Prestito back to back
Un prestito back-to-back, noto anche come prestito parallelo, è quando due società in diversi paesi prendono in prestito gli importi l'uno dall'altro nella valuta dell'altro come una copertura contro il rischio di cambio. Mentre le valute rimangono e i tassi di interesse (basati sui tassi commerciali di ogni locale) rimangono separati, ogni prestito avrà la stessa data di scadenza.
Le società potrebbero realizzare la stessa strategia di copertura negoziando nei mercati valutari, sia in contanti che in futures, ma i prestiti back to back possono essere più convenienti. In questi giorni, gli swap in valuta e strumenti simili hanno ampiamente sostituito i prestiti back-to-back. Tuttavia, questi strumenti facilitano ancora il commercio internazionale.
Come funziona un prestito back to back
Normalmente, quando un'azienda ha bisogno di accedere al denaro in un'altra valuta, la negozia sul mercato valutario. Ma poiché il valore di alcune valute può variare ampiamente, una società può inaspettatamente finire per pagare molto di più per una determinata valuta di quanto si aspettasse di pagare. Le società con operazioni all'estero possono cercare di ridurre questo rischio con un prestito back-to-back.
I vantaggi dei prestiti back-to-back comprendono la copertura delle valute esatte necessarie. Solo le principali valute vengono negoziate nei mercati a termine o hanno liquidità sufficiente nei mercati dei contanti per facilitare un commercio efficiente. I prestiti back-to-back riguardano più comunemente valute instabili o scambiate con una bassa liquidità. L'elevata volatilità in tali negoziazioni crea una maggiore necessità tra le società di quei paesi per mitigare il rischio valutario.
I prestiti back-to-back riguardano più comunemente valute instabili o scambiate con una bassa liquidità.
Esempio di prestito back to back
Un esempio potrebbe essere una società americana che desidera aprire un ufficio europeo e una società europea che desidera aprire un ufficio americano. La società americana può prestare alla società europea $ 1 milione per il leasing iniziale e altri costi. Questo prestito è calcolato in dollari USA. Allo stesso tempo, la società europea presta alla società americana l'equivalente di $ 1 milione in euro al tasso di cambio corrente per aiutare con il suo leasing e altri costi. Poiché entrambi i prestiti sono concessi nelle valute locali, non vi è alcun rischio valutario (il rischio che i tassi di cambio tra due valute oscillino ampiamente) quando i prestiti vengono rimborsati.
Un altro esempio potrebbe essere una società canadese che finanzia attraverso una banca tedesca. La società è preoccupata per il valore del cambio del dollaro canadese rispetto all'euro. Pertanto, la società e la banca creano un prestito back-to-back, in base al quale la società deposita 1 milione di dollari CA presso la banca e la banca (utilizzando il deposito a titolo di garanzia) presta alla società un valore di 1 milione di dollari CA in base all'attuale tasso di cambio.
La società e la banca concordano un termine di un anno sul prestito e un tasso di interesse del 4%. Al termine della durata del prestito, la società rimborsa il prestito al tasso fisso concordato all'inizio della durata del prestito, garantendo in tal modo il rischio di cambio durante la durata del prestito.
Rischi di prestito back to back
La maggior parte dei prestiti back-to-back è dovuta entro 10 anni a causa dei rischi intrinseci. Il rischio maggiore in tali accordi è la responsabilità asimmetrica, a meno che non sia specificamente coperto dall'accordo di prestito back-to-back. Questa responsabilità sorge quando una parte inadempiente sul prestito lasciando l'altra parte ancora responsabile per il rimborso.
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