Perché le T-Bills vengono utilizzate per determinare le tariffe prive di rischio?

Il tasso privo di rischio è il tasso di rendimento di un investimento senza rischio di perdita. Molto spesso, come tasso privo di rischio viene utilizzato l'attuale disegno di legge del Tesoro o T-bill, tasso o rendimento dei titoli di stato a lungo termine. Le fatture a T sono considerate quasi esenti da rischi di insolvenza perché sono completamente supportate dal governo degli Stati Uniti.

Il premio per il rischio di mercato è la differenza tra il rendimento atteso su un portafoglio meno il tasso privo di rischio. Il premio per il rischio di mercato è un componente del modello di determinazione del prezzo delle attività in conto capitale, o CAPM, che descrive la relazione tra rischio e rendimento. Il tasso privo di rischio è ulteriormente importante nel prezzo delle obbligazioni, poiché i prezzi delle obbligazioni sono spesso indicati come la differenza tra il tasso dell'obbligazione e il tasso privo di rischio.

Buoni del tesoro

Il tasso privo di rischio è ipotetico, poiché ad ogni investimento è associato un certo tipo di rischio. Tuttavia, le T-fatture rappresentano l'investimento più vicino possibile alla sicurezza del rischio per un paio di motivi. Il governo degli Stati Uniti non ha mai fallito nei suoi debiti, anche in periodi di grave stress economico. Le T-fatture sono titoli a breve termine che maturano in un anno o meno, solitamente emessi in tagli di $ 1.000. Le T-fatture vengono messe all'asta al di sotto o al di sotto del loro valore nominale e gli investitori ricevono il valore nominale del titolo alla scadenza.

Poiché le fatture a T sono pagate al loro valore nominale e non hanno pagamenti di tasso di interesse, non vi è alcun rischio di tasso di interesse. Chiunque è libero di acquistare i buoni del Tesoro nelle aste settimanali del Tesoro. Sono uno strumento molto semplice da comprendere per gli investitori. T-fatture sono emesse dal governo per finanziare il debito nazionale. I rendimenti dei titoli di Stato a lungo termine sono talvolta utilizzati come tasso privo di rischio a seconda dell'investimento analizzato.