Flusso di cassa al netto delle imposte (CFAT)

Il flusso di cassa al netto delle imposte (CFAT) è una misura della performance finanziaria che esamina la capacità dell'azienda di generare flussi di cassa attraverso le sue operazioni. È calcolato sommando gli oneri non monetari quali ammortamenti, costi di ristrutturazione e riduzione di valore al reddito netto.

CFAT = Utile netto + Ammortamento + Ammortamento + Altre spese non in contanti

CFAT è anche noto come flusso di cassa al netto delle imposte.

Comprensione del flusso di cassa al netto delle imposte (CFAT)

Il flusso di cassa al netto delle imposte è una misura importante del flusso di cassa che tiene conto dell'impatto delle imposte sugli utili. Questa misura viene utilizzata per determinare il flusso di cassa di un investimento o progetto intrapreso da una società. Per calcolare il flusso di cassa al netto delle imposte, l'ammortamento deve essere aggiunto nuovamente al reddito netto, poiché l'ammortamento è una spesa non in contanti che rappresenta il valore economico in declino di un'attività, ma non è un flusso di cassa effettivo. (Ricorda che l'ammortamento viene sottratto come spesa per calcolare i profitti. Nel calcolo della CFAT, viene aggiunto nuovamente.)

Ad esempio, supponiamo che un progetto con un reddito operativo di $ 2 milioni abbia un valore di ammortamento di $ 180.000. La società paga un'aliquota fiscale del 35%. Il reddito netto generato dal progetto può essere calcolato come:

Utile prima delle imposte (EBT) = $ 2 milioni - $ 180.000

EBT = $ 1.820.000

Reddito netto = $ 1.820.000 - (35% x $ 1.820.000)

Reddito netto = $ 1.820.000 - $ 637.000

Reddito netto = $ 1.183.000

CFAT = $ 1.183.000 + $ 180.000

CFAT = $ 1, 363.000

L'ammortamento è una spesa che funge da scudo fiscale. Tuttavia, poiché non è un flusso di cassa effettivo, deve essere aggiunto nuovamente al reddito al netto delle imposte.

Il valore attuale del flusso di cassa al netto delle imposte può essere calcolato per decidere se un investimento in un'azienda sia o meno utile. CFAT è importante per investitori e analisti perché misura la capacità di una società di pagare dividendi o distribuzioni in contanti. Più alto è il CFAT, migliore è la posizione di un'azienda per effettuare distribuzioni. Tuttavia, un CFAT positivo non significa necessariamente che una società sia in una buona posizione finanziaria per trarre profitto dalle sue distribuzioni di liquidità.

CFAT misura anche la salute finanziaria e le prestazioni di un'azienda nel tempo e rispetto ai concorrenti all'interno dello stesso settore, poiché settori diversi hanno diversi livelli di intensità di capitale e, quindi, diversi livelli di ammortamento. Mentre il flusso di cassa dopo le imposte è un modo eccellente per determinare se un'azienda sta generando flussi di cassa positivi dopo che sono stati inclusi gli effetti delle imposte sul reddito, non tiene conto delle spese in contanti per l'acquisizione di immobilizzazioni.

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