Sicurezza a reddito fisso
Un titolo a reddito fisso è un investimento che fornisce un rendimento sotto forma di pagamenti di interessi periodici fissi e l'eventuale ritorno del capitale alla scadenza. A differenza dei titoli a reddito variabile, in cui i pagamenti cambiano in base a una misura sottostante, come i tassi di interesse a breve termine, i pagamenti di un titolo a reddito fisso sono noti in anticipo.
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Spiegazione dei titoli a reddito fisso
I titoli a reddito fisso sono strumenti di debito che pagano agli investitori un importo fisso di interessi, sotto forma di pagamenti di cedole. I pagamenti degli interessi vengono in genere effettuati semestralmente mentre i principali capitali investiti restituiscono all'investitore alla scadenza. Le obbligazioni sono la forma più comune di titoli a reddito fisso. Le società raccolgono capitali emettendo prodotti a reddito fisso per gli investitori.
Un'obbligazione è un prodotto di investimento che viene emesso da società e governi per raccogliere fondi per finanziare progetti e finanziare operazioni. Le obbligazioni sono prevalentemente costituite da obbligazioni societarie e titoli di stato e possono avere varie scadenze e importi del valore nominale. Il valore nominale è l'importo che l'investitore riceverà alla scadenza dell'obbligazione. Le obbligazioni societarie e governative sono negoziate sui principali mercati e di solito sono quotate con un valore nominale di $ 1.000, noto anche come valore nominale.
Key Takeaways
- Il titolo a reddito fisso è un investimento che fornisce un rendimento sotto forma di pagamenti di interessi periodici fissi e l'eventuale ritorno del capitale alla scadenza.
- Non tutte le obbligazioni sono create allo stesso modo nel senso che hanno diversi rating del credito loro assegnati in base alla redditività finanziaria dell'emittente.
- Il Ministero del Tesoro degli Stati Uniti garantisce titoli a reddito fisso governativi.
Titoli a reddito fisso con rating del credito
Non tutte le obbligazioni sono create allo stesso modo nel senso che hanno diversi rating del credito loro assegnati in base alla redditività finanziaria dell'emittente. I rating del credito fanno parte di un sistema di classificazione eseguito dalle agenzie di rating del credito. Queste agenzie misurano la solvibilità dei titoli di Stato e delle società e la capacità delle entità di rimborsare questi prestiti. I rating del credito sono utili agli investitori in quanto indicano i rischi connessi agli investimenti.
Le obbligazioni possono essere investment grade su obbligazioni non investment grade. Le obbligazioni investment grade sono emesse da società stabili con un basso rischio di insolvenza e, pertanto, hanno tassi di interesse inferiori rispetto alle obbligazioni non investment grade. Le obbligazioni non investment grade, note anche come obbligazioni spazzatura o high yield, hanno rating creditizi molto bassi a causa di un'alta probabilità di inadempienza dell'emittente societario sui pagamenti di interessi.
Di conseguenza, gli investitori in genere richiedono un tasso di interesse più elevato da parte delle obbligazioni spazzatura per compensare l'assunzione del rischio più elevato rappresentato da questi titoli di debito.
Tipi di titoli a reddito fisso
Sebbene esistano molti tipi di titoli a reddito fisso, di seguito abbiamo delineato alcuni dei più popolari oltre alle obbligazioni societarie.
Le note del Tesoro (T-notes) sono emesse dal Ministero del Tesoro degli Stati Uniti e sono obbligazioni a medio termine che maturano in due, tre, cinque o 10 anni. Le T-Notes di solito hanno un valore nominale di $ 1.000 e pagano pagamenti di interessi semestrali a tassi di cedola fissi o tassi di interesse. Il pagamento degli interessi e il rimborso principale di tutti i Treasurys sono garantiti dalla piena fiducia e credito del governo degli Stati Uniti, che emette queste obbligazioni per finanziare i propri debiti.
Un altro tipo di titoli a reddito fisso del Tesoro USA è il Treasury bond (T-bond) che matura in 30 anni. I buoni del tesoro in genere hanno un valore nominale di $ 10.000 e sono venduti all'asta su TreasuryDirect.
I titoli a reddito fisso a breve termine includono buoni del tesoro. La fattura T matura entro un anno dall'emissione e non paga interessi. Invece, gli investitori possono acquistare il titolo a un prezzo inferiore rispetto al loro valore nominale o uno sconto. Alla scadenza del conto, agli investitori viene pagato l'importo del valore nominale. L'interesse guadagnato o il ritorno sull'investimento è la differenza tra il prezzo di acquisto e l'importo del valore nominale della fattura.
Un legame municipale è un legame pubblico emesso da stati, città e contee per finanziare progetti di capitale, come la costruzione di strade, scuole e ospedali. Gli interessi maturati da queste obbligazioni sono esenti da imposta sul reddito federale. Inoltre, gli interessi maturati su un'obbligazione muni potrebbero essere esenti da imposte statali e locali se l'investitore risiede nello stato in cui l'emissione dell'obbligazione. Il bond muni ha diverse date di scadenza in cui una parte del capitale è dovuta in una data separata fino a quando l'intero capitale non viene rimborsato. I Munis sono generalmente venduti con un valore nominale di $ 5.000.
Una banca emette un certificato di deposito (CD). In cambio del deposito di denaro presso la banca per un periodo predeterminato, la banca paga gli interessi al titolare del conto. I CD hanno scadenze inferiori a cinque anni e in genere pagano tassi più bassi rispetto alle obbligazioni, ma tassi più elevati rispetto ai conti di risparmio tradizionali. Un CD ha un'assicurazione della Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC) fino a $ 250.000 per titolare del conto.
Le società emettono azioni privilegiate che forniscono agli investitori un dividendo fisso, fissato come importo in dollari o percentuale del valore delle azioni secondo un programma prestabilito. I tassi di interesse e l'inflazione influenzano il prezzo delle azioni privilegiate e queste azioni hanno rendimenti più elevati rispetto alla maggior parte delle obbligazioni a causa della loro maggiore durata.
Vantaggi dei titoli a reddito fisso
I titoli a reddito fisso forniscono agli investitori un reddito da interessi costante per tutta la durata dell'obbligazione. I titoli a reddito fisso possono anche ridurre il rischio complessivo in un portafoglio di investimenti e proteggere dalla volatilità o dalle fluttuazioni selvagge del mercato. Le azioni sono tradizionalmente più volatili rispetto alle obbligazioni, il che significa che i loro movimenti di prezzo possono portare a maggiori plusvalenze ma anche a maggiori perdite. Di conseguenza, molti investitori allocano una parte dei loro portafogli in obbligazioni per ridurre il rischio di volatilità derivante dalle azioni.
È importante notare che anche i prezzi delle obbligazioni e dei titoli a reddito fisso possono aumentare e diminuire. Sebbene i pagamenti degli interessi dei titoli a reddito fisso siano costanti, i loro prezzi non sono garantiti per rimanere stabili per tutta la durata delle obbligazioni.
Ad esempio, se gli investitori vendono i loro titoli prima della scadenza, potrebbero esserci guadagni o perdite a causa della differenza tra il prezzo di acquisto e il prezzo di vendita. Gli investitori ricevono il valore nominale dell'obbligazione se è detenuto fino alla scadenza, ma se viene venduto in anticipo, il prezzo di vendita sarà probabilmente diverso dal valore nominale.
Tuttavia, i titoli a reddito fisso offrono in genere maggiore stabilità del capitale rispetto ad altri investimenti. Le obbligazioni societarie hanno maggiori probabilità di essere rimborsate rispetto ad altri investimenti aziendali se una società dichiara bancarotta. Ad esempio, se una società è in bancarotta e deve liquidare le proprie attività, gli obbligazionisti saranno rimborsati davanti agli azionisti comuni.
Il Ministero del Tesoro americano garantisce titoli a reddito fisso governativi e considerati investimenti rifugio in periodi di incertezza economica. D'altro canto, le obbligazioni societarie sono supportate dalla redditività finanziaria della società. In breve, le obbligazioni societarie hanno un rischio di insolvenza maggiore rispetto ai titoli di Stato. Il default è l'incapacità di un emittente del debito di compensare i pagamenti degli interessi e i pagamenti principali agli investitori o agli obbligazionisti.
I titoli a reddito fisso sono facilmente negoziabili tramite un broker e sono disponibili anche in fondi comuni di investimento e fondi negoziati in borsa. I fondi comuni di investimento e gli ETF contengono una combinazione di molti titoli nei loro fondi in modo che gli investitori possano acquistare molti tipi di obbligazioni o azioni.
Professionisti
I titoli a reddito fisso forniscono agli investitori un reddito da interessi costante per tutta la durata dell'obbligazione
I titoli a reddito fisso sono valutati da agenzie di rating che consentono agli investitori di scegliere obbligazioni da emittenti finanziariamente stabili
Sebbene i prezzi delle azioni possano variare nel tempo, i titoli a reddito fisso presentano generalmente un rischio di volatilità dei prezzi inferiore
I titoli a reddito fisso come i titoli del Tesoro USA sono garantiti dal governo che garantisce agli investitori un rendimento sicuro
Contro
I titoli a reddito fisso presentano un rischio di credito, il che significa che l'emittente può inadempiere al pagamento degli interessi o al rimborso del capitale
I titoli a reddito fisso in genere pagano un tasso di rendimento inferiore rispetto ad altri investimenti come le azioni
Il rischio di inflazione può essere un problema se i prezzi aumentano di un tasso più veloce rispetto al tasso di interesse sul titolo a reddito fisso
Se i tassi di interesse aumentano a un tasso superiore a quello di un titolo a reddito fisso, gli investitori perdono tenendo il titolo a rendimento inferiore
Rischi di titoli a reddito fisso
Sebbene vi siano molti vantaggi per i titoli a reddito fisso e siano spesso considerati investimenti sicuri e stabili, vi sono alcuni rischi ad essi associati. Prima di investire in titoli a reddito fisso, gli investitori devono considerare i pro ei contro.
L'investimento in titoli a reddito fisso di solito comporta rendimenti bassi e rallentamento dell'apprezzamento del capitale o aumenti dei prezzi. L'importo principale investito può essere legato a lungo, in particolare nel caso di obbligazioni a lungo termine con scadenze superiori a 10 anni. Di conseguenza, gli investitori non hanno accesso ai contanti e possono subire una perdita se hanno bisogno di denaro e denaro nelle loro obbligazioni in anticipo. Inoltre, poiché i prodotti a reddito fisso possono spesso pagare un rendimento inferiore rispetto alle azioni, esiste la possibilità di perdita di reddito.
I titoli a reddito fisso presentano un rischio di tasso di interesse, il che significa che il tasso pagato dal titolo potrebbe essere inferiore ai tassi di interesse nel mercato globale. Ad esempio, un investitore che ha acquistato un'obbligazione pagando il 2% all'anno potrebbe perdere se i tassi di interesse aumentassero negli anni al 4%. I titoli a reddito fisso forniscono un pagamento di interessi fissi indipendentemente da dove si muovono i tassi di interesse durante la vita dell'obbligazione. Se i tassi aumentano, gli obbligazionisti esistenti potrebbero perdere i tassi più elevati.
Le obbligazioni emesse da una società ad alto rischio non possono essere rimborsate, con conseguente perdita di capitale e interessi. Tutte le obbligazioni hanno il rischio di credito o il rischio di insolvenza ad esse associati poiché i titoli sono legati alla redditività finanziaria dell'emittente. Se la società o il governo lottano finanziariamente, gli investitori sono a rischio di inadempienza sul titolo. Investire in obbligazioni internazionali può aumentare il rischio di insolvenza se il paese è economicamente o politicamente instabile.
L'inflazione erode il rendimento delle obbligazioni a tasso fisso. L'inflazione è una misura complessiva dell'aumento dei prezzi nell'economia. Poiché il tasso di interesse pagato sulla maggior parte delle obbligazioni è fissato per la durata dell'obbligazione, il rischio di inflazione può essere un problema se i prezzi aumentano di un tasso più rapido rispetto al tasso di interesse sull'obbligazione. Se un'obbligazione paga il 2% e l'inflazione aumenta del 4%, il detentore di obbligazioni sta perdendo denaro quando tiene conto dell'aumento dei prezzi dei beni nell'economia. Idealmente, gli investitori vogliono titoli a reddito fisso che pagano un tasso di interesse sufficientemente elevato da rendere il rendimento migliore dell'inflazione.
Esempi reali di titoli a reddito fisso
Come accennato in precedenza, i buoni del tesoro sono titoli a lungo termine con una scadenza di 30 anni. Le obbligazioni T forniscono pagamenti di interessi semestrali e di solito hanno un valore nominale di $ 1.000. Il prestito del Tesoro trentennale emesso il 15 marzo 2019 ha pagato un tasso del 3, 00%. In altre parole, agli investitori verrebbero pagati il 3, 00% o $ 30 sul loro investimento di $ 1.000 ogni anno. Il capitale di $ 1.000 verrebbe rimborsato in 30 anni.
D'altro canto, la nota del Tesoro decennale emessa il 15 marzo 2019 ha pagato un tasso del 2, 625%. L'obbligazione paga anche pagamenti di interessi semestrali a tassi di cedola fissi e di solito ha un valore nominale di $ 1.000. Ogni obbligazione pagherebbe $ 26, 25 all'anno fino alla scadenza.
Possiamo vedere che le obbligazioni a breve termine pagano un tasso inferiore rispetto alle obbligazioni a lungo termine perché gli investitori chiedono un tasso più elevato se i loro soldi saranno legati più a lungo in titoli a reddito fisso a più lungo termine.
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