che gestisce i suoi costi e aumenta i suoi profitti. I margini al di sopra della media del settore o del mercato complessivo indicano efficienza finanziaria e stabilità. Tuttavia, margini inferiori alla media del settore potrebbero indicare una potenziale vulnerabilità finanziaria a una recessione economica o a un disagio finanziario se si sviluppa una tendenza.

I margini di profitto operativo variano in modo significativo tra settori e settori diversi. Ad esempio, i margini operativi medi nel settore dell'abbigliamento al dettaglio sono inferiori ai margini di profitto operativi medi nel settore delle telecomunicazioni. I grandi rivenditori della catena possono funzionare con margini inferiori a causa dei loro enormi volumi di vendita. Al contrario, le piccole imprese indipendenti necessitano di margini più elevati per coprire i costi e realizzare comunque profitti.

Esempio di margine di profitto operativo

Apple Inc. (AAPL)

Apple ha registrato un reddito operativo di $ 61 miliardi (evidenziato in blu) per l'anno fiscale che si è concluso il 30 settembre 2017, come mostrato nella sua dichiarazione consolidata 10K di seguito. Le vendite totali o le entrate di Apple sono state di $ 229 miliardi per lo stesso periodo.

Di conseguenza, il margine di profitto operativo di Apple per il 2017 è stato del 26, 6% ($ 61 / $ 229) . Tuttavia, il numero da solo non è informativo fino a quando non lo confrontiamo con gli anni precedenti.

• Margine operativo 2017 = 26, 6 % ($ 61 / $ 229).
• Margine operativo 2016 = 27, 9 % ($ 60 / $ 215).
• Margine operativo 2015 = 30, 0 % ($ 71 / $ 234).

Analizzando più anni, negli ultimi tre anni emerge una tendenza. I margini operativi di Apple sono diminuiti del 3, 4% dal 2015. L'analisi del margine operativo di una società dovrebbe concentrarsi sul modo in cui il margine si confronta con la sua media del settore e i suoi concorrenti più vicini e se il margine della società mostra un trend crescente o decrescente di anno in anno.

La linea di fondo

Una linea di fondo costantemente sana dipende dall'aumento dei profitti operativi nel tempo. Le aziende utilizzano il margine di profitto operativo per rivelare le tendenze di crescita e individuare spese inutili. Questi costi non necessari sono eliminati da misure di riduzione dei costi, che aumentano i profitti. Per valutare la performance di una società rispetto ai suoi pari, gli investitori possono confrontare le sue finanze con altre società all'interno dello stesso settore. Tuttavia, il margine di profitto operativo è utile anche per lo sviluppo di un'efficace strategia aziendale oltre a fungere da metrica comparativa per gli investitori.