Come viene determinato il valore di un IPO?
Il prezzo di un'attività finanziaria negoziata sul mercato è fissato dalle forze della domanda e dell'offerta. Le azioni di nuova emissione non fanno eccezione a questa regola: vendono a qualunque prezzo una persona sia disposta a pagare. I migliori analisti sono esperti di valutazione delle scorte. Capiscono quanto vale un titolo e, se il titolo viene negoziato con uno sconto (inferiore a quello che credono valga la pena), compreranno il titolo e lo terranno fino a quando non potranno venderlo per un prezzo vicino o sopra, quello che considerano il prezzo equo per lo stock. Al contrario, se un buon analista trova una borsa per più di quello che credono valga la pena, analizzerà un'altra società o venderà allo scoperto azioni troppo care anticipando una correzione del mercato del prezzo delle azioni.
Valutare le IPO
Le offerte pubbliche iniziali (IPO) sono azioni uniche perché sono di nuova emissione. Le società che emettono IPO non sono state precedentemente negoziate in borsa e sono analizzate in modo meno approfondito rispetto alle società che hanno una storia commerciale consolidata. Alcuni ritengono che la mancanza di una performance storica del prezzo delle azioni offra un'opportunità di acquisto, mentre altri ritengono che le IPO siano considerevolmente più rischiose delle azioni perché non sono state ancora analizzate e controllate dal mercato. È possibile utilizzare una serie di metodi per analizzare le IPO; tuttavia, poiché questi titoli mancano di una performance passata dimostrata, analizzarli con mezzi convenzionali è complicato.
Valutazione di un nuovo numero
Se sei abbastanza fortunato da avere un buon rapporto con il tuo broker, potresti essere in grado di acquistare nuovi numeri sottoscritti in eccesso prima di altri clienti. Queste nuove emissioni tendono ad apprezzarsi notevolmente nel prezzo non appena diventano disponibili sul mercato. Poiché la domanda per questi problemi è superiore all'offerta, il prezzo delle IPO sottoscritte in eccesso tende ad aumentare fino a quando la domanda e l'offerta non raggiungono l'equilibrio. Se sei un investitore che non ottiene il primo diritto di acquistare nuove emissioni, c'è ancora un'opportunità per fare soldi, ma comporta un notevole lavoro di analisi delle società emittenti. Ecco alcuni punti da valutare quando si esamina un nuovo problema:
- Perché la società ha scelto di diventare pubblica?
- Cosa farà l'azienda con i soldi raccolti dall'IPO?
- Qual è il panorama competitivo nel mercato dei prodotti o servizi dell'azienda? Qual è la posizione dell'azienda in questo panorama?
- Quali sono le prospettive di crescita dell'azienda?
- Quale livello di redditività si aspetta che l'azienda raggiunga?
- Com'è la gestione? Le persone coinvolte hanno precedenti esperienze nella gestione di una società quotata in borsa? Hanno una storia di successo nelle imprese? Hanno esperienza commerciale e qualifiche sufficienti per gestire l'azienda? La direzione stessa possiede azioni nel business?
- Qual è la storia operativa dell'azienda, se presente?
Queste e altre informazioni dovrebbero essere disponibili sul modulo S-1 dell'azienda, che è necessario leggere per un analista IPO. Dopo aver letto l'S-1 dell'azienda, un analista avrà una comprensione delle caratteristiche del business e delle operazioni. Date queste caratteristiche, l'analista può determinare una valutazione ragionevole per l'azienda. Dividere questo numero per il numero di azioni in offerta mostra un prezzo ragionevole per lo stock. Altre strategie di valutazione includono il confronto della nuova emissione con società simili già quotate in borsa per determinare se il prezzo dell'IPO è giustificato o meno.
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