Clearing House
Una stanza di compensazione funge da intermediario tra un acquirente e un venditore e cerca di garantire che il processo dall'avvio commerciale all'insediamento sia regolare. Il suo ruolo principale è assicurarsi che l'acquirente e il venditore rispettino i propri obblighi contrattuali. Le responsabilità comprendono la liquidazione dei conti di negoziazione, la compensazione delle negoziazioni, la raccolta e il mantenimento di fondi di margine, la regolamentazione della consegna dello strumento acquistato / venduto e la comunicazione dei dati di negoziazione. Le case di compensazione fungono da terze parti per tutti i contratti futures e opzioni, come acquirenti per ogni venditore di clearing membro e come venditori per ogni acquirente di clearing membro.
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Comprensione Clearing House
La stanza di compensazione entra in scena dopo che un acquirente e un venditore hanno eseguito un'operazione. Il suo ruolo è quello di consolidare le fasi che portano al regolamento della transazione. Nel ruolo di intermediario, una stanza di compensazione fornisce la sicurezza e l'efficienza che sono fondamentali per la stabilità del mercato finanziario.
Le case di compensazione assumono la posizione opposta di ciascun lato di un commercio che riduce notevolmente i costi e il rischio di regolare più transazioni tra più parti. Mentre il loro mandato è di ridurre il rischio, il fatto che devono essere sia acquirente che venditore all'inizio del processo significa che sono soggetti al rischio di default di entrambe le parti. Per mitigare ciò, le case di compensazione impongono requisiti di margine (iniziale e di manutenzione).
Il mercato dei futures è più comunemente associato a una stanza di compensazione, poiché i suoi prodotti finanziari sono sfruttati e richiedono un intermediario stabile. Ogni scambio ha la sua stanza di compensazione. Tutti i membri di uno scambio sono tenuti a liquidare le loro operazioni attraverso la stanza di compensazione al termine di ogni sessione di negoziazione e a depositare presso la stanza di compensazione una somma di denaro, basata sui requisiti di margine della stanza di compensazione, sufficiente a coprire il saldo del debito del membro.
Key Takeaways
- Una stanza di compensazione funge da intermediario tra un acquirente e un venditore e cerca di garantire che il processo dall'avvio commerciale all'insediamento sia regolare.
- Nel ruolo di intermediario, una stanza di compensazione fornisce la sicurezza e l'efficienza che sono fondamentali per la stabilità del mercato finanziario.
- Per mitigare il rischio di default, le case di compensazione impongono requisiti di margine (iniziale e di manutenzione).
Esempio di compensazione della casa futures
Supponiamo che un trader acquisti un contratto a termine. All'inizio la stanza di compensazione imposta i requisiti di margine iniziale e di manutenzione. Il margine iniziale può essere visto come una garanzia di "buona fede" che il trader può permettersi di mantenere il trade fino alla sua chiusura. Questi fondi sono detenuti dalla società di compensazione, all'interno del conto del trader, e non possono essere utilizzati per altre operazioni. Questo aiuta a compensare eventuali perdite che il trader potrebbe subire durante uno scambio.
Il margine di manutenzione, di solito una frazione del requisito di margine iniziale, è l'importo che deve essere disponibile nel conto del trader per mantenere aperta la negoziazione. Se il capitale del conto del trader scende al di sotto di questa soglia, il conto riceve una richiesta di margine e deve essere riempito per soddisfare i requisiti di margine iniziali.
Se il trader non soddisfa la richiesta di margine, la negoziazione verrà chiusa poiché il conto non può ragionevolmente sopportare ulteriori perdite. In questo modo, c'è sempre denaro sufficiente nel conto per coprire eventuali perdite che possono verificarsi. Quando lo scambio viene chiuso, i restanti fondi di margine vengono rilasciati e il trader può utilizzarli per effettuare operazioni future.
Questo processo aiuta a ridurre il rischio per i singoli operatori. Ad esempio, se due persone accettano di negoziare e non esiste nessun altro per verificare e sostenere il commercio, è possibile che una parte possa recedere dall'accordo o non essere in grado di produrre i fondi per trattenere la loro fine del transazione. Questo è definito rischio transazionale ed è ovviato dal coinvolgimento di una stanza di compensazione. Ciascuna parte del commercio sa che la stanza di compensazione avrà raccolto fondi sufficienti da entrambe le parti per placare le preoccupazioni sul credito o sul rischio di insolvenza di entrambe le parti.
Case di compensazione del mercato azionario
Le borse, come la Borsa di New York (NYSE) e il NASDAQ, hanno società di compensazione. Garantiscono che i trader abbiano abbastanza denaro nel loro conto, sia in contanti che con il margine fornito dal broker, per finanziare le operazioni che stanno collocando.
La divisione di compensazione di questi scambi funge da intermediario, contribuendo a facilitare il trasferimento regolare dei fondi. Quando un investitore vende un titolo di sua proprietà, desidera sapere che il denaro gli verrà consegnato. Le società di compensazione si assicurano che ciò avvenga. Allo stesso modo, quando qualcuno acquista un titolo, deve essere in grado di permetterselo. La società di compensazione si assicura che la quantità appropriata di fondi venga accantonata per la transazione commerciale quando qualcuno acquista azioni.
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