5 scorte di chip a rischio nell'espansione della guerra commerciale

I produttori di semiconduttori hanno registrato una rapida crescita delle vendite e un aumento dei prezzi delle azioni, ma i bei tempi sono minacciati dalla crescente guerra commerciale tra Stati Uniti e Cina. In particolare, la maggior parte dei chip importati negli Stati Uniti dalla Cina sono in realtà progettati da società con sede negli Stati Uniti che esternalizzano la produzione lì, o usano aziende cinesi per l'assemblaggio e il collaudo finali, come riportato dal Wall Street Journal. Le tariffe sulle importazioni dalla Cina, nonché le restrizioni sui trasferimenti di tecnologia in Cina, rischiano di colpire duramente queste società di semiconduttori con sede negli Stati Uniti: Intel Corp. (INTC), Qualcomm Inc. (QCOM), Texas Instruments Inc. (TXN), Applied Materials Inc. (AMAT) e Lam Research Corp. (LRCX).

Fonte: The Wall Street Journal, alle 10:45 EDT del 18 giugno.

La minaccia tariffaria

Come notato sopra, le principali società di semiconduttori con sede negli Stati Uniti come Intel, Qualcomm e Texas Instruments fanno molto affidamento sulle catene di approvvigionamento globali in cui la Cina è un attore importante. I chip progettati negli Stati Uniti ma fabbricati in Cina, così come i chip prodotti negli Stati Uniti ma inviati in Cina per i test finali e il montaggio, saranno colpiti da una tariffa del 25% che l'amministrazione Trump ha annunciato sulle importazioni di semiconduttori dalla Cina, secondo il Rivista. Previsto per entrare in vigore il 6 luglio, si tratterà di una tariffa sui beni propri dei produttori di chip statunitensi, sostiene la Semiconductor Industry Association.

Aumentando i loro costi, ciò ridurrà la competitività delle aziende di semiconduttori con sede negli Stati Uniti. Nel frattempo, la Cina ha ora aggiunto slancio per stimolare la crescita della propria industria dei semiconduttori in un importante concorrente per le aziende statunitensi nel design e nella fabbricazione. Ciò, a sua volta, ridurrebbe il futuro potenziale di mercato per i produttori di chip con sede negli Stati Uniti in Cina e, infine, in altre parti del mondo.

^ Dati SPX da YCharts

Preoccupazioni sul trasferimento tecnologico

Applied Materials e Lam Research sono i principali fornitori delle avanzate apparecchiature di capitale utilizzate nella fabbricazione di semiconduttori. L'amministrazione Trump ha già espresso obiezioni in merito alla violazione dei brevetti e alla totale pirateria della tecnologia da parte delle aziende cinesi e ha citato preoccupazioni per la sicurezza nazionale nell'opporsi a un'offerta pubblica di acquisto da parte di Broadcom Inc. (AVGO) per Qualcomm all'inizio di quest'anno, mentre Broadcom era domiciliata a Singapore. Il Journal indica che l'amministrazione dovrebbe annunciare nuovi controlli sulle esportazioni di tecnologie sensibili verso la Cina, che probabilmente ridurranno le esportazioni di Applied Materials e Lam Research verso quel paese.

Questo, a sua volta, avrebbe due effetti. Da un lato, le società di semiconduttori statunitensi che esternalizzano la produzione in Cina potrebbero non essere in grado di fabbricare i loro progetti di chip più recenti e più avanzati, se sono necessarie apparecchiature di fabbricazione più avanzate. Nel frattempo, rallenterebbe anche la spinta della Cina a diventare un giocatore più avanzato nei chip, piuttosto che produrli secondo i progetti delle società straniere. La Cina aveva continuato ad approvare il tentativo di Qualcomm di acquisire NXP Semiconductors NV (NXPI), in quella che era ampiamente considerata come un'altra mossa nella crescente guerra commerciale, ma questo ostacolo ora è stato rimosso, riporta South China Morning Post.