Call On A Put

Che cosa è una chiamata su un put

Una chiamata su una put si riferisce a una configurazione di trading in cui è presente un'opzione call su un'opzione put sottostante. Una chiamata su un put è uno dei quattro tipi di opzioni composte. Se il proprietario dell'opzione esercita l'opzione call, riceve un'opzione put, che è un'opzione che dà al proprietario il diritto ma non l'obbligo di vendere un determinato bene ad un prezzo prestabilito entro un periodo di tempo definito. Il valore di una chiamata su una put cambia in proporzione inversa al prezzo delle azioni. Ciò significa che il valore diminuisce all'aumentare del prezzo delle azioni e aumenta al diminuire del prezzo delle azioni. Una chiamata su un put è anche nota come opzione split-fee. Nel frattempo, due chiamate e un put o due put e una chiamata viene definita opzione del gabbiano.

RIPARTIZIONE Chiamare un put

Una chiamata su una put avrà due prezzi di esercizio e due date di scadenza, una per l'opzione call e l'altra per l'opzione put sottostante. Inoltre, ci sono due premi di opzione coinvolti. Il premio iniziale viene pagato in anticipo per l'opzione call e il premio aggiuntivo viene pagato solo se viene esercitata l'opzione call e il proprietario dell'opzione riceve l'opzione put. Il premio in questo caso sarebbe generalmente più elevato che se il proprietario dell'opzione avesse acquistato solo l'opzione put sottostante per cominciare.

Esempio di una chiamata su un put

Considera una società americana che sta facendo un'offerta per un contratto per un progetto europeo. Se l'offerta dell'azienda ha esito positivo, riceverà 10 milioni di euro al completamento del progetto entro un anno. La società è preoccupata per il rischio di cambio posto dall'euro più debole se vince il progetto. L'acquisto di un'opzione put su 10 milioni di euro in scadenza in un anno comporterebbe spese significative per un rischio che è ancora incerto (poiché la società non è sicura che verrà aggiudicata l'offerta). Pertanto, una strategia di copertura che la società potrebbe utilizzare sarebbe quella di acquistare, ad esempio, una chiamata di due mesi su un anno messo sull'euro (importo del contratto di 10 milioni di euro). Il premio in questo caso sarebbe significativamente più basso di quello che sarebbe se avesse invece acquistato l'opzione put annuale per 10 milioni di euro.

Alla data di scadenza di due mesi dell'opzione call, la società ha due alternative da considerare. Se ha vinto il contratto di progetto o è in una posizione vincente e desidera ancora coprire il rischio di cambio, può esercitare l'opzione call e ottenere l'opzione put su 10 milioni di euro. Si noti che ora alla scadenza dell'opzione put restano 10 mesi (12 - 2 mesi). D'altra parte, se la società non si aggiudica il contratto o non desidera più coprire il rischio di cambio, può lasciare scadere l'opzione call e abbandonare avendo pagato in generale meno premi.

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