Definizione della politica dei dividendi

Che cos'è la politica dei dividendi?

La politica dei dividendi è la politica che una società utilizza per strutturare il pagamento dei dividendi agli azionisti. Alcuni ricercatori suggeriscono che la politica dei dividendi potrebbe essere irrilevante, in teoria, perché gli investitori possono vendere una parte delle loro azioni o portafoglio se hanno bisogno di fondi.

Questa è la "teoria dell'irrilevanza sui dividendi" e deduce che i pagamenti dei dividendi hanno un impatto minimo sul prezzo delle azioni.

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Che cos'è un dividendo?

Comprensione della politica dei dividendi

Nonostante il suggerimento che la politica dei dividendi sia irrilevante, si tratta di entrate per gli azionisti. I leader dell'azienda sono spesso i maggiori azionisti e hanno il massimo da guadagnare da una generosa politica dei dividendi.

Key Takeaways

• I dividendi fanno spesso parte della strategia di un'azienda. Tuttavia, non hanno l'obbligo di rimborsare gli azionisti utilizzando i dividendi.
• Stabili, costanti e residui sono i tre tipi di politica dei dividendi.
• Sebbene gli investitori sappiano che le società non sono tenute al pagamento dei dividendi, molti lo considerano un fattore critico della salute finanziaria di quella specifica azienda.

La maggior parte delle aziende considera la politica dei dividendi come parte integrante della strategia aziendale. Il management deve decidere l'importo del dividendo, i tempi e vari altri fattori che influenzano il pagamento dei dividendi. Esistono tre tipi di politica dei dividendi: una politica dei dividendi stabile, una politica dei dividendi costante e una politica dei dividendi residua.

Politica sui dividendi stabili

La politica dei dividendi stabile è la più semplice e più comunemente utilizzata. L'obiettivo della politica è il costante e prevedibile pagamento dei dividendi ogni anno, che è ciò che la maggior parte degli investitori cerca. Sia che gli utili siano aumentati o diminuiti, gli investitori ricevono un dividendo. L'obiettivo è allineare la politica dei dividendi alla crescita a lungo termine della società piuttosto che alla volatilità degli utili trimestrali. Questo approccio offre all'azionista una maggiore certezza in merito all'importo e alla tempistica del dividendo.

Politica sui dividendi costanti

Lo svantaggio principale della stabile politica dei dividendi è che gli investitori potrebbero non vedere un aumento dei dividendi negli anni del boom. In base alla costante politica dei dividendi, una società paga ogni anno una percentuale dei suoi guadagni come dividendi. In questo modo, gli investitori sperimentano la piena volatilità degli utili dell'azienda.

Se gli utili aumentano, gli investitori ottengono un dividendo maggiore; se gli utili sono in calo, gli investitori potrebbero non ricevere dividendi. Lo svantaggio principale del metodo è la volatilità di utili e dividendi. È difficile pianificare finanziariamente quando il reddito da dividendi è altamente volatile.

Politica sui dividendi residui

Anche la politica dei dividendi residui è altamente volatile, ma alcuni investitori la considerano l'unica politica dei dividendi accettabile. Con una politica dei dividendi residua, la società paga i dividendi rimanenti dopo che la società ha pagato le spese in conto capitale e il capitale circolante. Questo approccio è volatile, ma ha più senso in termini di operazioni aziendali. Gli investitori non vogliono investire in una società che giustifica un aumento del debito con la necessità di pagare dividendi.

Esempio reale di politica dei dividendi

Kinder Morgan (KMI) ha scioccato il mondo degli investimenti quando nel 2015 hanno ridotto il pagamento dei dividendi del 75%, una mossa che ha visto il loro serbatoio azionario. Tuttavia, molti investitori hanno trovato la società solida e hanno preso solide decisioni finanziarie per il loro futuro. In questo caso, una società che ha tagliato il dividendo ha effettivamente funzionato a suo favore, e sei mesi dopo il taglio, Kinder Morgan ha visto aumentare il suo prezzo delle azioni di quasi il 25%.

All'inizio del 2019, la società ha nuovamente aumentato il pagamento dei dividendi del 25%, una mossa che ha contribuito a rafforzare la fiducia degli investitori nella società energetica. A partire dal 5 maggio 2019. KMI è quotata al 150% dei minimi del 2015, con un rendimento da dividendi del 5, 12%.

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