Metodo di formula
Il metodo formula viene utilizzato per calcolare i pagamenti di risoluzione su uno swap con scadenza anticipata, in cui la parte che effettua la risoluzione compensa le perdite sostenute dalla parte che non ha terminato a causa della risoluzione anticipata.
Key Takeaways
- Il metodo formula viene utilizzato per calcolare i pagamenti di risoluzione su uno swap con scadenza anticipata, in cui la parte che effettua la risoluzione compensa le perdite sostenute dalla parte che non ha terminato a causa della risoluzione anticipata.
- Il metodo della formula ha calcolato i danni dovuti alla parte non colpevole dalla parte colpevole nella risoluzione anticipata dello swap seguendo un calcolo o formula semplice, che deve essere concordato dalle due controparti all'inizio dello swap accordo tramite la clausola risolutiva.
- I tre metodi ufficiali per il calcolo dei pagamenti di terminazione, come stabilito dall'ISDA, sono "metodo formula", "metodo del valore dell'accordo" e "metodo di indennizzo".
Comprensione del metodo formula
Il metodo della formula è stato introdotto per stabilire una chiara metodologia per il calcolo dei pagamenti di terminazione su uno swap con scadenza prematura, piuttosto che su una tabulazione ad hoc, caso per caso. I pagamenti di risoluzione sono utilizzati per compensare la parte che non ha causato la fine anticipata dello swap per la sua perdita finanziaria, o costo opportunità, per la conclusione dell'accordo prima della data di scadenza stabilita. In genere, gli swap su valute utilizzano spesso il metodo formula, sebbene rimanga uno dei metodi meno comuni per il calcolo dei pagamenti di risoluzione anticipata di uno swap.
Dei tre metodi ufficiali per il calcolo dei pagamenti di risoluzione stabiliti dall'International Swaps and Derivatives Association (ISDA), il "metodo del valore dell'accordo", che si basa sui termini disponibili per uno swap di sostituzione, è il più comune. Anche il terzo metodo, il metodo di indennizzo, non viene spesso utilizzato. Uno swap può essere risolto anticipatamente se si verifica un evento di terminazione come illegalità, evento fiscale, evento fiscale in caso di fusione o evento creditizio. Un evento di inadempienza, come fallimento o mancato pagamento, può anche causare la risoluzione anticipata.
Gli accordi swap stipulati da due controparti sono spesso considerati contratti finanziari legalmente vincolanti, che hanno una data di scadenza predeterminata. Tuttavia, alcuni eventi possono innescare una risoluzione anticipata prima della data di scadenza indicata. Se si sospetta che si verifichi un evento del genere, la risoluzione anticipata deve essere valutata e gli obblighi di una parte dello swap rispetto all'altra devono essere determinati attraverso i tre metodi sanzionati dall'ISDA.
Il metodo della formula ha calcolato i danni dovuti alla parte non colpevole dalla parte colpevole nella risoluzione anticipata dello swap seguendo un calcolo o formula semplice, che deve essere concordato dalle due controparti all'inizio dello swap accordo tramite la clausola risolutiva. Tuttavia, il metodo della formula non è mai stato standardizzato, il che ha portato allo sviluppo di altri metodi contabili migliori, limitando in tal modo l'utilizzo di questo metodo per calcolare i pagamenti di risoluzione anticipata degli swap.
Altri metodi di risoluzione anticipata di swap
Il "metodo di indennizzo" impone alla controparte in colpa di compensare la controparte non in colpa per tutte le perdite e i danni causati dalla risoluzione anticipata. Questo metodo era comune quando gli swap furono sviluppati per la prima volta, ma da allora è stato considerato inefficiente poiché non ha effettivamente quantificato o descritto come quantificare, le perdite e i danni effettivi subiti da uno swap con scadenza anticipata.
Il "metodo del valore dell'accordo" si basa sul costo per l'avvio di una transazione di sostituzione dello swap, poiché la controparte non in difetto non ha causato la risoluzione anticipata e potrebbe pertanto essere necessario stipulare uno swap di sostituzione con una controparte diversa. Gli swap di sostituzione vengono utilizzati per calcolare i pagamenti di terminazione poiché i cambiamenti nelle condizioni di mercato dopo l'inserimento dello swap iniziale (ora terminato) comporteranno che i termini di tale swap potrebbero non essere più applicabili o addirittura disponibili. Lo swap di sostituzione avrà quindi probabilmente termini e tassi di interesse diversi. Questo metodo è la restituzione più comune per una risoluzione anticipata di uno swap.
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