Conto di cassa e conto di margine: qual è la differenza?

Gli investitori che desiderano acquistare titoli lo fanno utilizzando un conto di intermediazione. Due tipi principali di conti di intermediazione sono conti in contanti e conti a margine. La differenza tra i due è quando devi mettere i soldi.

Conto in contanti

In un conto in contanti, tutte le transazioni devono essere effettuate con disponibilità liquide o posizioni lunghe. Quando si acquistano titoli in un conto in contanti, l'investitore deve depositare in contanti per regolare la negoziazione o vendere una posizione esistente nello stesso giorno di negoziazione, quindi sono disponibili proventi in contanti per saldare l'ordine di acquisto. Questi account sono abbastanza semplici.

Se concedi l'autorizzazione alla società di intermediazione, possono anche essere date in prestito azioni detenute in un conto in contanti, che rappresenta una potenziale fonte di guadagno aggiuntivo. Questo processo è chiamato prestito di azioni o prestito di titoli.

Può esserci molta domanda da parte dei venditori allo scoperto e degli hedge fund per prendere in prestito titoli, in particolare su titoli che sono generalmente difficili da prendere in prestito. Quando prendi in prestito capitali o titoli, devi pagare commissioni e interessi sull'importo preso in prestito.

A seconda dei tassi di mercato e della domanda di titoli, l'importo esatto degli interessi addebitati per i titoli in prestito varierà (più è difficile da prendere in prestito, maggiore è l'interesse). I titoli più interessanti da prestare sono quelli che sono più difficili da prendere in prestito per la vendita allo scoperto, che di solito significa azioni a bassa capitalizzazione o scarsamente negoziate, nonché azioni che sono già fortemente in cortocircuito o che sono diminuite di prezzo.

Questa domanda rappresenta un'opportunità interessante per gli investitori con i titoli richiesti. Se disponi di un conto in contanti con titoli richiesti, puoi far sapere al tuo broker che sei disposto a prestare le tue azioni. Se esiste una domanda per queste azioni, il tuo broker ti fornirà un preventivo su ciò che sarebbe disposto a pagare per la possibilità di prestare tali azioni.

Se accetti, il tuo broker presterà le tue azioni a un venditore allo scoperto o hedge fund a un tasso più elevato e pagherà la differenza, oltre a soddisfare la domanda di un altro cliente e generare commissioni. Ad esempio, il tuo broker può darti un interesse dell'8 percento sulle azioni in prestito mentre il prestito è del 13 percento. A seconda delle dimensioni della tua posizione, può essere una buona fonte di guadagno aggiuntiva. Questo metodo consente inoltre di mantenere la posizione lunga esistente nella sicurezza e di trarre vantaggio dal suo movimento verso l'alto.

A seconda del broker, lui / lei può o meno fornire questo servizio e può anche richiedere un numero minimo di azioni o un importo in dollari.

Conto margine

Un conto di margine consente a un investitore di prendere in prestito il valore delle attività nel conto per acquistare nuove posizioni o vendere allo scoperto. In questo modo, un investitore può utilizzare il margine per sfruttare le sue posizioni e trarre profitto da movimenti sia rialzisti che ribassisti sul mercato. Il margine può anche essere utilizzato per effettuare prelievi in ​​contanti contro il valore del conto come prestito a breve termine.

Per gli investitori che cercano di sfruttare le proprie posizioni, un conto di margine può essere molto utile ed economico. Quando viene creato un saldo di margine (debito), il saldo dovuto è soggetto a un tasso di interesse giornaliero addebitato dall'azienda. Tali tassi si basano sul tasso primario corrente più un importo aggiuntivo che viene addebitato dalla società di prestito e può arrivare fino al 10 percento.

Un investitore con un conto di margine può assumere una posizione corta in azioni XYZ se ritiene che il prezzo possa scendere. Se il prezzo effettivamente scende, può coprire la sua posizione corta in quel momento assumendo una posizione lunga in azioni XYZ. Pertanto, guadagna un profitto sulla differenza tra l'importo ricevuto nella transazione di vendita allo scoperto iniziale e l'importo che ha pagato per acquistare le azioni al prezzo più basso, meno i suoi interessi di margine in quel periodo di tempo.

In un conto in contanti, l'investitore ribassista in questo scenario deve trovare altre strategie per coprire o produrre reddito sul proprio conto poiché deve utilizzare solo depositi in contanti e posizioni lunghe. Ad esempio, può inserire un ordine di arresto per vendere azioni XYZ se scende al di sotto di un determinato prezzo, il che limita il suo rischio di ribasso.

I conti di margine devono mantenere sempre un certo rapporto di margine. Se il valore del conto scende al di sotto di questo limite, al cliente viene emessa una richiesta di margine, che è una richiesta di deposito di più contanti o titoli per riportare il valore del conto entro i limiti. Il cliente può aggiungere nuovi contanti al suo conto o vendere alcune delle sue partecipazioni per aumentare i contanti.

I privilegi di margine non sono offerti sui singoli conti pensionistici perché sono soggetti a limiti di contribuzione annuale, che incidono sulla capacità di soddisfare le richieste di margine.

I titoli nel tuo conto di margine possono essere prestati a un'altra parte o utilizzati come garanzia dalla società di intermediazione in qualsiasi momento senza preavviso o risarcimento in caso di saldo del debito (o saldo negativo) sul conto in cui hai effettuato l'accesso al fondi di margine. Se l'account si trova in uno stato di credito, dove non sono stati utilizzati i fondi di margine, le azioni non possono essere prestate.

I mutuatari di titoli detenuti in conti a margine sono generalmente operatori attivi, come gli hedge fund, che stanno cercando di accorciare un titolo o hanno bisogno di coprire un prestito azionario che è stato chiamato. Imprese di investimento che hanno bisogno di uno strumento sottostante per un contratto di derivati potrebbe prendere in prestito le tue azioni a margine dal tuo broker. La società di intermediazione può anche impegnare i titoli come garanzia di prestito.

Inoltre, se le tue azioni con margine pagano un dividendo ma sono date in prestito, in realtà non ricevi dividendi reali perché non sei il detentore ufficiale. Invece, ricevi "pagamenti al posto dei dividendi", che possono comportare implicazioni fiscali diverse. Quando le tue azioni vengono date in prestito, puoi anche perdere i tuoi diritti di voto.

Key Takeaways

• I conti in contanti sono conti di intermediazione finanziati con denaro contante prima di acquistare titoli.
• I conti a margine ti consentono di prendere in prestito denaro contro il valore dei titoli nel tuo conto.
• I conti a margine sono utili per le vendite allo scoperto.
• I conti in contanti possono beneficiare di un approccio di prestito titoli.