Un'introduzione agli stock a piccola capitalizzazione

Le azioni a bassa capitalizzazione hanno una cattiva reputazione. I media di solito si concentrano sul loro lato negativo, dicendo che sono rischiosi, spesso fraudolenti e carenti in termini di qualità che gli investitori dovrebbero richiedere in un'azienda. Certamente queste sono tutte preoccupazioni valide per qualsiasi azienda, ma anche le grandi società a grande capitalizzazione sono state preda di problemi di frode interna che hanno praticamente distrutto l'interesse degli azionisti (pensa Enron e Worldcom). Chiaramente, la dimensione dell'azienda non è affatto l'unico fattore quando si tratta di truffare gli investitori. In questo articolo presenteremo alcuni dei fattori più importanti che comprendono il bene e il male dell'universo a capitalizzazione ridotta. Conoscere questi fattori ti aiuterà a decidere se investire in società a piccola capitalizzazione è giusto per te. (Per informazioni di base sui vantaggi delle small cap, vedere Small Caps vantano grandi vantaggi .)

sfondo

Prima di entrare nei pro e nei contro dei small cap, ricapitoliamo (senza intendere il gioco di parole) cosa intendiamo esattamente. Il termine si riferisce a titoli con una piccola capitalizzazione di mercato, compresa tra $ 250 milioni e $ 2 miliardi. Le azioni con una capitalizzazione di mercato inferiore a $ 250 milioni sono denominate microcap e quelle inferiori a $ 50 milioni sono denominate nano cap. Le azioni a bassa capitalizzazione possono essere scambiate in qualsiasi borsa. sebbene la maggior parte di essi si trovi sul Nasdaq o sul OTCBB a causa dei requisiti di quotazione più indulgenti di tali scambi.

È importante fare una distinzione tra small cap e stock di penny, che sono un gioco con la palla completamente diverso. È possibile che un titolo sia una piccola capitalizzazione e non un penny stock. In effetti, ci sono molte small cap scambiate a più di $ 1 per azione e con più liquidità rispetto allo stock medio di penny. (Scopri di più in Qual è la differenza tra un penny stock e uno small cap? )

Perché investire in titoli a piccola capitalizzazione?

Mentre le small cap hanno i loro attributi negativi - di cui parleremo più avanti - hanno anche una serie di fattori positivi. Di seguito abbiamo delineato tre dei motivi più convincenti per cui le small cap meritano di essere rappresentate nei portafogli di molti investitori.

1. Enorme potenziale di crescita
La maggior parte delle aziende di successo a grande capitalizzazione ha iniziato contemporaneamente come piccole imprese. Le small cap offrono al singolo investitore la possibilità di entrare al piano terra delle aziende più giovani che stanno introducendo sul mercato nuovi prodotti e servizi o entrando in nuovi mercati. Tutti parlano di trovare il prossimo Microsoft, Wal-Mart o Home Depot, perché a un certo punto queste aziende erano piccole protezioni - se non lo farai, diamanti grezzi. Se avessi posseduto la lungimiranza di investire in queste società sin dall'inizio, anche un impegno modesto sarebbe aumentato in una somma ordinata.

Poiché le small cap sono solo aziende con piccoli valori totali, hanno la capacità di crescere in modi semplicemente impossibili per le grandi aziende. Una grande azienda, con una capitalizzazione di mercato compresa tra $ 1 e $ 2 miliardi, non ha lo stesso potenziale di raddoppiare le dimensioni di un'azienda con una capitalizzazione di mercato di $ 500 milioni. Ad un certo punto non puoi continuare a crescere a un ritmo così veloce o saresti più grande dell'intera economia!

Le società mature hanno tassi di crescita organici limitati perché si rivolgono già a una percentuale maggiore del loro mercato di riferimento. Qualsiasi nuovo prodotto o servizio rappresenta una percentuale inferiore delle entrate totali rispetto all'offerta di prodotti stabilita. Per questi motivi, la crescita degli utili e dei flussi di cassa in titoli a grande capitalizzazione può essere limitata, a meno che le loro società non acquisiscano altre società. Se stai cercando società ad alta crescita, le small cap sono il posto giusto.

2. La maggior parte dei fondi comuni di investimento non vi investe
Non è insolito che i fondi comuni di investimento investano centinaia di milioni di dollari in un'unica società. La maggior parte delle small cap non ha la capitalizzazione di mercato per supportare questa dimensione di investimento. Per acquistare una posizione sufficientemente ampia da fare la differenza nella performance del proprio fondo, un gestore dovrebbe acquistare almeno il 20% della società. La SEC impone pesanti regolamenti sui fondi comuni di investimento che rendono difficile per i fondi stabilire posizioni di queste dimensioni. Ciò offre un vantaggio ai singoli investitori che hanno la capacità di individuare società promettenti e di entrare prima degli investitori istituzionali. Quando le istituzioni entrano, lo faranno in grande stile, acquistando molte azioni e aumentando il prezzo.

3. Sono spesso sottovalutati
Questo terzo attributo di maiuscoletto è molto importante. Quello che stiamo dicendo qui è che le small cap spesso hanno una copertura degli analisti molto scarsa e raccolgono poca o nessuna attenzione da Wall Street. Ciò significa che per il singolo investitore è che, poiché l'universo delle small cap è così sottostimato o addirittura sconosciuto, esiste un'alta probabilità che i titoli delle small cap abbiano un prezzo improprio, offrendo l'opportunità di trarre profitto dalle inefficienze causate dalla mancanza di copertura dedicata ad una particolare area di mercato. (Scopri come individuare i vincitori in Spot Hotshot Penny Stock .)

Gli svantaggi dell'investimento in small cap

Nonostante il fatto che le small cap mostrino caratteristiche interessanti, non sono prive di inconvenienti. Questi includono:

1. Rischio

In termini di categorie azionarie basate sulla capitalizzazione di mercato, le small cap sono il quarto gruppo più rischioso su cinque. (Le altre categorie dalla meno alla più rischiosa sono mega-caps, large-cap, mid-cap, small-cap e micro-caps.)

Spesso gran parte del valore di una piccola capitalizzazione si basa sulla sua propensione a generare liquidità, ma affinché ciò accada deve essere in grado di ridimensionare il suo modello di business. È qui che arriva gran parte del rischio. Non molte aziende sono in grado di replicare ciò che ha fatto il gigante statunitense Wal-Mart, espandendosi essenzialmente da un negozio di articoli per bambini in Arkansas a una catena nazionale con migliaia di sedi. I loro bilanci più piccoli sono meno isolati dai cambiamenti nell'economia e dalle cattive condizioni economiche. Inoltre, le azioni a piccola capitalizzazione tendono ad avere una base clienti molto più piccola, quindi le loro prospettive sono più incerte e legate a una specifica area regionale. Di conseguenza, molti titoli a bassa capitalizzazione non sono in grado di sopravvivere durante le fasi difficili del ciclo economico.

Le small cap sono anche più sensibili alla volatilità, semplicemente a causa delle loro dimensioni; ci vuole meno volume per spostare i prezzi. È comune che una piccola capitalizzazione fluttui del 5% o più in un singolo giorno di negoziazione, qualcosa che alcuni investitori semplicemente non riescono a digerire. E dal momento che questi titoli hanno una minore liquidità (i grandi investitori istituzionali non possono o non li trafficano, ricordate), qualcuno potrebbe non essere in grado di uscire da una posizione al prezzo di mercato, e questa possibilità è maggiore durante il panico del mercato.

Quindi, il denaro che investi in small cap dovrebbe essere denaro che puoi esporre a un livello di rischio molto più elevato rispetto a quello di macchine comprovate che generano liquidità come large cap e blue chip.

2. Tempo
Trovare il tempo per scoprire che la piccola capitalizzazione è un duro lavoro: gli investitori devono essere pronti a fare delle ricerche serie, che possono essere un fattore dissuasivo. Rapporti finanziari e tassi di crescita sono ampiamente pubblicati per le grandi aziende, ma non per quelle piccole. Devi fare tutto da solo a scricchiolare i numeri, il che può essere molto noioso e richiedere molto tempo. Questo è il rovescio della medaglia alla mancanza di copertura che ottengono le small cap: ci sono pochi rapporti degli analisti su cui puoi iniziare a costruire un'opinione ben informata dell'azienda.

E poiché mancano informazioni prontamente disponibili sulla società a piccola capitalizzazione, rispetto alle società a grande capitalizzazione regolarmente coperte dai media, non sentirai notizie per settimane da molte aziende più piccole. Per legge, queste società devono liberare i loro guadagni trimestrali, ma gli investitori in cerca di maggiori informazioni avranno difficoltà a trovare qualcosa. (Per saperne di più, vedi Come valutare un'azienda con micro cap .)

La linea di fondo

Il vantaggio principale dell'investimento in titoli a bassa capitalizzazione è il significativo potenziale di crescita al rialzo che non ha eguali nelle società mature con grandi capitalizzazioni di mercato.

Le attività di fusione e acquisizione offrono anche opportunità agli investitori in small cap. Le small cap vengono acquisite più frequentemente rispetto alle grandi aziende; le grandi aziende spesso possono entrare in nuovi mercati o acquisire proprietà intellettuale acquisendo aziende più piccole. Le società di acquisizione di solito pagano un premio al prezzo di mercato per acquisire società in crescita, portando a un apprezzamento del prezzo delle azioni non appena viene annunciato un accordo pubblicamente.

C'è sicuramente qualcosa da dire sulle opportunità di crescita che le azioni a piccola capitalizzazione possono offrire agli investitori. Tuttavia, insieme a queste opportunità di crescita, aumenta il rischio. Gli investitori in small cap sacrificano la stabilità per il potenziale. Se sei in grado di assumere livelli di rischio aggiuntivi, esplorare l'universo small cap è qualcosa che dovresti esaminare. In alternativa, se sei estremamente avverso al rischio, la corsa sulle montagne russe che è il prezzo delle azioni di una società a piccola capitalizzazione potrebbe non essere adatta a te.

In breve, il denaro che investi in small cap dovrebbe essere denaro che puoi esporre a un livello di rischio molto più elevato rispetto a quello di macchine comprovate che generano liquidità come large cap e blue chip. Ma se sei venduto, il passo successivo è imparare a valutare le azioni a piccola capitalizzazione e come diversificare con le azioni a piccola capitalizzazione.