In che modo i tassi di interesse influiscono sui fondi comuni

La modifica dei tassi di interesse influisce su un'ampia gamma di prodotti finanziari, dalle obbligazioni ai prestiti bancari. Gli investimenti in fondi comuni non sono diversi, quindi una comprensione di base su come funzionano i tassi di interesse e su come possono influenzare il tuo portafoglio è un passo importante per assicurarti di investire in prodotti che continuano a generare rendimenti salutari per gli anni a venire.

Le basi

Il termine "tasso di interesse" è ampiamente utilizzato per fare riferimento al tasso specifico stabilito dalla Federal Reserve o Fed. Questo tasso è chiamato tasso dei fondi federali, ma è anche comunemente chiamato tasso nazionale. Il tasso sui fondi federali è il tasso di interesse che le banche addebitano alle altre banche per prestiti a brevissimo termine, spesso solo durante la notte. Poiché le banche devono chiudere ogni giorno con un importo minimo di capitale in riserva rispetto alla quantità di denaro prestata, una banca con fondi in eccedenza può prestare un extra a una banca che si esaurisce in modo che entrambe le banche possano soddisfare le loro quote di capitale per il giorno . Il tasso sui fondi federali determina l'interesse che la prima banca addebita alla seconda banca per il privilegio di prendere in prestito denaro.

Questo tasso di interesse funge da base per tutti gli altri tipi di interessi. Ad esempio, il tasso di sconto è il tasso al quale le banche possono prendere in prestito denaro direttamente dalla Fed, mentre il tasso principale è il tasso che le banche applicano ai loro debitori più affidabili. Le variazioni del tasso del fondo incidono direttamente su entrambi.

Tuttavia, l'effetto della variazione dei tassi di interesse non si esaurisce con le finanze interne delle banche. Per compensare l'impatto di questi cambiamenti, le banche trasferiscono i costi ai propri mutuatari sotto forma di tassi ipotecari, tassi di prestito e tassi di interesse sulle carte di credito. Sebbene non sia necessario, è molto probabile che le banche aumentino i loro tassi di prestito e credito se il tasso dei fondi aumenta. Se la Fed riduce il tasso sui fondi, diventa più economico prendere in prestito denaro in generale.

Perché i tassi di interesse cambiano?

La Federal Reserve alza e abbassa il tasso sui fondi federali come mezzo per controllare l'inflazione, pur consentendo all'economia di prosperare. Se i tassi sono troppo bassi, prendere in prestito denaro diventa estremamente economico, consentendo un rapido afflusso di denaro nell'economia, che a sua volta fa aumentare i prezzi. Questo si chiama inflazione ed è la ragione per cui un biglietto per il cinema nel 2015 costa quasi $ 15 anche se costa solo $ 10 qualche anno fa. Al contrario, se i tassi di interesse sono troppo elevati, il denaro preso in prestito diventa troppo costoso e l'economia soffre poiché le imprese non sono più in grado di finanziare la crescita e gli individui non sono in grado di permettersi mutui o prestiti automobilistici.

Effetto del tasso di interesse sui titoli di debito

Nel settore degli investimenti, le obbligazioni sono l'esempio più chiaro dell'impatto che la variazione dei tassi di interesse può avere sui rendimenti degli investimenti. Le obbligazioni sono semplicemente strumenti di debito emessi da governi, comuni e società per generare fondi. Quando un investitore acquista un'obbligazione, sta prestando denaro all'entità emittente in cambio della promessa di rimborso in un secondo momento e della garanzia di pagamenti di interessi annuali. Proprio come il proprietario di un'ipoteca domestica deve pagare ogni mese un determinato importo di interessi alla banca per compensare il rischio di insolvenza, gli obbligazionisti ricevono pagamenti di interessi periodici, chiamati pagamenti di cedole, per tutta la durata dell'obbligazione.

Proprio come altri tipi di debito, come prestiti e carte di credito, le variazioni del tasso sui fondi incidono direttamente sui tassi di interesse delle obbligazioni. Quando i tassi di interesse aumentano, il valore delle obbligazioni precedentemente emesse con tassi più bassi diminuisce. Questo perché un investitore che desidera acquistare un'obbligazione non ne acquisterebbe una con una cedola del 4% se potesse acquistare un'obbligazione con una aliquota del 7% allo stesso prezzo. Per incoraggiare gli investitori ad acquistare obbligazioni più vecchie con pagamenti cedolari inferiori, i prezzi di queste obbligazioni diminuiscono. Al contrario, quando i tassi di interesse scendono, il valore delle obbligazioni precedentemente emesse aumenta perché portano tassi di cedola più elevati rispetto al debito di nuova emissione.

Questo impatto è rispecchiato in altri tipi di titoli di debito, come banconote, banconote e carta aziendale. In breve, quando il costo del debito interbancario cambia, provoca un effetto a catena che influisce su tutte le altre forme di prestito nell'economia.

Effetto del tasso di interesse sui fondi orientati al debito

Quando si tratta di fondi comuni di investimento, le cose possono diventare un po 'complicate a causa della diversa natura dei loro portafogli. Tuttavia, quando si tratta di fondi orientati al debito, l'impatto della variazione dei tassi di interesse è relativamente chiaro. In generale, i fondi obbligazionari tendono a fare bene quando i tassi di interesse diminuiscono perché i titoli già presenti nel portafoglio del fondo probabilmente hanno tassi di cedola più elevati rispetto alle obbligazioni di nuova emissione, e quindi aumentano di valore. Se la Fed alza i tassi, tuttavia, i fondi obbligazionari potrebbero risentirne perché le nuove obbligazioni con tassi cedolari più elevati riducono il valore delle obbligazioni più vecchie.

Questa regola è valida a breve termine, almeno. Il valore di un investimento in un fondo comune è determinato dal suo valore patrimoniale netto (NAV), che è il valore di mercato totale dell'intero portafoglio diviso, inclusi eventuali interessi o dividendi guadagnati, per il numero di azioni in circolazione. Poiché il NAV si basa in parte sul valore di mercato delle attività del fondo, l'aumento dei tassi di interesse può avere un grave impatto sul NAV di un fondo obbligazionario che detiene attività di recente indesiderabili. Se i tassi di interesse calano e le obbligazioni più vecchie iniziano a negoziare con un premio, il NAV potrebbe saltare in modo significativo. Per coloro che desiderano incassare quote di fondi comuni di investimento a breve termine, le variazioni dei tassi di interesse possono essere disastrose o deliziose.

Tuttavia, la durata di un'obbligazione ha molto a che fare con quanto di un effetto le variazioni dei tassi di interesse hanno sul suo valore. Le obbligazioni che hanno una scadenza molto prossima, ad esempio entro un anno, hanno molte meno probabilità di perdere o guadagnare valore. Questo perché, alla scadenza, l'emittente obbligazionario deve pagare l'intero valore nominale dell'obbligazione a chi lo possiede. Con l'avvicinarsi della data di scadenza, il valore di mercato di un'obbligazione converge con il suo valore nominale. Al contrario, le obbligazioni che hanno lasciato molti anni fino alla scadenza, possono essere notevolmente influenzate dalla variazione dei tassi.

A causa della stabilità del debito a breve termine, i fondi del mercato monetario o altri fondi comuni di investimento che investono principalmente in attività sicure a breve termine emesse da governi o società con rating elevato sono meno vulnerabili alle devastazioni della volatilità dei tassi di interesse. Allo stesso modo, gli investitori buy-and-hold che possiedono azioni in fondi obbligazionari a lungo termine possono essere in grado di cavalcare la corsa sulle montagne russe delle fluttuazioni dei tassi di interesse in quanto il valore di mercato del portafoglio converge con il suo valore nominale totale nel tempo. Inoltre, i fondi obbligazionari possono acquistare obbligazioni più recenti e con interessi più elevati man mano che maturano attività più vecchie.

L'aumento dei tassi di interesse rende gli investimenti meno interessanti?

L'impatto della variazione dei tassi di interesse è evidente quando si tratta della redditività dei fondi comuni di investimento orientati al debito. Tuttavia, l'aumento dei tassi di interesse può rendere i fondi comuni di investimento e altri investimenti meno attraenti in generale. Poiché il costo del prestito aumenta all'aumentare dei tassi di interesse, gli individui e le imprese hanno meno soldi da investire nei loro portafogli. Ciò significa che i fondi comuni di investimento hanno meno capitale con cui lavorare, rendendo più difficile generare rendimenti salutari. Inoltre, il mercato azionario tende a subire un calo quando aumentano i tassi di interesse, il che fa male agli azionisti sia dei singoli titoli sia dei fondi comuni di investimento azionario.