Le cinque maggiori fusioni della storia

Le fusioni di alto valore tra le società globali o nazionali hanno sempre attirato l'attenzione e generato casi di studio in quanto hanno implicazioni interessanti per lo sviluppo del business. Una fusione ben eseguita consente rendimenti più elevati per gli investitori sotto forma di maggior valore per gli azionisti, costi operativi ridotti per le società e maggiori ricavi e vendite. Attraverso le fusioni e acquisizioni, le aziende cercano una maggiore diversificazione nelle loro offerte, una maggiore capacità di produzione, una maggiore quota di mercato e un migliore utilizzo delle operazioni.

Molte delle maggiori fusioni, come quelle qui descritte, includono transazioni transfrontaliere di alto valore e alcune hanno avuto diversi livelli di successo.

America online e Time Warner

La più grande fusione nella storia è avvenuta nel 2000, quando America Online (AOL) si è fusa con Time Warner Inc. (TWX) in un accordo che valeva l'incredibile cifra di $ 165 miliardi. A quel tempo, AOL era il più grande fornitore di servizi Internet negli Stati Uniti Cavalcando il suo successo e l'enorme quota di mercato che aveva tra le famiglie americane, AOL decise di fondersi con Time Warner, il conglomerato di mass media e intrattenimento. La visione era che la nuova entità, AOL Time Warner, sarebbe diventata una forza dominante nelle industrie di notizie, editoria, musica, intrattenimento, via cavo e Internet. Dopo la fusione, AOL è diventata la più grande azienda tecnologica in America. Tuttavia, la fase congiunta è durata meno di un decennio. Quando AOL perse valore e scoppiò la bolla delle dotcom, i successi attesi della fusione non si materializzarono e AOL e Time Warner si spostarono per operare come società indipendenti.

Dow Chemical e DuPont

Annunciata nel 2015 e completata nel 2017, la mega fusione da 130 miliardi di dollari di eguali è stata eseguita per creare aziende altamente focalizzate in agricoltura, scienze dei materiali e prodotti speciali. Si prevedeva che la fusione avrebbe prodotto circa $ 3 miliardi di sinergie di costo e altri $ 1 miliardo di rialzo atteso dalle sinergie di crescita delle entità unite. La società combinata opera come holding sotto il nome di DowDuPont Inc. (DWDP) ed è quotata al NYSE. Gli azionisti di Dow hanno ricevuto un rapporto di cambio fisso di 1, 00 azioni di DowDuPont per ciascuna azione di Dow che avevano, mentre gli azionisti di DuPont hanno ricevuto un rapporto di cambio fisso di 1, 282 azioni di DowDuPont per ciascuna azione di DuPont.

Anheuser-Busch InBev e SABMiller

L'accordo di fusione tra i due maggiori produttori di birra al mondo, Anheuser-Busch InBev e SABMiller, valeva 104, 3 miliardi di dollari ed è stato eseguito nel 2016. SABMiller, quotata a Londra, ha accettato di fondersi con Anheuser-Busch InBev, con sede in Belgio, e l'accordo combinato SABMiller Castle Lager con i marchi Budweiser, Stella Artois e Corona di InBev con l'obiettivo di portarli nei mercati in rapida crescita dell'Africa e dell'America Latina.

SABMiller ha accettato un'offerta il 50% in più rispetto al suo prezzo di chiusura un giorno prima che i media diffondessero la notizia della fusione.

HJ Heinz e Kraft Foods

La fusione da 100 miliardi di dollari di HJ Heinz Co. e The Kraft Foods Group aveva lo scopo di creare un gigante del cibo americano e la quinta più grande azienda di cibi e bevande al mondo. L'accordo è stato annunciato nel 2015 e ha creato un'entità appena unita con il nome The Kraft Heinz Company. Ha portato sotto lo stesso tetto importanti marchi di prodotti per la casa, come Filadelfia, Capri Sun, Heinz Tomato Ketchup e salsa HP. I ricavi della nuova entità incorporata all'epoca erano pari a circa $ 28 miliardi.

Exxon e Mobil

Nel novembre 1999, le centrali petrolifere Exxon Corp. e Mobil Corp. hanno ottenuto l'approvazione della Federal Trade Commission (FTC) per completare la fusione da $ 81 miliardi. Exxon era allora il leader del settore, mentre Mobil era il numero due nel settore. La fusione ha richiesto un'ampia ristrutturazione per la joint venture, che comprendeva un sell-off di oltre 2.400 stazioni delle due società sparse negli Stati Uniti. L'accordo è stato citato come uno dei più riusciti nella storia delle fusioni e acquisizioni e l'entità comune continua a commerciare con il nome Exxon Mobil Corp. (XOM) su NYSE.

La linea di fondo

Mentre le fusioni e le acquisizioni di alto valore fanno sempre notizia, non tutte danno risultati positivi. La maggior parte viene eseguita durante la fase di crescita di un particolare settore con un'alta aspettativa di successo, ma i fallimenti legati ad altri fattori, come l'integrazione culturale, le questioni geografiche e geopolitiche e le dinamiche del mercato, spesso compromettono il successo atteso.