Trascinamento del dividendo

Cos'è il Dividend Drag

Il trascinamento dei dividendi è un effetto negativo della struttura dei dividendi di un fondo comune d'investimento (UIT), un tipo di fondo di negoziazione non gestito (ETF), in un mercato in crescita. Le regole SEC stabiliscono che i fondi comuni d'investimento, che non richiedono alcun consiglio di amministrazione, devono pagare gli utili come dividendi in contanti agli investitori invece di reinvestire nel portafoglio. In un mercato in ascesa, ciò significa che l'ETF sottoperformerà fondi simili con la capacità di reinvestire.

Abbattimento del trascinamento del dividendo

Il trascinamento del dividendo incide sugli azionisti anche se scelgono di reinvestire il dividendo stesso. La struttura degli ETF ritarda i pagamenti di dividendi per giorni e in un mercato in crescita il costo da reinvestire è in costante aumento. Senza un'opzione di reinvestimento automatico dei dividendi per gli azionisti, potrebbe essere necessaria una settimana per reinvestire il denaro. Nel frattempo, il prezzo delle azioni sarà aumentato e la stessa quantità di denaro acquisterà meno azioni rispetto a quanto sarebbe se fosse stata immediatamente reinvestita.

In un mercato in declino, il trascinamento dei dividendi non è di per sé un problema. Infatti, poiché i prezzi delle azioni stanno diminuendo, un dollaro in contanti vale più di un dollaro in attività di investimento.

ETF senza trascinamento del dividendo

Il trascinamento del dividendo è una funzionalità specifica degli UIT. Oggi, la maggior parte degli ETF sono società di investimento a gestione aperta. Come gli UIT, le società di investimento gestionale impiegano diversi giorni per mettere i dividendi nelle tasche degli azionisti. A differenza degli UIT, le società di investimento gestionale possono scegliere di reinvestire i profitti invece di emettere un dividendo in contanti, eliminando così la resistenza ai dividendi.

I costi operativi delle società di investimento gestionale sono superiori a quelli degli UIT, ma la loro struttura simile a quella dei fondi comuni di investimento consente una maggiore flessibilità. Gli investitori dovrebbero valutare la qualità di un investimento nel contesto della loro filosofia di investimento personale e della situazione di vita unica.

Dividendo trascina conta?

Mentre la resistenza ai dividendi è sufficiente per alcuni investitori per giurare completamente sugli UIT, rimangono un prodotto di investimento popolare. In effetti, alcuni dei più grandi ETF negoziati oggi sono UIT. Per molti investitori, la resistenza ai dividendi non conta molto. Alcuni trovano l'effetto netto della resistenza ai dividendi, mentre valido e misurabile, ancora troppo piccolo per essere considerato, in particolare considerando tutti gli altri fattori nella valutazione di un fondo, come il monitoraggio dell'indice, l'esposizione, i costi operativi e l'efficienza fiscale. Altri preferiscono i pagamenti di dividendi al reinvestimento, indipendentemente da ciò che dicono i grafici, perché il loro obiettivo non è massimizzare il valore delle loro attività di investimento a lungo termine, ma piuttosto utilizzare i pagamenti dei dividendi per mantenere un certo tenore di vita a breve termine.

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