Investimento del fattore

Che cosa sta investendo fattore?

L'investimento in fattori è una strategia che sceglie i titoli in base agli attributi associati a rendimenti più elevati. Esistono due tipi principali di fattori che hanno determinato i rendimenti di azioni, obbligazioni e altri fattori: fattori macroeconomici e fattori di stile. Il primo coglie ampi rischi tra le classi di attività mentre il secondo mira a spiegare rendimenti e rischi all'interno delle classi di attività.

Alcuni fattori macroeconomici comuni includono credito, inflazione e liquidità, mentre i fattori di stile abbracciano stile, valore e slancio, solo per citarne alcuni.

Comprensione dell'investimento fattoriale

L'investimento fattoriale, dal punto di vista teorico, è progettato per migliorare la diversificazione, generare rendimenti superiori al mercato e gestire i rischi. La diversificazione del portafoglio è stata a lungo una tattica di sicurezza popolare, ma i guadagni della diversificazione si perdono se i titoli scelti si muovono di pari passo con il mercato più ampio. Ad esempio, un investitore può scegliere una combinazione di azioni e obbligazioni che diminuiscono di valore quando si presentano determinate condizioni di mercato. La buona notizia è che l'investimento in fattori può compensare i rischi potenziali prendendo di mira fattori di rendimento ampi, persistenti e riconosciuti a lungo.

Poiché le allocazioni di portafoglio tradizionali, come il 60% di azioni e il 40% di obbligazioni, sono relativamente facili da implementare, l'investimento dei fattori può sembrare schiacciante, dato il numero di fattori tra cui scegliere. Anziché esaminare gli attributi complessi, come lo slancio, i principianti che investono in fattori possono concentrarsi su elementi più semplici, come stile (crescita vs. valore), dimensione (capitalizzazione grande vs. capitalizzazione ridotta) e rischio (beta). Questi attributi sono prontamente disponibili per la maggior parte dei titoli e sono elencati su siti Web di ricerca azionaria popolari.

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Smart Beta Pt. 3: Smart Beta in Portafogli

Fondamenti dell'investimento fattoriale

Valore

Il valore mira a catturare i rendimenti in eccesso dalle azioni che hanno prezzi bassi rispetto al loro valore fondamentale. Questo è comunemente seguito dal prezzo da prenotare, dal prezzo agli utili, dai dividendi e dal flusso di cassa gratuito.

Taglia

Storicamente, i portafogli costituiti da titoli a piccola capitalizzazione presentano rendimenti maggiori rispetto ai portafogli con titoli a grande capitalizzazione. Gli investitori possono acquisire dimensioni osservando la capitalizzazione di mercato di un titolo.

Quantità di moto

Le azioni che hanno sovraperformato in passato tendono a mostrare rendimenti elevati in futuro. Una strategia di momentum si basa su rendimenti relativi da tre mesi a un periodo di un anno.

Qualità

La qualità è definita da basso debito, utili stabili, crescita costante delle attività e forte governo societario. Gli investitori possono identificare titoli di qualità utilizzando metriche finanziarie comuni come il ritorno al patrimonio netto, il debito verso il patrimonio netto e la variabilità degli utili.

Volatilità

La ricerca empirica suggerisce che le azioni con bassa volatilità guadagnano rendimenti più adeguati rispetto al rischio rispetto alle attività altamente volatili. La misurazione della deviazione standard da un periodo di uno a tre anni è un metodo comune per acquisire la beta.

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