Come posso calcolare il grado di leva operativa?

Il grado di leva operativa (DOL) è una misura utilizzata per valutare come cambia il reddito operativo di un'azienda dopo una variazione percentuale delle sue vendite. La leva operativa di un'azienda comporta costi fissi e costi variabili.

Spiegazione del grado di leva operativa

Il grado di leva operativa quantifica il rischio operativo di un'azienda che è il risultato della struttura dei costi fissi e variabili. I costi fissi non cambiano in base alla produzione, quindi un'azienda non può utilizzarli per adeguare i costi operativi in ​​modo da influire sulle vendite. Pertanto, il rischio operativo aumenta con un aumento della percentuale di costi fissi a variabili.

Una società con un alto grado di leva operativa ha alti costi fissi rispetto ai suoi costi variabili. Se il grado di leva operativa è elevato, gli utili prima degli interessi e delle imposte (EBIT) subiscono una volatilità rispetto a una variazione percentuale delle vendite, rimanendo tutti uguali e viceversa. Esistono alcune formule che è possibile utilizzare per calcolare il grado di leva operativa di un'azienda.

Leva e profitto operativi

Il rapporto DOL aiuta gli analisti a determinare l'impatto di qualsiasi variazione delle vendite sui guadagni dell'azienda. La leva operativa misura i costi fissi di un'azienda in percentuale dei suoi costi totali. Viene utilizzato per valutare il punto di pareggio per un'azienda, che è il punto in cui le vendite sono abbastanza elevate da pagare per tutti i costi e il profitto è zero. Una società con elevata leva operativa ha una grande proporzione di costi fissi, il che significa che un aumento sostanziale delle vendite può portare a cambiamenti fuori misura negli utili.

Dal momento che le aziende con una leva operativa più elevata non aumentano le spese in proporzione all'aumentare delle vendite, possono comportare un reddito operativo maggiore rispetto ad altre società. Tuttavia, quelle aziende con un alto livello di leva operativa sono anche più colpite da decisioni di cattiva gestione e da altri fattori che possono causare perdite di reddito.

Una società con una bassa leva operativa ha una grande percentuale di costi variabili, il che significa che guadagna un profitto minore su ogni vendita, ma non deve aumentare le vendite tanto per coprire i suoi costi fissi inferiori.

La maggior parte dei costi fissi si verifica indipendentemente dal volume delle vendite. Tuttavia, fintanto che un'azienda guadagna un profitto sostanziale su ogni vendita e sostiene un volume di vendite adeguato, i costi fissi sono coperti e gli utili sono guadagnati.

Calcolo del grado di leva operativa

La formula principale utilizzata per calcolare il grado di leva operativa divide la variazione percentuale dell'EBIT per la variazione percentuale delle vendite. Ad esempio, l'EBIT della società XYZ è aumentato dell'8, 58 percento dal 2017 al 2018 e le sue vendite sono aumentate del 6, 04 percento nello stesso periodo. Il grado di leva operativa è mostrato nella seguente tabella:

Il grado di leva operativa può anche essere calcolato sottraendo i costi variabili delle vendite e dividendo quel numero per vendite meno i costi variabili e i costi fissi. Ad esempio, per l'anno fiscale conclusosi nel 2018, la società A ha registrato vendite per $ 55, 63 miliardi, costi fissi per $ 11, 28 miliardi e costi variabili per $ 30 miliardi. La società B aveva un fatturato di $ 29, 32 miliardi, costi fissi di $ 5, 47 miliardi e costi variabili di $ 16, 38 miliardi.

Il grado di leva operativa della società A è ($ 55, 63 miliardi - $ 30 miliardi) / ($ 55, 63 miliardi - $ 30 miliardi - $ 11, 28 miliardi) = 1, 78. Il grado di leva operativa della società B è ($ 29, 32 miliardi - $ 16, 38 miliardi) / ($ 29, 32 miliardi - $ 16, 38 miliardi - $ 5, 47 miliardi) = 1, 73. Se entrambe le società registrano un aumento delle vendite del 20%, i profitti della società A aumentano del 35, 6% e quelli della società B aumentano del 34, 6%.