Cavaliere bianco
Un cavaliere bianco è una difesa di acquisizione ostile in base alla quale un individuo o una società "amichevole" che acquisisce una società a giusta considerazione che sta per essere preso in consegna da un offerente o un acquirente "ostile", che è noto come il cavaliere nero. Sebbene la società target non rimanga indipendente, l'acquisizione da parte di un cavaliere bianco è ancora preferita all'acquisizione ostile.
A differenza di un'acquisizione ostile, l'attuale management rimane in genere in uno scenario da cavaliere bianco e gli investitori ricevono un migliore compenso per le loro azioni.
Key Takeaways
- Un cavaliere bianco è una difesa di acquisizione ostile in base alla quale una compagnia amica acquista la compagnia bersaglio invece dell'offerente ostile.
- Mentre la società target perde ancora la sua indipendenza, l'investitore del cavaliere bianco è comunque più favorevole agli azionisti e al management.
- Un cavaliere bianco è solo una delle diverse strategie che un'azienda può impiegare per cercare di evitare un'acquisizione ostile.
Come funziona la difesa di un cavaliere bianco
Il cavaliere bianco è il salvatore di un'azienda soggetta a un'acquisizione ostile. Spesso, i funzionari dell'azienda cercano un cavaliere bianco per preservare il core business dell'azienda o per negoziare migliori condizioni di acquisizione. Un esempio del primo può essere visto nel film "Pretty Woman" quando il raider corporativo / cavaliere nero Edward Lewis, interpretato da Richard Gere, ebbe un ripensamento e decise di lavorare con il capo di una società che inizialmente aveva pianificato di perquisire.
Alcuni esempi notevoli di salvataggi di cavalieri bianchi sono l'acquisizione della United Paramount Theatres del 1953 della quasi bancarotta ABC, il salvataggio del cavaliere bianco della Bayer del 2006 di Schering da Merck KGaA e l'acquisizione di Bear Stearns del 2008 di JPMorgan Chase che ne ha impedito la completa insolvenza.
I termini cavaliere bianco e cavaliere nero possono trovare la loro origine nel gioco degli scacchi contraddittorio.
Allo stesso modo, uno scudiero bianco è un investitore o una compagnia amichevole che acquista una partecipazione in una società bersaglio per impedire un'acquisizione ostile. Questo è simile a una difesa da cavaliere bianco, tranne qui che l'impresa bersaglio non deve rinunciare alla sua indipendenza come fa con il cavaliere bianco, perché lo scudiero bianco acquista solo una parte parziale della compagnia.
Acquisizioni ostili
Alcune delle situazioni di acquisizione più ostili includono l'acquisto da $ 162 miliardi di AOL di Time Warner nel 2000, l'acquisto da $ 20, 1 miliardi di Sanofi-Aventis della società biotecnologica Genzyme nel 2010, la fusione di $ 17 miliardi della Deutsche Boerse AG con il NYSE Euronext nel 2011 e il rifiuto di Clorox di Offerta di acquisizione da $ 10, 2 miliardi di Carl Icahn nel 2011.
Le acquisizioni ostili di successo, tuttavia, sono rare; nessuna acquisizione di un obiettivo non intenzionale è stata pari a oltre $ 10 miliardi di valore dal 2000. Principalmente, una società acquirente aumenta il prezzo per azione fino a quando gli azionisti e i membri del consiglio di amministrazione della società target sono soddisfatti. È particolarmente difficile acquistare una grande azienda che non vuole essere venduta. Mylan, leader globale nel settore dei farmaci generici, lo ha sperimentato quando ha tentato senza successo di acquistare Perrigo, il più grande produttore al mondo di prodotti a marchio farmaceutico, per $ 26 miliardi nel 2015.
Variazioni sul cavaliere bianco
Oltre ai cavalieri bianchi e ai cavalieri neri, esiste un terzo potenziale candidato all'acquisizione chiamato cavaliere grigio. Un cavaliere grigio / grigio non è desiderabile come un cavaliere bianco, ma è più desiderabile di un cavaliere nero. Il cavaliere grigio è il terzo potenziale offerente in un'acquisizione ostile che supera il cavaliere bianco. Sebbene più amichevole di un cavaliere nero, il cavaliere grigio cerca ancora di servire i propri interessi. Simile al cavaliere bianco, uno scudiero bianco è un individuo o una società che esercita solo una partecipazione di minoranza per aiutare una società in difficoltà. Questo aiutante fornisce all'azienda abbastanza capitale per migliorare la sua situazione, consentendo agli attuali proprietari di mantenere il controllo. Un cavaliere giallo è una società che stava pianificando un tentativo di acquisizione ostile, ma ne fa un passo indietro e propone invece una fusione di uguali con la società bersaglio.
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