Valorizzazione del credito
Il miglioramento del credito è una strategia per migliorare il profilo di rischio di credito di un'azienda, in genere per ottenere condizioni migliori per il rimborso del debito.
Nel settore finanziario, il miglioramento del credito può essere utilizzato per ridurre i rischi per gli investitori di determinati prodotti finanziari strutturati.
[Importante: il miglioramento del credito riduce il rischio di insolvenza del debito della società e può quindi renderlo idoneo a un tasso di interesse inferiore.]
Comprensione del miglioramento del credito
Un'azienda che si impegna nel miglioramento del credito sta rassicurando un finanziatore che onorerà i suoi obblighi. Ciò può essere ottenuto in vari modi:
- Fornendo garanzie aggiuntive
- Ottenendo un'assicurazione che garantisce il pagamento
- Organizzando una garanzia di terzi
La società potrebbe anche aumentare le proprie riserve di liquidità o adottare altre misure interne per dimostrare la propria capacità di pagare i propri debiti. Il miglioramento del credito riduce il rischio di credito / rischio di insolvenza del debito della società e può quindi renderlo idoneo a un tasso di interesse più basso.
Valorizzazione del credito di un'emissione obbligazionaria
Una società che sta raccogliendo liquidità emettendo un'obbligazione può utilizzare il miglioramento del credito per ridurre il tasso di interesse che deve pagare agli investitori. Se la società può ottenere una garanzia da una banca per assicurare una parte del rimborso, il rating sull'emissione di obbligazioni potrebbe migliorare da BBB ad AA. La garanzia bancaria ha migliorato la sicurezza del capitale e degli interessi dell'emissione. L'emittente ora può risparmiare denaro offrendo un tasso di interesse leggermente inferiore sulle sue obbligazioni.
Valorizzazione del credito per prodotti strutturati
I prodotti strutturati derivano il loro valore da attività sottostanti come mutui o crediti con carta di credito. Alcune di queste attività sono più rischiose di altre. Per tali prodotti di investimento, il miglioramento del credito funge da cuscinetto che assorbe le potenziali perdite derivanti da inadempienze sui prestiti sottostanti.
Key Takeaways
- Negli affari, il miglioramento del credito viene utilizzato per rendere un'azienda più affidabile e ridurre il costo del prestito.
- Nei servizi finanziari, il miglioramento del credito viene utilizzato per proteggere l'investitore da alcuni dei potenziali rischi dell'investimento.
- In entrambi i casi, l'assicurazione contro il rischio può essere una forma di miglioramento del credito.
considerazioni speciali
Il miglioramento del credito è una parte fondamentale della transazione nella finanza strutturata. Di seguito sono riportati alcuni dei diversi tipi di miglioramenti del credito utilizzati.
Sottoordinazione o tranching
I prodotti finanziari cartolarizzati come titoli garantiti da attività (ABS) sono emessi in classi o tranches di titoli, ciascuno con il proprio rating creditizio. Le tranche sono classificate dal più anziano al più subordinato o junior.
I miglioramenti del credito sono associati alle tranche con il punteggio più alto, dando ai loro acquirenti la priorità in qualsiasi richiesta di rimborso a fronte delle attività sottostanti. Le tranche junior comportano i maggiori rischi e pagano i rendimenti più elevati. In caso di inadempienza di un prestito nel pool, qualsiasi perdita viene assorbita dalle tranche junior.
Obbligazioni
Queste obbligazioni o polizze assicurative sono fornite da una compagnia assicurativa per rimborsare la garanzia assicurata per eventuali perdite. Un ABS accoppiato con cauzioni ha un rating quasi uguale a quello dell'emittente della cauzione.
Lettera di credito
Una banca emette una lettera di credito come promessa di rimborsare all'emittente eventuali carenze di liquidità dalla garanzia, fino a un importo stabilito.
Titoli avvolti
Una terza parte, come una compagnia assicurativa, garantisce la sicurezza contro eventuali perdite accettando di rimborsare un determinato importo di interessi o capitale su un prestito o di riacquistare alcuni prestiti inadempienti nel portafoglio.
overcollateralization
Il valore nominale del portafoglio di prestiti sottostanti è maggiore del titolo garantito, pertanto il titolo emesso è sovra-garantito. Anche se alcuni dei pagamenti per i prestiti sottostanti sono in ritardo o inadempienti, è ancora possibile effettuare pagamenti di capitale e interessi sul titolo garantito da attività.
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