5 derivati ​​popolari e come funzionano

I derivati ​​offrono agli investitori un modo efficace per partecipare all'azione dei prezzi di un titolo sottostante. Gli investitori che negoziano questi strumenti finanziari cercano di trasferire alcuni rischi associati al titolo sottostante a un'altra parte. Diamo un'occhiata a cinque contratti derivati ​​e vediamo come potrebbero migliorare i tuoi rendimenti annuali (per una lettura di base, vedi The Barnyard Basics Of Derivatives .)

1. Opzioni

Le opzioni consentono agli investitori di coprire il rischio o di speculare assumendo un rischio aggiuntivo. L'acquisto di un'opzione call o put ottiene il diritto ma non l'obbligo di acquistare (opzioni call) o di vendere (opzioni put) azioni o contratti futures a un prezzo prestabilito prima o alla data di scadenza. Sono negoziati in borsa e liquidati centralmente, fornendo liquidità e trasparenza, due fattori critici quando si assume l'esposizione ai derivati.

Fattori primari che determinano il valore di un'opzione:

• Premio temporale che decade man mano che l'opzione si avvicina alla scadenza
• Valore intrinseco che varia con il prezzo del titolo sottostante
• Volatilità dello stock o del contratto

Il premio per il tempo decade esponenzialmente man mano che l'opzione si avvicina alla data di scadenza, diventando infine inutile. Il valore intrinseco indica se un'opzione è in entrata o in uscita. Quando un titolo aumenta, anche il valore intrinseco di un'opzione call in the money aumenta. Il valore intrinseco offre ai possessori di opzioni più leva rispetto al possesso dell'attività sottostante. Il premio che un acquirente deve pagare per possedere l'opzione aumenta all'aumentare della volatilità. A sua volta, una maggiore volatilità offre al venditore di opzioni un reddito maggiore attraverso una raccolta premi più elevata.

Gli investitori in opzioni hanno una serie di strategie che possono utilizzare, a seconda della tolleranza al rischio e del rendimento atteso. Un acquirente di opzioni rischia il premio pagato per acquisire l'opzione ma non è soggetto al rischio di una variazione avversa dell'attività sottostante. In alternativa, un venditore di opzioni assume un livello di rischio più elevato, potenzialmente affrontando una perdita illimitata perché un titolo può teoricamente salire all'infinito. Lo scrittore o il venditore è inoltre tenuto a fornire le azioni o il contratto se l'acquirente esercita l'opzione.

Esistono diverse strategie di opzioni che combinano l'acquisto e la vendita di chiamate e mettono per generare posizioni complesse che soddisfano altri obiettivi. (Per saperne di più, vedi 10 Strategie delle opzioni da sapere .)

2. Futures su azioni singole

Un future su singole azioni (SSF) è un contratto per la consegna di 100 azioni di una determinata azione in una data di scadenza designata. Il prezzo di mercato di SSF si basa sul prezzo del titolo sottostante più il costo contabile degli interessi, meno i dividendi pagati per la durata del contratto. Il trading di SSF richiede un margine inferiore rispetto all'acquisto o alla vendita del titolo sottostante, spesso nella gamma del 20%, offrendo agli investitori una maggiore leva finanziaria. Gli SSF non sono soggetti alle restrizioni commerciali SEC day o alla regola di rialzo dei venditori allo scoperto.

Un SSF tende a tenere traccia del prezzo dell'attività sottostante in modo da poter applicare strategie di investimento comuni. Ecco cinque applicazioni SSF comuni:

• Un metodo economico per acquistare azioni
• Una copertura economica per posizioni azionarie aperte
• Protezione per una posizione azionaria lunga contro la volatilità o il calo a breve termine del prezzo dell'attività sottostante.
• Coppie lunghe e corte che forniscono esposizione a un mercato sfruttabile
• Esposizione a settori economici specifici

Tenere presente che questi contratti potrebbero comportare perdite che potrebbero superare sostanzialmente l'investimento iniziale di un investitore. Inoltre, a differenza delle opzioni su azioni, molti SSF sono illiquidi e non scambiati attivamente. (Ulteriori informazioni su Surveying Single Stock Futures .)

4 Derivati ​​azionari e come funzionano

3. Warrant

Un mandato azionario conferisce al detentore il diritto di acquistare un titolo ad un determinato prezzo a una data prestabilita. Simile alle opzioni call, gli investitori possono esercitare warrant azionari a un prezzo fisso. Quando viene emesso, il prezzo di un warrant è sempre superiore a quello del titolo sottostante ma prevede un periodo di esercizio a lungo termine prima della scadenza. Quando un investitore esercita un mandato azionario, la società emette nuove azioni ordinarie per coprire la transazione, al contrario delle opzioni call in cui il call writer deve fornire le azioni se l'acquirente esercita l'opzione.

I warrant su azioni normalmente sono negoziati in borsa, ma il volume può essere basso, generando rischio di liquidità. Come le opzioni call, il prezzo di un warrant include un premio temporale che decade man mano che si avvicina alla data di scadenza, generando ulteriori rischi. Il valore del mandato scade senza valore se il prezzo del titolo sottostante non raggiunge il prezzo di esercizio prima della data di scadenza. (Per una descrizione più dettagliata, dai un'occhiata a What Are Warrant?).

4. Contratto per differenza

Un contratto per differenza (CFD) è un accordo tra un acquirente e un venditore che richiede al venditore di pagare all'acquirente lo spread tra il prezzo corrente e il valore al momento del contratto se tale valore aumenta. Al contrario, l'acquirente deve pagare il venditore se lo spread è negativo. Lo scopo del CFD è consentire agli investitori di speculare sul movimento dei prezzi senza possedere le azioni sottostanti. I CFD non sono disponibili per gli investitori statunitensi ma offrono un'alternativa popolare in paesi che includono Canada, Francia, Germania, Giappone, Paesi Bassi, Singapore, Sudafrica, Svizzera e Regno Unito.

I CFD offrono semplicità di prezzo su un'ampia gamma di strumenti, futures, valute e indici sottostanti. Ad esempio, il prezzo delle opzioni incorpora un premio temporale che decade man mano che si avvicina alla scadenza. D'altro canto, i CFD riflettono il prezzo del titolo sottostante senza decadimento temporale poiché non hanno una data di scadenza e non vi è alcun premio per il decadimento.

Gli investitori e gli speculatori usano il margine per negoziare CFD, aumentando il rischio per le richieste di margine se il valore del portafoglio scende al di sotto del livello minimo richiesto. I CFD possono utilizzare un elevato grado di leva finanziaria, generando potenzialmente grandi perdite quando il prezzo del titolo sottostante si sposta sulla posizione. Di conseguenza, sii consapevole dei notevoli rischi nel trading di CFD. (Per saperne di più. Vedi Invece di azioni, scambia un CFD .)

5. Index Return Swap

Uno swap di rendimento dell'indice azionario è un accordo tra due parti per scambiare due serie di flussi di cassa in date prestabilite per un numero concordato di anni. Ad esempio, una parte potrebbe accettare di pagare un pagamento di interessi - di solito a un tasso fisso basato sul LIBOR - mentre l'altra parte accetta di pagare il rendimento totale su un indice azionario o azionario. Gli investitori che cercano un modo semplice per ottenere un'esposizione a una classe di attività in modo economicamente efficiente utilizzano spesso questi swap.

I gestori di fondi possono acquistare un intero indice come l'S & P 500, raccogliendo azioni in ciascun componente e adeguando il portafoglio ogni volta che l'indice cambia. Lo swap sull'indice azionario può offrire un'alternativa meno costosa in questo scenario, consentendo al gestore di pagare lo swap a un tasso di interesse fisso mentre riceve il rendimento per il periodo di swap contrattato. Riceveranno inoltre plusvalenze e distribuzioni di reddito su base mensile mentre pagheranno gli interessi alla controparte al tasso concordato. Inoltre, questi swap possono avere vantaggi fiscali.

La linea di fondo

I derivati ​​offrono un metodo efficace per spargere o controllare il rischio, proteggersi da eventi imprevisti o creare un effetto leva elevato per un gioco speculativo.