4 Caratteristiche delle aziende a prova di recessione
Le difficili condizioni economiche e di mercato presentano alla maggior parte delle aziende avversità operative e finanziarie. Le riduzioni del flusso di cassa comportano rischi significativi per il successo finanziario e, poiché la durata di una recessione è difficile da prevedere, esiste il rischio che una prolungata stagnazione provocherà la cessazione dell'attività di un'entità. Alcune aziende non soffrono di recessioni così gravi come i loro coetanei, tuttavia, rendendole buone azioni difensive per un mercato ribassista.
Come fanno male le recessioni
Tempi economici difficili trasformano il rischio in difficoltà operativa e finanziaria. Una società può essere costretta a ridurre le spese, licenziare dipendenti non essenziali e ridurre al minimo gli acquisti, le acquisizioni e le spese in conto capitale. Una certa quantità di buste paga, affitto, leasing, tasse e spese in conto capitale non può essere eliminata, quindi questi devono essere soddisfatti con disponibilità di cassa limitata. ( Vedi anche "Una revisione delle recessioni passate.")
Una recessione colpisce anche i tascabili dei clienti di un'azienda, la cui spesa ridotta incide a sua volta sull'azienda. Man mano che i clienti riducono le loro spese, il numero di ordini di prodotti diminuisce; i clienti non possono pagare le bollette, riducendo il capitale circolante delle società che devono e lasciando l'attività con svalutazioni. Gli appaltatori sono spesso i più colpiti. I loro servizi si concentrano su nuovi progetti come l'installazione di attrezzature edili, lavori in nuovi cantieri o lavori di copertura e piastrellatura. In condizioni di mercato difficili, i loro clienti ridurranno anche le spese e ridurranno gli ordini di servizio come parte di uno sforzo più ampio per risparmiare denaro.
Come individuare un'azienda a prova di recessione
Gli investitori che sperano di minimizzare i rischi al ribasso derivanti da una recessione dovrebbero cercare le seguenti qualità in una società:
1. La società fornisce servizi di riparazione e manutenzione critici o vende beni di prima necessità.
Le aziende che forniscono servizi non essenziali sono in genere le prime a essere colpite da una recessione. I consumatori possono scegliere di tagliare la propria erba o dipingere le proprie case, ad esempio, mettendo l'appaltatore residenziale in tempi finanziari difficili.
Alcune società di servizi, tuttavia, forniscono ai loro clienti servizi essenziali e critici che non possono essere così facilmente ridotti o eliminati. Le raffinerie e gli impianti chimici assumono società di ingegneria e consulenti per condurre valutazioni periodiche delle loro apparecchiature, cablaggi e processi. Queste sono revisioni in corso che non possono essere eliminate semplicemente per risparmiare qualche dollaro in spese. Un altro esempio è la gestione dei rifiuti. Ci vorrebbe più di una recessione per i quartieri e le imprese per consentire l'accumulo di rifiuti non raccolti.
Allo stesso modo, cerca le aziende che fabbricano un prodotto importante che si rompe con un certo livello di frequenza e deve essere sostituito. Un produttore di tenute e guarnizioni per motori tenderà ad avere flussi di entrate relativamente stabili anche in periodi difficili. Buone guarnizioni e guarnizioni assicurano il buon funzionamento di un motore di un'auto, ma devono essere periodicamente sostituite. Le cartucce per stampanti sono un altro caso classico di un modello aziendale isolato. ( Vedi anche "Proteggi il tuo portafoglio con titoli difensivi.")
Una strategia comune durante le recessioni è quella di investire in titoli di consumo di base, che offrono prodotti che le famiglie difficilmente possono ridurre drasticamente, come dentifrici, spugne e shampoo. Queste aziende tendono anche a pagare dividendi generosi. I negozi di alimentari, i produttori di cosmetici, le aziende che forniscono servizi funebri e i produttori di birra, vino e liquori effettuano investimenti interessanti per ragioni simili.
2. La società serve una base di clienti isolata dal tracollo economico.
Gli impianti nucleari e generatori di energia, per la maggior parte, hanno entrate stabili. Così fanno le aziende che trasportano petrolio e materie prime energetiche. Esistono prodotti o servizi sostitutivi limitati o assenti in questi modelli di business: le persone non rinunciano all'elettricità durante una recessione. Alcuni vagoni ferroviari che trasportano e spediscono determinati carichi possono anche essere relativamente isolati. Ad esempio, una compagnia ferroviaria potrebbe avere un contratto a lungo termine con i militari per spedire carburante, munizioni e materiale a vari punti di destinazione in tutto il paese. Questi tipi di società sono considerati più stabili nelle economie difficili. Le società che servono contratti governativi tendono a continuare a funzionare bene, poiché è probabile che tali contratti continuino attraverso una recessione, fornendo a queste società flussi di cassa costanti.
3. La società fornisce prodotti o servizi che sono imposti dalle normative governative o dalle regole di conformità.
Le agenzie di sicurezza e il loro personale ispezionano le milioni di tonnellate di merci importate che entrano negli Stati Uniti in vari porti e canali di spedizione. Queste ispezioni sono necessarie per impedire che droghe, armi di contrabbando e altre merci non consentite entrino nel Paese. Tali precauzioni di sicurezza sono obbligate dal governo e dalle autorità locali, quindi a meno che non vi sia un eccesso di offerta insolita di personale qualificato in grado di eseguire questi servizi, tali aziende continueranno a godere di una domanda salutare in tutti i punti del ciclo economico.
Un altro esempio è l'ispezione della conduttura. Gli Stati Uniti hanno milioni di miglia di condotte sotterranee che trasportano petrolio e gas in tutto il paese. Rotture e danni alle tubazioni possono causare esplosioni mortali, quindi le ispezioni sono obbligatorie. Gli audit da parte di terzi sono inoltre obbligatori per le società pubbliche e la maggior parte delle agenzie governative, offrendo alle società di revisione un'offerta stabile di lavoro.
4. La società fornisce prodotti o servizi proprietari, di nicchia o altamente difendibili sul mercato .
Un'azienda può avere un'offerta considerata la migliore della categoria. Forse un produttore di apparecchiature di perforazione ha brevettato tubi e apparecchiature correlate di cui i suoi clienti non possono rinunciare. Anche le aziende farmaceutiche e sanitarie con brevetti farmaceutici godono di una domanda relativamente anelastica per i loro prodotti. ( Vedi anche "Nozioni di base economiche: elasticità".)