Rendimento sul costo (YOC)
Yield on Cost (YOC) è una misura del rendimento da dividendo calcolata dividendo il dividendo corrente di un titolo per il prezzo inizialmente pagato per quel titolo. Ad esempio, se un investitore ha acquistato un titolo cinque anni fa per $ 20 e il suo dividendo attuale è di $ 1, 50 per azione, il YOC per quel titolo sarebbe del 7, 5%.
YOC non deve essere confuso con il termine "rendimento attuale del dividendo". Quest'ultimo si riferisce al pagamento del dividendo diviso per il prezzo corrente del titolo, piuttosto che per il prezzo al quale è stato originariamente acquistato.
Key Takeaways
- YOC è una misura del rendimento da dividendi basata sul prezzo originale pagato per l'investimento.
- Per gli investitori a lungo termine, YOC può crescere in modo significativo nel tempo se la società aumenta regolarmente il proprio dividendo.
- Gli investitori che utilizzano YOC dovrebbero assicurarsi di non confrontarlo con i rendimenti dei dividendi attuali di altri titoli, poiché si tratta di un confronto tra mele e arance.
Comprensione del rendimento sul costo (YOC)
YOC mostra il rendimento da dividendi associato al prezzo iniziale pagato per un investimento. Per tale motivo, i titoli che hanno aumentato i loro dividendi nel tempo possono mostrare YOC molto elevati, soprattutto se l'investitore ha mantenuto il titolo per molti anni. In effetti, non è insolito per gli investitori a lungo termine possedere titoli i cui pagamenti di dividendi attuali sono superiori al prezzo iniziale pagato per il titolo, producendo un YOC del 100% o superiore.
Poiché YOC è calcolato in base al prezzo iniziale pagato per un titolo, gli investitori devono assicurarsi di tenere traccia dei costi di detenzione sostenuti per tale titolo nel tempo, nonché di eventuali acquisti di azioni aggiuntive effettuati. Tutti questi costi dovrebbero essere inclusi nella componente di costo del calcolo YOC, altrimenti il rendimento apparirà irrealisticamente elevato.
Nel valutare i rendimenti dei dividendi, gli investitori devono anche fare attenzione a non confrontare mele e arance. In particolare, solo perché lo YOC di un titolo è superiore all'attuale rendimento da dividendi di un'altra società, ciò non significa che lo stock con un YOC più elevato sia necessariamente l'investimento migliore. Questo perché la società con un elevato YOC potrebbe effettivamente avere un rendimento del dividendo attuale inferiore rispetto ad altre società. In queste situazioni, l'investitore potrebbe stare meglio vendendo le proprie azioni nella società con un elevato YOC e investendo i proventi in una società con un rendimento del dividendo attuale più elevato.
Esempio reale di rendimento sul costo (YOC)
Emma è una pensionata che sta esaminando i rendimenti degli investimenti della sua pensione. Il suo portafoglio include una grande posizione in XYZ Corporation, che il suo gestore di portafoglio ha acquistato 15 anni fa per $ 10 / share. Al momento dell'acquisto, XYZ aveva un rendimento da dividendo attuale del 5% basato su un dividendo di $ 0, 50 per azione.
In ciascuno dei 15 anni successivi, XYZ ha aumentato il dividendo di $ 0, 20 all'anno e si prevede che quest'anno pagherà $ 3, 50 per azione. Il suo prezzo delle azioni è salito a $ 50, con un conseguente YOC del 35% ($ 3, 50 diviso per il prezzo iniziale di acquisto di $ 10 / azione) e un rendimento del dividendo attuale del 7% ($ 3, 50 diviso per l'attuale prezzo dell'azione $ 50).
Emma ritiene che XYZ sia stato uno dei suoi investimenti di maggior successo e prova soddisfazione nel vedere l'alto YOC che produce ogni anno. Esaminando il rapporto più recente del suo gestore di portafoglio, è stata quindi scioccata nello scoprire che avevano venduto la posizione XYZ e reinvestito i proventi in ABC Industries, una società con una forza finanziaria simile a XYZ ma con un rendimento attuale dell'8, 50%.
Sconcertata da questa decisione apparentemente insensata, Emma chiama il suo portfolio manager e chiede perché hanno venduto una posizione con un rendimento del 35% in cambio di una che ha fruttato solo l'8, 50%. Il gestore del portafoglio spiega a Emma di aver commesso un errore comune: piuttosto che confrontare YOC con l'attuale rendimento da dividendi, dovrebbe fare un confronto mele-a-mele tra i rendimenti da dividendi attuali di entrambe le società. Da questo punto di vista, il passaggio all'ABC è stata una scelta saggia perché offriva un rendimento più elevato sui suoi soldi - 8, 50% contro 7%.
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