Piolo regolabile
Un pegging regolabile è una politica dei tassi di cambio in cui una valuta è ancorata o fissata a una valuta principale come il dollaro USA o l'euro, ma può essere riadattata per tenere conto delle mutevoli condizioni del mercato. Gli adeguamenti periodici hanno generalmente lo scopo di migliorare la posizione competitiva del paese nel mercato di esportazione.
ROTTURA Piolo regolabile
Un piolo regolabile in genere ha una flessibilità del 2 percento rispetto a un livello specificato. Se il tasso di cambio si sposta di oltre il livello concordato, la banca centrale interviene per mantenere il pegging del tasso di cambio target. La capacità per i paesi di rivalutare il proprio piolo per riaffermare la propria competitività è il punto cruciale del sistema di pioli regolabile.
Il sistema deriva dalla Conferenza monetaria e finanziaria delle Nazioni Unite tenutasi a Bretton Woods, New Hampshire nel 1944. Ai sensi dell'Accordo di Bretton Woods, le valute erano fissate al prezzo dell'oro e il dollaro USA era visto come una valuta di riserva legata al prezzo d'oro.
A seguito di Bretton Woods, la maggior parte delle nazioni dell'Europa occidentale ha ancorato le proprie valute al dollaro USA fino al 1971. L'accordo si è dissolto tra il 1968 e il 1973 dopo una sopravvalutazione del dollaro USA ha suscitato preoccupazioni in merito ai tassi di cambio e al legame con il prezzo dell'oro. Il presidente Richard Nixon ha chiesto una sospensione temporanea della convertibilità del dollaro. I paesi erano quindi liberi di scegliere qualsiasi accordo di scambio, tranne il prezzo dell'oro.
Esempio di un piolo di valuta
Un esempio di ciò che è stato un piolo valutario reciprocamente vantaggioso è il legame dello yuan cinese con il dollaro USA. La Cina si è brevemente disaccoppiata dal dollaro nel dicembre 2015, passando a un paniere di 13 valute, ma è tornata discretamente a gennaio 2016.
Come esportatore, la Cina beneficia di una valuta relativamente debole, il che rende le sue esportazioni relativamente meno costose rispetto alle esportazioni da paesi concorrenti. La Cina aggancia lo yuan al dollaro perché gli Stati Uniti sono il principale partner di importazione della Cina. Il tasso di cambio stabile in Cina e uno yuan debole favoriscono anche le attività specifiche negli Stati Uniti. Ad esempio, la stabilità consente alle aziende di impegnarsi in una pianificazione a lungo termine come lo sviluppo di prototipi e investimenti nella produzione e importazione di merci con la consapevolezza che i costi non essere influenzato dalle fluttuazioni valutarie.
Uno svantaggio di una valuta ancorata è che è mantenuta artificialmente bassa, creando un ambiente commerciale anticoncorrenziale rispetto a un tasso di cambio fluttuante. Molti produttori nazionali negli Stati Uniti sostengono che è il caso del piolo dello yuan. I produttori ritengono che le merci a basso prezzo, in parte il risultato di un tasso di cambio artificiale, vadano a scapito dei posti di lavoro negli Stati Uniti
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