obbligazionista
Un obbligazionista è un investitore o il proprietario di titoli di debito che sono tipicamente emessi da società e governi. Gli obbligazionisti stanno essenzialmente prestando denaro agli emittenti obbligazionari. In cambio, gli investitori in obbligazioni ricevono il loro capitale, l'investimento iniziale, quando le obbligazioni maturano. Per la maggior parte delle obbligazioni, il detentore di obbligazioni riceve anche pagamenti di interessi periodici.
01:36Introduzione agli investimenti obbligazionari
Spiegazione degli obbligazionisti
Gli investitori possono acquistare obbligazioni direttamente dall'entità emittente. Ad esempio, i buoni del Tesoro possono essere acquistati dal Tesoro degli Stati Uniti durante le aste di nuove emissioni. Gli investitori in obbligazioni possono anche acquistare obbligazioni precedentemente emesse sul mercato secondario tramite un broker o un istituto finanziario.
Le obbligazioni sono generalmente considerate investimenti più sicuri rispetto alle azioni poiché gli obbligazionisti hanno un credito più elevato sulle attività della società emittente in caso di fallimento. In altre parole, se la società deve vendere o liquidare le proprie attività, i proventi andranno agli azionisti prima degli azionisti comuni.
Un breve primer su specifiche obbligazionarie
Quando si investe in obbligazioni, ci sono diverse aree vitali che il detentore di obbligazioni deve comprendere prima di investire. A differenza delle azioni, le obbligazioni non offrono la partecipazione della proprietà in una società attraverso un ritorno degli utili o dei diritti di voto. Al contrario, rappresentano gli obblighi di prestito dell'emittente e la probabilità di rimborso e altri fattori influenzano il loro prezzo.
Key Takeaways
- Un obbligazionista è un investitore o proprietario di titoli di debito che sono tipicamente emessi da società e governi.
- Gli obbligazionisti stanno essenzialmente prestando denaro agli emittenti obbligazionari.
- Gli obbligazionisti ricevono il capitale principale quando maturano le obbligazioni e periodici pagamenti di interessi per la maggior parte delle obbligazioni.
- Gli obbligazionisti possono trarre profitto se il loro valore aumenta.
Tasso d'interesse
Il tasso cedolare è il tasso di interesse che la società o il governo pagherà al detentore di obbligazioni. Il tasso di interesse può essere fisso o variabile. Un tasso variabile potrebbe essere legato a un benchmark come il rendimento del titolo del Tesoro a 10 anni.
Alcune obbligazioni non pagano interessi agli investitori. Invece, vendono a un prezzo inferiore rispetto al loro valore nominale o con uno sconto. Un'obbligazione zero coupon, ad esempio, non paga interessi cedola ma negozia con uno sconto profondo sul valore nominale, ottenendo il suo profitto alla scadenza quando l'obbligazione restituisce il suo valore integrale. Ad esempio, un'obbligazione scontata di $ 1.000 potrebbe essere venduta sul mercato per $ 950 e, alla scadenza, l'investitore riceve il valore nominale di $ 1.000 per un profitto di $ 50.
Data di scadenza
La data di scadenza è quando la società deve rimborsare il capitale - investimento iniziale - agli obbligazionisti. La maggior parte dei titoli di Stato restituisce il capitale alla scadenza. Tuttavia, le società che emettono obbligazioni hanno alcune opzioni su come rimborsare. La forma più comune di rimborso è chiamata rimborso da capitale. Qui, la società emittente effettua un pagamento forfettario alla data di scadenza. Una seconda opzione è chiamata riserva di rimborso di obbligazioni. Con questo metodo, la società emittente restituisce importi specifici ogni anno fino al rimborso dell'obbligazione alla data di scadenza.
Alcune obbligazioni sono titoli richiamabili. Un'obbligazione richiamabile, nota anche come obbligazione rimborsabile, è quella che l'emittente può riscattare in una data precedente alla scadenza dichiarata. Se chiamato, l'emittente restituirà anticipatamente il capitale dell'investitore, ponendo fine a tutti i pagamenti di cedole futuri.
Rating di credito
Il rating creditizio dell'emittente e, in definitiva, il rating creditizio dell'obbligazione incidono sul tasso d'interesse che gli investitori riceveranno. Le agenzie di rating del credito misurano il merito creditizio delle obbligazioni societarie e governative per fornire agli investitori una panoramica dei rischi associati all'investimento in quella particolare obbligazione anziché all'investimento in prodotti simili.
Le agenzie di rating del credito in genere assegnano i voti in lettere per indicare tali rating. Standard & Poor's, ad esempio, ha una scala di rating del credito che va dall'eccellente a AAA a C e D per i titoli che comportano un rischio di credito più elevato. Uno strumento di debito con un rating inferiore a BB è considerato un rating speculativo o un'obbligazione spazzatura, il che significa che l'emittente dell'obbligazione ha maggiori probabilità di insolvenza sui prestiti.
Gli obbligazionisti guadagnano
Gli obbligazionisti guadagnano reddito in due modi principali. In primo luogo, la maggior parte delle obbligazioni restituisce interessi regolari - tasso cedolare - pagamenti che di solito vengono pagati semestralmente. Tuttavia, a seconda della struttura dell'obbligazione, può pagare cedole annuali, trimestrali o persino mensili. Ad esempio, se un'obbligazione paga un tasso d'interesse del 4%, chiamato tasso cedolare, e ha un valore nominale di $ 1.000, l'investitore riceverà $ 40 all'anno o $ 20 semestralmente fino alla scadenza. L'obbligazionista riceve l'intero capitale indietro alla scadenza delle obbligazioni ($ 1.000 x 0, 04 = $ 40/2 = $ 20).
Il secondo modo in cui un obbligazionista può guadagnare proventi dall'azienda è vendere l'obbligazione sul mercato secondario. Se un obbligazionista vende l'obbligazione prima della scadenza, c'è il potenziale per un guadagno sulla vendita. Come altri titoli, le obbligazioni possono aumentare di valore, ma diversi fattori entrano in gioco con l'apprezzamento delle obbligazioni. Ad esempio, supponiamo che un investitore abbia pagato $ 1.000 per un'obbligazione con un valore nominale di $ 1.000. Se l'obbligazionista vende l'obbligazione prima della scadenza nel mercato secondario e l'obbligazione può recuperare $ 1.050, guadagnando così $ 50 sulla vendita. Naturalmente, il detentore di obbligazioni potrebbe perdere se l'obbligazione diminuisce di valore rispetto al prezzo di acquisto originale.
Obbligazionisti e tasse
Oltre agli aspetti positivi del reddito passivo regolare e al rendimento degli investimenti alla scadenza, un grande vantaggio dell'essere un obbligazionista è che il reddito derivante da determinate obbligazioni può essere esente da imposte sul reddito. Le obbligazioni comunali, quelle emesse da governi locali o statali, pagano spesso interessi non soggetti a tassazione. Tuttavia, per acquistare un'obbligazione tripla esente da tasse che è esente da imposte statali, locali e federali, in genere è necessario risiedere nel comune in cui l'emissione dell'obbligazione.
Premi per gli obbligazionisti
I premi disponibili per gli obbligazionisti comprendono un prodotto di investimento relativamente sicuro. Ricevono pagamenti di interessi regolari e un rendimento del capitale investito alla scadenza. Inoltre, in alcuni casi, l'interesse non è soggetto a tasse. Tuttavia, con la sua obbligazione al rialzo comporta anche la sua quota di rischi.
Professionisti
Gli obbligazionisti possono guadagnare un reddito fisso con pagamenti regolari di interessi, cedola
Gli obbligazionisti hanno i vantaggi di un investimento sicuro e privo di rischi con i Treasurys statunitensi.
In caso di fallimento della società, gli obbligazionisti ricevono il pagamento prima degli azionisti ordinari.
Alcune obbligazioni comunali prevedono pagamenti di interessi esenti da imposte.
Contro
Gli obbligazionisti affrontano il rischio di tasso di interesse quando i tassi di mercato sono in aumento.
Il rischio di credito e il rischio di insolvenza possono verificarsi in obbligazioni societarie legate alla redditività finanziaria dell'emittente.
Gli obbligazionisti possono affrontare il rischio inflazionistico se l'inflazione supera il tasso cedolare del titolo che detengono.
Quando i tassi di interesse di mercato superano il tasso di cedola, il valore nominale dell'obbligazione sul mercato secondario può diminuire.
Rischi per gli obbligazionisti
Il tasso di interesse pagato su un'obbligazione potrebbe non tenere il passo con l'inflazione. Il rischio inflazionistico è una misura dell'aumento dei prezzi in tutta l'economia. Se i prezzi aumentano del 3% e l'obbligazione paga una cedola del 2%, l'azionista ha una perdita netta in termini reali. In altre parole, gli obbligazionisti hanno un rischio di inflazione.
Gli obbligazionisti devono anche far fronte al potenziale rischio di tasso di interesse. Il rischio di tasso di interesse si verifica quando i tassi di interesse sono in aumento. La maggior parte delle obbligazioni ha cedole a tasso fisso e all'aumentare dei tassi di mercato, possono finire per pagare tassi più bassi. Di conseguenza, un obbligazionista potrebbe guadagnare un rendimento inferiore rispetto al mercato in un contesto di tassi in rialzo.
Essere un obbligazionista è generalmente percepito come uno sforzo a basso rischio perché le obbligazioni garantiscono pagamenti di interessi costanti e il ritorno del capitale alla scadenza. Tuttavia, un'obbligazione è sicura quanto l'emittente sottostante. Le obbligazioni comportano rischio di credito e rischio di insolvenza in quanto legate alla redditività finanziaria dell'emittente. Se una società fatica finanziariamente, gli investitori sono a rischio di insolvenza sull'obbligazione. In altre parole, il detentore di obbligazioni potrebbe perdere il 100% del capitale investito in caso di fallimento della società sottostante.
Ad esempio, detenere obbligazioni societarie in genere produce rendimenti più elevati rispetto a detenere titoli di Stato, ma presentano un rischio maggiore. Questa differenza di rendimento è dovuta al fatto che è meno probabile che un governo o un comune richiedano il fallimento e non paghino i propri obbligazionisti. Naturalmente, le obbligazioni emesse da paesi stranieri con economie o governi più instabili durante gli sconvolgimenti possono ancora comportare un rischio di insolvenza molto maggiore rispetto a quelle emesse da governi e società finanziariamente stabili.
Gli investitori obbligazionari devono considerare il rischio rispetto al premio di essere un obbligazionista. Il rischio fa oscillare i prezzi delle obbligazioni sul mercato secondario e si discostano dal valore nominale dell'obbligazione. I potenziali obbligazionisti potrebbero non essere disposti a pagare $ 1.000 per un'obbligazione con un valore nominale di $ 1.000 se viene emessa da una nuova società con una storia di guadagni limitata o da un governo straniero con un futuro incerto. Di conseguenza, l'obbligazione da $ 1.000 può essere venduta solo per $ 800 o con uno sconto. Tuttavia, l'investitore che acquista l'obbligazione sta assumendo il rischio che l'emittente non si pieghi o muoia prima della scadenza dell'investimento. In cambio, il detentore di obbligazioni ha il potenziale di un guadagno del 25% alla scadenza.
Esempi del mondo reale di investimento come obbligazionista
I potenziali obbligazionisti possono investire in titoli di stato o obbligazioni societarie. Di seguito è riportato un esempio di ciascuno con i vantaggi e i rischi.
Bond statali
Un governo del Tesoro americano (T-bond) è emesso dal governo degli Stati Uniti per raccogliere fondi per finanziare progetti o operazioni quotidiane. Il Dipartimento del Tesoro degli Stati Uniti emette obbligazioni tramite aste in varie occasioni durante l'anno, mentre le obbligazioni esistenti vengono scambiate sul mercato secondario. Considerati privi di rischi con la piena fiducia e credito del governo degli Stati Uniti che li supporta, le T-bond sono un investimento preferito per gli investitori conservatori. Tuttavia, la caratteristica priva di rischio presenta uno svantaggio poiché le obbligazioni T di solito pagano un tasso di interesse inferiore rispetto alle obbligazioni societarie.
I buoni del tesoro sono titoli a lungo termine - scadenze da 10 a 30 anni - che forniscono pagamenti di interessi semestrali e hanno un valore nominale di $ 1.000. Il rendimento dei titoli del Tesoro a 30 anni si è chiuso al 2, 817% al 31 marzo 2019, quindi l'obbligazionista riceve annualmente il 2, 817%. Alla scadenza, in 30 anni, ricevono l'intero capitale investito. Le obbligazioni T possono essere vendute sul mercato secondario prima della scadenza.
Obbligazione societaria
Bed Bath & Beyond Inc. (BBBY) ha attualmente un'obbligazione di sconto al 05 aprile 2019. L'obbligazione fissa — BBBY4144685 — ha un tasso di 4, 915 e scade nell'agosto 2034. A partire dal 05 aprile 2019, l'obbligazione ha un prezzo di $ 77, 22 contro il prezzo di offerta di $ 100 al numero originale. Il valore dell'obbligazione è sceso poiché BBBY ha avuto difficoltà finanziarie per diversi anni. A volte, il rendimento dell'obbligazione BBBY è salito a una cedola del 7%, riflettendo il rischio di credito legato al titolo. A titolo di confronto, un rendimento del Tesoro a 10 anni è pari al 2, 45% circa. L'offerta BBBY è fortemente scontata con un rendimento generoso e una forte copertura dei rischi associati. In caso di fallimento della società, gli obbligazionisti potrebbero rischiare di perdere l'intero capitale.
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