In che modo la Cina gestisce la propria offerta di moneta?

L'offerta di moneta, o stock di moneta, è la quantità totale di denaro in circolazione o esistente in un paese in un determinato momento. L'offerta di moneta influisce sui livelli di prezzo, sulla disponibilità di capitale, sull'inflazione e sul ciclo economico e commerciale complessivo di un paese. Un'alta velocità di circolazione porta a un maggiore potere di spesa e a tassi di interesse più bassi, il che aumenta la quantità di capitale disponibile per investimenti, imprese e spese. Il contrario si verifica con una bassa velocità dell'offerta di moneta.

Le autorità governative osservano attentamente l'offerta di moneta e prendono le azioni necessarie adatte per l'economia generale o per settori selezionati. Quasi tutti i paesi del mondo controllano le loro rispettive forniture di denaro attraverso le loro banche centrali. La Federal Reserve Bank (FRB) controlla l'offerta negli Stati Uniti e la People's Bank of China (PBOC) controlla l'offerta in Cina (per saperne di più, leggi: Come la Federal Reserve gestisce l'offerta di moneta ).

La Cina è la seconda economia più grande e in più rapida crescita al mondo. La nazione ha un'economia socialista unica e di mercato aperto. Il governo cinese mantiene uno stretto controllo ma rimane aperto alle forze del libero mercato. Essendo un'economia manifatturiera e orientata all'esportazione che riceve enormi quantità di capitale forex per le sue esportazioni, i tassi forex cinesi in valuta incidono anche sull'offerta di moneta del paese. Questo articolo discute i principali metodi utilizzati dalla Cina per controllare la sua offerta di moneta e i tassi forex. Le politiche della Cina differiscono dai metodi convenzionali utilizzati da altri paesi a causa del sistema economico unico del paese (per saperne di più, leggi: Economie socialiste: come funzionano Cina, Cuba e Corea del Nord ).

L'economia cinese tradizionale

In quanto economia manifatturiera e orientata all'esportazione, la Cina ha un avanzo commerciale. Vende di più al mondo di quanto non acquisti. Gli esportatori cinesi ricevono dollari statunitensi (USD) per le loro esportazioni, ma devono pagare le spese locali e i salari in yuan in valuta locale o renminbi (RMB). A causa dell'enorme offerta di dollari USA e della domanda di yuan, il tasso di yuan può aumentare rispetto al dollaro USA. In tal caso, le esportazioni cinesi diventano più costose e perdono il loro vantaggio di prezzo competitivo sul mercato internazionale. Ciò è problematico per l'economia cinese con conseguenti vendite minori o nulle di manufatti, disoccupazione diffusa e stagnazione economica. La banca centrale cinese PBOC interviene per evitare questa situazione e mantiene i tassi più bassi attraverso misure artificiali.

Negli ultimi 10 anni, il tasso di cambio dello yuan cinese rispetto al dollaro USA è rimasto stabile e compreso tra 6, 1 e 6, 9. Grafico per gentile concessione: MacroTrends

Ulteriori modifiche nell'ultimo decennio

L'offerta di moneta cinese negli ultimi tempi ha mostrato una crescita costante. Grafico per gentile concessione: TradingEconomics

Insieme all'offerta di moneta, anche il PIL cinese è aumentato in proporzioni simili. Grafico per gentile concessione: TradingEconomics

La relazione tra la valuta e l'economia cinese è interessante perché il suo sistema economico dipendente dalle esportazioni funziona in modo diverso da quello degli altri paesi. Gli ultimi 10 anni hanno visto cambiamenti sostanziali, il più notevole dei quali è stata l'apertura dell'economia cinese. Importanti riforme hanno aumentato l'orientamento al mercato cinese.

Il periodo ha visto la monetizzazione di una varietà di risorse e la loro disponibilità al mercato aperto, che ha attratto investimenti esteri su larga scala. Le risorse comprendono manufatti, infrastrutture, tecnologia e risorse naturali, nonché capitale umano e lavoro. C'è stato un aumento della domanda per la valuta cinese, che ha stimolato i prestiti delle banche commerciali e infine aumentato l'offerta di moneta. L'offerta di moneta è aumentata in modo significativo negli ultimi 10 anni. Durante tassi di crescita elevati e costanti, la Cina ha gestito efficacemente l'offerta di moneta crescente mantenendo stabili i tassi di cambio.

In che modo la Cina controlla la sua offerta di denaro ">

• Controllo dei tassi Forex: uno dei compiti principali della banca centrale cinese, la PBOC, è quello di assorbire i grandi afflussi di capitale straniero dal surplus commerciale della Cina. Il PBOC acquista valuta estera dagli esportatori ed emette tale valuta nella valuta locale dello yuan. Il PBOC è libero di pubblicare qualsiasi importo di valuta locale e di scambiarlo con il forex. Questa pubblicazione di note in valuta locale assicura che i tassi forex rimangano fissi o in un intervallo ristretto. Garantisce che le esportazioni cinesi rimangano più economiche e la Cina mantenga il proprio vantaggio come economia manifatturiera orientata all'esportazione. Soprattutto, la Cina controlla strettamente il denaro straniero che arriva nel paese, il che influisce sulla sua offerta di moneta. (Per ulteriori informazioni, leggi: I motivi per cui la Cina acquista buoni del tesoro statunitensi .)
• Sterilizzazione: le azioni del PBOC creano alcune conseguenze negative. La banca aumenta l'offerta di valuta locale nei mercati nazionali, il che aumenta la possibilità di alta inflazione. Per ridurre l'offerta di moneta in eccesso, la PBOC vende la quantità richiesta di obbligazioni in valuta domestica, che toglie il denaro in eccesso dai mercati aperti. La PBOC acquista inoltre obbligazioni in valuta domestica per infondere liquidità nei mercati quando necessario.
• Valuta di stampa : la stampa di valuta domestica è un'altra misura applicata dalla Cina. Il PBOC può stampare lo yuan se necessario, sebbene ciò possa portare a un'inflazione elevata. Tuttavia, la Cina ha stretti controlli dominati dallo stato sulla sua economia, che le consente di controllare l'inflazione in modo diverso rispetto ad altri paesi. In Cina, vengono apportate modifiche ai sussidi e ad altre misure di controllo dei prezzi per controllare l'inflazione.
• Il rapporto di riserva : le banche commerciali sono tenute a mantenere una percentuale del loro ammontare totale di deposito presso la banca centrale del paese, nota come rapporto di riserva. Se le banche centrali riducono il coefficiente di riserva, le banche commerciali mantengono meno denaro come riserva e hanno più denaro disponibile per aumentare l'offerta di moneta (e viceversa).
• Il tasso di sconto : se le banche commerciali prendono in prestito denaro aggiuntivo dalle banche centrali, pagano gli interessi sull'importo per il tasso di sconto applicabile. Le banche centrali possono modificare il tasso di sconto per aumentare o diminuire il costo di tali prestiti, il che alla fine incide sulla disponibilità di moneta nei mercati aperti. Le variazioni dei tassi di sconto sono ampiamente seguite in tutto il mondo per controllare l'offerta di moneta.

La linea di fondo

Alcune delle misure utilizzate dalla Cina per controllare l'offerta di moneta si applicano a livello globale a tutti i paesi, mentre altre sono uniche per la Cina. Come fusione di un'economia socialista e di libero mercato, la Cina ha ideato i propri processi per mantenere una presa salda sulla sua economia. La Cina è affermata come una superpotenza finanziaria e, attraverso le sue misure controllate, sta vivendo una crescita economica.