Come Carlos Slim ha costruito la sua fortuna

Immagina se il negozio di alimentari, il fornitore di telefoni cellulari e il più grande equipaggiamento nazionale per l'edilizia fossero tutti di proprietà della stessa azienda. Puoi comprare qualsiasi cosa e non devi mai arricchire nessun concorrente. Questa è essenzialmente la situazione in Messico, dove risiede una delle persone più ricche del mondo, Carlos Slim Helú.

Il modo in cui ha accumulato la sua ricchezza - 65 miliardi di dollari nel 2017, secondo Forbes - è uno studio sull'acume degli affari e sui legami politici.

(Vedi anche: "Patrimonio netto di Carlos Slim.")

Come Carlos Slim ha costruito la sua fortuna

Primi anni di vita

Carlos Slim è nato il 28 gennaio 1940 a Città del Messico, in Messico. I suoi genitori, Julián Slim Haddad e Linda Helú Atta, erano entrambi cattolici maroniti di origine libanese. Il padre di Carlos, nato Khalil Salim Haddad Aglamaz, fu inviato in Messico nel 1902 per evitare di essere arruolato nell'esercito ottomano. Dopo essere arrivato in Messico, il padre di Carlos ha cambiato il suo nome in Julián Slim Haddad.

La famiglia faceva parte di una piccola ma prospera comunità di cristiani libanesi che si riversò in Messico tra la fine del 1800 e l'inizio del 1900.

In una comunità dedita al commercio, Julian Slim era una realtà naturale, aprendo un negozio di articoli per la produzione di prodotti secchi nel 1911, che è cresciuto fino a offrire più di $ 100.000 di merce solo 10 anni dopo. Con i proventi del negozio, avrebbe continuato a comprare immobili di prestigio a Città del Messico per una miseria durante la Rivoluzione messicana del 1910-1917.

I suoi abili investimenti nel settore immobiliare, insieme al suo continuo successo sia come rivenditore che come grossista, hanno reso Julián un uomo ricco, con un patrimonio netto di oltre 1 milione di pesos.

Fin da piccolo, Carlos si interessò agli affari di suo padre. E suo padre è stato felicemente obbligato con lezioni di business sulla gestione, la lettura di bilanci e la tenuta di registri finanziari accurati.

Nel 1953, quando Carlos aveva solo 13 anni, suo padre morì. Dopo la morte di suo padre, il giovane continuò a lavorare per la compagnia del defunto padre, che alla fine gli sarebbe stata tramandata. Quando Slim si è diplomato, ha frequentato la National Autonomous University of Mexico, dove ha studiato ingegneria civile insegnando algebra e programmazione lineare.

Mentre studiava ingegneria civile, Slim si interessò anche di economia, frequentando una serie di corsi sull'argomento in Cile dopo essersi laureato nel 1961. In seguito si dedicò alla finanza, lavorando a lungo e estenuante giorno come commerciante di borsa a Città del Messico.

Nel 1965, all'età di 25 anni, il suo commercio gli aveva fruttato circa $ 400.000, oltre $ 3 milioni in dollari attuali. Ha usato i soldi per aprire la propria società di intermediazione, chiamata Inversora Bursátil.

Una delle sue maggiori opportunità fu la crisi del peso nei primi anni '80, unita a un forte calo dei prezzi del petrolio. La capitale stava fuggendo dal paese e Slim acquistò un certo numero di compagnie a valutazioni depresse. Alcuni esempi sono Cigatam (il secondo produttore di sigarette del paese), Reynolds Aluminium, General Tire e la catena di negozi Sanborns.

Una vasta portata

Slim ha una mano in centinaia di altre società, in gran parte attraverso Grupo Carso SAB, il conglomerato globale di Slim. Grupo Carso ha o ha avuto partecipazioni in imprese diverse come Elementia, una delle più grandi società di cemento in Messico, al dettaglio tra cui Sears e Saks Fifth Avenue, energia e costruzioni (via CICSA) e automobilistica (via Grupo Condumex). Ha anche una partecipazione nel New York Times .

Forse il più grande pezzo della ricchezza di Slim proviene dalle telecomunicazioni. Slim è il proprietario di América Movil, precedentemente Teléfonos de Mexico, o Telmex. Telmex era il vecchio monopolio telefonico nel paese, simile a quello dell'America AT&T Inc. (T). Negli anni '90 il governo ha privatizzato la società e Slim è stato uno degli investitori iniziali, tramite Grupo Carso (gli altri membri del consorzio erano France Télécom e Southwestern Bell Corporation). Il prezzo: 1, 8 miliardi di dollari, la metà dei quali è stata versata da Grupo Carso, con una quota del 20%. Carlos Slim era al timone di Grupo Carso e, come tale, subentrò a Telmex.

Nel 2012, América Movil, la società di telefonia mobile di Slim, aveva rilevato Telmex e l'ha trasformata in una filiale privata. América Movil, tramite la controllata Telcel, detiene una quota di mercato vicina al 70% del mercato delle linee di telefonia mobile e all'80% dei telefoni fissi in Messico. Ora la società è pronta a vendere attività per portare la sua quota di mercato al di sotto del 50%, sulla scia delle nuove normative anti-monopolio in Messico. Ma Slim probabilmente non è turbato dal fatto che i vari asset, come i telefoni cellulari, potrebbero facilmente portare a $ 8 miliardi o più - un bel profitto sull'investimento originale.

Non solo il Messico

América Movil, attraverso varie filiali, non è solo in Messico. Negli Stati Uniti, il marchio più visibile è TracFone, un operatore di telefonia cellulare a basso costo. In Austria, la società detiene una quota di maggioranza di Telekom Austria. L'impero delle telecomunicazioni di Slim raggiunge quasi tutti i paesi dell'America Latina.

Eppure non era necessariamente una profonda conoscenza della tecnologia o delle telecomunicazioni a rendere l'azienda ciò che è oggi. Slim ha spesso affermato che la sua strategia è quella di reinvestire i profitti nell'azienda stessa e alimentare la crescita. Telmex, ad esempio, ha investito miliardi nel corso di diversi anni per installare una rete in fibra aggiornata negli anni '90 e ciò ha lasciato l'azienda nella posizione di offrire un servizio Internet ad alta velocità.

Il modello è tipico degli affari di Slim nel corso della sua vita: acquistare un bene, reinvestire e vendere con profitto. Le telecomunicazioni sono solo il pezzo più visibile di quella strategia.

(Per ulteriori informazioni, vedere: "6 regole dai migliori investitori del mondo.")

Specialista di inversione di tendenza

La strategia di Slim è stata quella di acquistare società a volte problematiche e cercare di rovesciarle. Il vantaggio di quel modello è che non richiede necessariamente una conoscenza specifica di un determinato settore, ma solo un acuto senso di ciò che è sottovalutato e ciò che non lo è.

(Per ulteriori informazioni, consultare "Investimenti di valore")

Inoltre, la struttura del conglomerato gli consente di avere quote in una gamma così diversificata di settori che la sua ricchezza è ben preparata a gestire le turbolenze finanziarie globali. Le sue azioni potrebbero perdere valore in una recessione generale del mercato che interessa l'intera economia, ma un problema nel settore delle telecomunicazioni non danneggerà molto il suo numero perché probabilmente un altro settore andrà ragionevolmente bene.

Slim è anche meno interessato ai dettagli delle attività che acquista. Qualsiasi transazione è proprio questo: l'obiettivo è quello di vendere la sua partecipazione con un profitto in seguito. Ad esempio, il suo acquisto di una partecipazione in The New York Times riguarda meno la politica editoriale e più l'idea che il giornale possa guadagnare valore come risorsa, come ha detto all'americano Eduardo Garcia, direttore del Sentido Común, un sito di notizie finanziarie Revisione del giornalismo nel 2009.

Carlos Slim mette gli angoli al mercato

Un altro problema sono le pratiche monopolistiche. Una delle risorse che Slim raccolse con Telmex era uno dei maggiori produttori messicani di filo di rame. Quindi ha impedito a Telmex di acquistare filo dal concorrente dell'azienda. Per anni, il governo messicano ha combattuto per frenare il dominio di Slim nella sfera delle telecomunicazioni.

Tuttavia, quando il governo messicano ha tentato di aumentare la concorrenza nel settore della telefonia, non ha tenuto conto del fatto che le nuove società dovevano pagare a Telmex una commissione di interconnessione. Telmex ha semplicemente impostato tali commissioni molto elevate, rendendo più difficile per qualsiasi altro provider la riduzione dei prezzi, in particolare per le chiamate interurbane. Alla fine, la pratica si interruppe, dopo molte trattative tra il governo, Slim e gli start up.

(Per ulteriori informazioni, vedere "In che modo le leggi antitrust del monopolio incidono sui consumatori.")

Anche quando le leggi anti-monopolio costringono le società di Slim a vendere beni, ha la sensazione che potrebbe essere solo una fine corsa alla legge. Ad esempio, nel gennaio 2014, un tribunale messicano ha ordinato a Telmex di interrompere la vendita di una divisione che detiene linee in fibra ottica e pali telefonici. L'obiettivo era quello di vendere la divisione, poiché una volta che la divisione non faceva più parte di Telmex, la società probabilmente non sarebbe più soggetta a determinate regole antitrust, dando a Slim una mano più libera.

I critici hanno notato che con le società di Slim che possiedono quote di mercato così elevate e cacciano concorrenti, l'economia messicana ha sofferto. La mancanza di un campo di gioco uniforme significa che i nuovi entranti hanno un tempo più difficile per affrontare una sfida per un giocatore storico.

Il monopolio di Slim e le sue sfide

Nel 2015, Slim è stato il secondo uomo più ricco del mondo secondo Forbes, ma il magnate messicano è sceso al quarto posto ed è stato il più grande perdente di dollari nella lista dei miliardari di Forbes del 2016, nel 2017 è scivolato al sesto posto.

Il peso debole e le nuove normative messicane hanno recentemente danneggiato enormemente le attività di Slim. Nel corso degli anni, il governo messicano ha intensificato gli sforzi per ridurre i quasi monopoli di Slim. Nel 2014, il presidente messicano Enrique Pena Nieto ha firmato una legge volta ad aumentare la concorrenza nel settore delle telecomunicazioni.

In sostanza, la legge ha costretto l'impresa primaria América Móvil di Slim a sottomettersi a regole speciali poiché è il principale concorrente nel settore delle telecomunicazioni. América Móvil non potrebbe addebitare commissioni ai suoi concorrenti più piccoli se utilizzassero la rete dell'azienda e l'impresa dovesse condividere la sua infrastruttura, come i suoi telefoni cellulari, con i suoi concorrenti. Slim ha affermato che questi regolamenti hanno essenzialmente costretto América Móvil a sovvenzionare i suoi concorrenti e, nell'agosto 2017, la Corte suprema del Messico ha stabilito che consentire ai concorrenti di utilizzare la rete di América Móvil gratuitamente era incostituzionale, sebbene non imponesse ai concorrenti di pagare commissioni retroattive alla società.

América Móvil deteneva il 72% del mercato wireless messicano nel 2016, secondo l'Organizzazione per la cooperazione e lo sviluppo economico (OCSE). Tuttavia, AT&T sta spendendo miliardi per competere con América Móvil. Nei prossimi anni ci attendono nuove sfide per il colosso delle telecomunicazioni.

Notevole immobiliare

Non un'area su cui Slim si è concentrato nei suoi primi anni, il settore immobiliare è diventato una parte importante del suo portafoglio negli ultimi due decenni. Parte di questo era un'impresa naturale come parte del conglomerato in espansione, come i 20 centri commerciali in tutto il Messico, 10 di quelli a Città del Messico. Tuttavia, nel 2006, Slim acquistò la dimora del Duke Semans per $ 44 milioni, considerata una delle ultime grandi residenze private sulla Fifth Avenue a New York City. Nel 2015, è stato messo in vendita per $ 80 milioni, ma è stato tolto dal mercato nel 2016 quando non riuscì a trovare un acquirente.

Nel 2015 Slim ha inoltre acquistato due edifici commerciali negli Stati Uniti, tra cui la sede americana di PepsiCo Inc. (PEP) Americas Beverages a nord di New York City e il Marquette Building di Detroit. La principale sede principale del Grupo Carso a Città del Messico, denominata Plaza Carso, comprende il Museo Soumaya, il Museo Jumex, il centro commerciale Plaza Carso, tre torri residenziali e tre edifici per uffici commerciali completati al costo stimato di $ 1, 4 miliardi.

Alla fine, la defunta moglie di Slim era una appassionata collezionista d'arte e costruì il Museo Soumaya in suo onore. Ospita quasi 70.000 opere d'arte, tra cui la più grande collezione di arte Rodin al di fuori della Francia, nonché una serie di capolavori di Matisse, Van Gogh, Monet e Dali, solo per citarne alcuni.

Slim's Fortune: The Bottom Line

La fortuna di Slim è più simile a quella della vecchia famiglia Rockefeller che a quella di Bill Gates. Invece di costruire un impero su alcune grandi innovazioni in un determinato campo, lo ha fatto attraverso acquisizioni e costruendo una quota di mercato quasi inattaccabile.

(Vedi anche "JD Rockefeller: dal barone del petrolio al miliardario").