Metodi comuni di misurazione per la gestione del rischio di investimento

La gestione del rischio è un processo cruciale utilizzato per prendere decisioni di investimento. Il processo prevede l'identificazione e l'analisi dell'entità del rischio coinvolto in un investimento e l'accettazione di tale rischio o la sua mitigazione. Alcune misure comuni di rischio includono deviazione standard, beta, valore a rischio (VaR) e valore condizionale a rischio (CVaR).

Deviazione standard

La deviazione standard misura la dispersione dei dati dal suo valore atteso. La deviazione standard viene utilizzata nel prendere una decisione di investimento per misurare la quantità di volatilità storica associata a un investimento in relazione al suo tasso di rendimento annuo. Indica quanto il rendimento corrente si discosta dai rendimenti normali storici attesi. Ad esempio, un titolo che presenta una deviazione standard elevata presenta una volatilità più elevata e pertanto un titolo più elevato è associato al titolo.

Beta

La beta è un'altra misura comune di rischio. Beta misura la quantità di rischio sistematico che un singolo titolo o un settore industriale ha rispetto all'intero mercato azionario. Il mercato ha una beta di 1 e può essere utilizzato per valutare il rischio di un titolo. Se il beta di un titolo è uguale a 1, il prezzo del titolo si sposta in tempo con il mercato. Un titolo con un beta maggiore di 1 indica che è più volatile del mercato. Al contrario, se il beta di un titolo è inferiore a 1, indica che il titolo è meno volatile rispetto al mercato. Ad esempio, supponiamo che la beta di un titolo sia 1.5. In teoria, la sicurezza è più volatile del 50% rispetto al mercato.

Value at Risk (VaR)

Value at risk (VaR) è una misura statistica utilizzata per valutare il livello di rischio associato a un portafoglio o una società. Il VaR misura la massima perdita potenziale con un certo grado di fiducia per un periodo specificato. Ad esempio, supponiamo che un portafoglio di investimenti abbia un VaR annuale del 10% di $ 5 milioni. Pertanto, il portafoglio ha una probabilità del 10% di perdere più di $ 5 milioni in un periodo di un anno.

Valore condizionale a rischio (CVaR)

Il valore condizionale a rischio (CVaR) è un'altra misura di rischio utilizzata per valutare il rischio di coda di un investimento. Utilizzato come estensione del VaR, il CVaR valuta la probabilità, con un certo grado di fiducia, che ci sarà un'interruzione nel VaR; cerca di valutare cosa succede a un investimento oltre la soglia massima di perdita. Questa misura è più sensibile agli eventi che si verificano nella coda di una distribuzione: il rischio di coda. Ad esempio, supponiamo che un risk manager ritenga che la perdita media di un investimento sia di $ 10 milioni per il peggiore dell'uno percento dei risultati possibili per un portafoglio. Pertanto, il CVaR, o deficit previsto, è di $ 10 milioni per la coda dell'uno percento.

Categorie di gestione dei rischi

Oltre alle misure particolari, la gestione del rischio è divisa in due grandi categorie: rischio sistematico e non sistematico.

Rischio sistematico

Il rischio sistematico è associato al mercato. Questo rischio influisce sul mercato globale della sicurezza. È imprevedibile e non diversificabile; tuttavia, il rischio può essere mitigato attraverso la copertura. Ad esempio, lo sconvolgimento politico è un rischio sistematico che può influire su più mercati finanziari, come i mercati obbligazionari, azionari e valutari. Un investitore può proteggersi da questo tipo di rischio acquistando opzioni put sul mercato stesso.

Rischio non sistematico

La seconda categoria di rischio, rischio non sistematico, è associata a un'azienda o settore. È anche noto come rischio diversificabile e può essere mitigato attraverso la diversificazione delle attività. Questo rischio è inerente solo a uno stock o un settore specifico. Se un investitore acquista un titolo petrolifero, si assume il rischio associato sia all'industria petrolifera che alla società stessa.

Ad esempio, supponiamo che un investitore sia investito in una compagnia petrolifera e che crede che il calo dei prezzi del petrolio influisca sulla società. L'investitore può cercare di assumere il lato opposto o coprire la propria posizione acquistando un'opzione put sul greggio o sulla società, oppure può cercare di mitigare il rischio attraverso la diversificazione acquistando azioni in società al dettaglio o compagnie aeree. Riduce alcuni dei rischi se prende queste strade per proteggere la sua esposizione all'industria petrolifera. Se non si preoccupa della gestione del rischio, il prezzo delle azioni e del petrolio dell'azienda potrebbe calare in modo significativo e potrebbe perdere l'intero investimento, incidendo gravemente sul suo portafoglio.