Investire in ETF sull'IPO
Un ETF IPO è un fondo negoziato in borsa (ETF) che tiene traccia delle offerte pubbliche iniziali (IPO) di varie società. Molti investitori sono attratti dagli ETF sull'IPO perché seguono un ampio pool di offerte pubbliche iniziali, piuttosto che esporre l'investitore a una o poche società selezionate. Questo processo ha due scopi principali:
- Per creare maggiore facilità e familiarità con gli investimenti in IPO.
- Consentire un maggior grado di diversificazione rispetto al mercato IPO tradizionalmente volatile e imprevedibile.
VEDI: Fondi negoziati in borsa
Le origini degli ETF sull'IPO
Il primo Trust IPOX-100 (ARCA: FPX) è stato il primo ETF IPO disponibile, lanciato all'inizio del 2006. IPOX-100 segue il mercato negli Stati Uniti per le IPO basate sull'indice IPOX-100 US, come i prezzi delle azioni in ascesa seguenti L'IPO di Google (Nasdaq: GOOG) nel 2004.
La creazione di ETF sull'IPO è il risultato diretto delle molte IPO di successo che sono state offerte tra il 2004 e il 2005. L'attrazione per investire in una società nella sua IPO è che l'investitore può entrare al piano terra di una nuova società con un -crescita potenziale. In passato, gli investitori hanno raccolto grandi guadagni da IPO di successo, come l'IPO del 2006 di Chipotle Mexican Grill (NYSE: CMG), in cui il prezzo delle azioni è raddoppiato nel suo primo giorno come società pubblica. Questo veicolo si è riunito in un momento in cui la popolarità degli ETF era in forte aumento e molti investitori hanno ricordato distintamente le perdite di investimento realizzate da coloro che hanno corso il rischio di investire in titoli IPO una tantum alla fine degli anni '90.
IPOX: non tutto compreso
Tuttavia, l'indice IPOX ha disposizioni specifiche che gli proibirebbero di includere IPO, come quello di Chipotle. IPOX Composite non include le società con un guadagno superiore al 50% il primo giorno di negoziazione; ciò è stato messo in atto per evitare quei titoli che erano stati sottilmente negoziati o eccessivamente volatili. Molte IPO sono note per essere state offerte entro le prime settimane o mesi, per poi tornare ai prezzi originali (o inferiori) entro la fine del loro primo anno sul mercato.
L'indice esclude anche le società emittenti per una serie di altri motivi. Sono accettate solo società statunitensi ed è escluso un certo numero di veicoli di investimento, quali fondi comuni di investimento immobiliare, fondi chiusi, certificati di deposito americani da società non statunitensi e certificati di deposito americani da società straniere, nonché fondi comuni di investimento e soci limitati.
Le aziende che soddisfano i requisiti per il composito IPOX devono inoltre disporre di una capitalizzazione di mercato di almeno $ 50 milioni. Inoltre, l'IPO deve fornire almeno il 15% del totale delle azioni in circolazione. Un altro modo in cui l'IPOX-100 Index Fund non consente l'inclusione nel portafoglio di enormi guadagni del primo giorno (come quello di Chipotle) consiste nell'investire in titoli solo dopo essere stati sul mercato per un periodo di sette giorni . Oltre a dover essere quotati in borsa per questo periodo, i titoli vengono rimossi dal fondo nel corso del loro 1.000 ° giorno di negoziazione, il che significa che l'indice potrebbe risentire della rimozione di un attore importante.
Regole del fondo
Google è un buon esempio di come questo limite di 1.000 giorni possa danneggiare l'indice. Google è stata la società con le migliori prestazioni nell'indice IPOX-100 quando è stato lanciato l'ETF IPOX-100, ma ha superato il limite di 1.000 giorni nel 2009. Il calo del 2008 delle prestazioni dell'indice IPO suggerisce che gli ETF IPO sono particolarmente vulnerabili all'economia declina. L'indice IPO che l'ETF IPOX-100 segue le difficoltà di rendimento durante periodi economici difficili. Inoltre, la vulnerabilità di una singola grande azienda nell'indice illustra il pericolo intrinseco degli ETF sull'IPO.
VEDI: 5 suggerimenti per investire in IPO
Un'altra regola basata sui tempi che il fondo ha adottato è che le società vengano aggiunte o rimosse dall'indice su base trimestrale, il che potrebbe potenzialmente limitare i rendimenti dell'ETF IPOX-100. Ad esempio, se una società raggiunge il picco nel trimestre precedente all'aggiunta del fondo, un'opportunità di investimento ideale potrebbe andare persa.
ETF sull'IPO Under Fire
Alcuni critici ritengono che l'investimento in un ETF sull'IPO sia rischioso. Il rischio di investire in società che diventano pubbliche è spesso associato alla "bolla dotcom" delle start-up. Alla fine degli anni '90, molte aziende furono valutate insolitamente alte, il che creò un ronzio pubblico attorno alle IPO. Tuttavia, molte di queste società sono crollate poco dopo l'IPO e gli investitori hanno perso ingenti somme di denaro. Negli ultimi anni, i sottoscrittori sembrano essersi adeguati a prezzi più precisi per le IPO, e quindi l'indice IPO è stato più stabile e prevedibile. Un altro potenziale problema per gli ETF sull'IPO è che le società IPO, di solito società relativamente piccole, saranno più inclini a fallire in un mercato discendente rispetto alle società consolidate.
La linea di fondo
Si deve ancora vedere se questo modo unico di ottenere esposizione alle IPO crescerà, ma è certamente unico. Mentre ci sono alcune regole che rendono gli ETF sull'IPO rischiosi e limitati nei rendimenti (cioè investono e disinvestono su base trimestrale; hanno una regola di acquisto di sette giorni e una regola di vendita di 1.000 giorni), i fondi stanno diventando più affidabili e stabile man mano che il mercato diventa più a suo agio con loro.