8 titoli finanziari che possono prosperare in una curva di rendimento invertita

Gli investitori alla ricerca di titoli finanziari che possono sovraperformare nel corso delle valute trasversali del mercato nel 2019 potrebbero prendere in considerazione otto società di servizi finanziari in settori quali borse, assicurazioni immobiliari, gestione patrimoniale alternativa e mutui. Includono American International Group (AIG), Apollo Global Management (APO), Blackstone Group (BX) ed Essent Group (ESNT), come indicato in una recente storia di Barron. (Vedi la tabella sotto per l'elenco completo.)

Mentre le banche stanno attualmente riprendendo nell'ultimo rally, è probabile che i loro profitti siano spinti da una curva dei rendimenti invertita che comprimerà gli utili. Al contrario, i titoli finanziari non bancari non sono influenzati da questa tendenza, secondo il direttore della ricerca KBW Frederick Cannon. Mentre le banche fanno molto affidamento sugli spread sui prestiti per generare utili, Cannon afferma che "i tassi di interesse ridotti supportano la crescita economica e il settore dei servizi finanziari è diversificato con molte opportunità per gli investitori oltre ai prestatori di spread".

8 titoli finanziari per prosperare in mezzo allo sconvolgimento del mercato

• American International Group (AIG): assicurazione
• Apollo Global Management (APO): private equity
• Blackstone Group (BX): gestore patrimoniale
• Fidelity National Financial (FNF): mutui, servizi diversificati
• First American Financial (FAF): assicurazione sulla casa
• MGIC Investment (MTG): assicurazione mutui privati
• Radian Group (RDN); assicurazione ipotecaria privata
• Essent Group (ESNT); assicurazione

Fonte: Barron's

Una curva di rendimento invertita si verifica quando gli strumenti di debito a lungo termine hanno un rendimento inferiore rispetto agli strumenti di debito a breve termine con la stessa qualità creditizia ed è ampiamente considerato come un fattore predittivo di una recessione economica. Molti investitori citano come prova i rendimenti del debito del Tesoro a 3 mesi e dei titoli del Tesoro a 10 anni, che sono stati ampiamente invertiti. Ma altri affermano che la tendenza è meno chiara perché non sono stati ancora invertiti altri parametri di riferimento, come il debito a 10 e 2 mesi.

Indipendentemente da ciò, è probabile che società come AIG e Blackstone Group prosperino anche se una curva dei rendimenti invertita crea problemi per le grandi banche.

AIG

AIG, salvato dal governo degli Stati Uniti durante la crisi finanziaria di un decennio fa, ha visto le sue azioni balzare di quasi il 34% da inizio anno, sovraperformando il rally del 14, 8% dell'S & P 500 nello stesso periodo.

Mentre le azioni del colosso assicurativo sono ancora lontane dai massimi di tutti i tempi, gli analisti sono ottimisti per quanto riguarda la sua attività ristrutturata, che ha abbandonato la divisione dei prodotti finanziari e si è ridotta ai prodotti immobiliari e assicurativi sulla vita, secondo un altro rapporto di Barron. L'analista RBC Mark Dwelle è tra i rialzisti che si aspettano che AIG sovraperformi e attribuisce le sue prospettive al miglioramento dei margini assicurativi.

Gruppo Blackstone

Le azioni del Gruppo Blackstone sono aumentate di circa il 43% quest'anno, le sue azioni sono state alimentate dal piano del gestore patrimoniale alternativo leader di convertire una società in una società, come riportato da Barron. La mossa aumenterebbe la sua base di potenziali investitori e aiuterebbe la società a trarre vantaggio dai massicci tagli delle tasse sulle società del governo degli Stati Uniti.

Guardando avanti

A dire il vero, gli investitori affrontano la propria serie di rischi con questo gruppo di società finanziarie non bancarie. Nonostante i maggiori guadagni azionari di AIG quest'anno, la società ha perso di molto le stime degli utili del primo trimestre, secondo il Wall Street Journal, poiché la sua attività di assicurazione proprietà e infortuni ha continuato a lottare, ricordando che il lungo sforzo di AIG di turnaround è tutt'altro che al di sopra di.