IPO vs. Soggiorno privato: confronto delle differenze

Se possiedi un'azienda privata di successo e vuoi farla crescere, potresti pensare di diventare pubblico. Può essere un ottimo modo per raccogliere fondi, aumentare il profilo della tua azienda e sentirti come se lo avessi fatto davvero. Ma è costoso e richiede tempo per diventare e rimanere quotati in borsa e perdi un po 'di controllo sul business. Diamo un'occhiata più da vicino a questi e altri vantaggi e svantaggi di diventare pubblici anziché rimanere privati.

Key Takeaways

• Diventare pubblici potrebbe migliorare i profitti della tua azienda, ma non ti renderà necessariamente ricco perché i fondatori potrebbero non essere in grado di vendere le loro azioni.
• Quando diventi pubblico puoi utilizzare le azioni della tua azienda come valuta.
• Puoi utilizzare una IPO per acquisire altre società per crescere più rapidamente, per eliminare i concorrenti o per rafforzare la tua posizione sul mercato.
• Rimanere privato significa avere più autonomia per operare senza dover rispondere potenzialmente a migliaia di azionisti esterni.

IPO

La più grande motivazione per condurre un'offerta pubblica iniziale (IPO) è in genere finanziaria. "Andare in pubblico ti fa guadagnare denaro, e di solito molto, " dice Eric Chen, professore associato di economia aziendale all'Università di Saint Joseph a West Hartford, nel Connecticut, dove insegna lezioni di finanza, strategia e legge. Nella sua precedente carriera nel campo della finanza aziendale e della ricerca azionaria, Chen afferma di aver guidato o partecipato a rendere pubbliche più di 25 aziende. "Dove prima potresti essere stato costretto a limitare il contante, ora sei a filo con il capitale che dovresti investire nell'azienda per farla crescere esponenzialmente", afferma.

C'è anche una certa legittimità percepita nell'essere pubblici, afferma Chen. “Le persone sapranno di te. Essere pubblici ti renderà più facile fare affari con gli altri. Garantire il finanziamento sarà anche più semplice ", afferma, dal momento che le società monetarie che raccolgono per diventare pubbliche di solito puntellano il bilancio. Potenziali investitori e partner commerciali potrebbero sentirsi più a proprio agio nel lavorare con te poiché le informazioni sulla tua azienda saranno archiviate presso la Securities and Exchange Commission (SEC) e saranno accessibili a tutti.

Oltre ad aumentare le percezioni della legittimità della tua azienda, "c'è solo un fattore percepito interessante nell'andare al pubblico, suonare il campanello e fare trading in borsa - è come un rito di passaggio", afferma Jeremy S. Office, fondatore e direttore di Maclendon Wealth Management e co-fondatore e socio amministratore del fondo di rischio SJO Worldwide, entrambi a Delray Beach, in Florida.

Rimanere privato

Diventare pubblici può aiutarti a far crescere il tuo bilancio, rendere più agevoli le transazioni commerciali, semplificare la presa in consegna dei concorrenti e farti alzare un po 'più dritto, ma ci sono molti vantaggi per rimanere privati. Riferisci a un gruppo finito di investitori, afferma Office, e mentre il tuo pool di potenziali investitori è più piccolo dal momento che devono essere accreditati, "in questo momento c'è un ammontare record di capitale destinato alle società in fase iniziale".

Rimanere privato significa che puoi scegliere esattamente chi investe nella tua azienda e non è come se non potessi decidere di diventare pubblico in seguito. Ma finché rimani privato, non devi modificare il focus o la strategia della tua azienda per soddisfare le aspettative di Wall Street, afferma Office.

Andare al pubblico è anche un grosso rischio. “Cosa succede se l'IPO è un errore? Il flop IPO può porre fine alla tua attività ", afferma Office. Un vantaggio di rimanere privati ​​è che non sottoponi la tua azienda a tale rischio. Se sei in una posizione in cui hai così tanto successo che diventare pubblico è anche una considerazione, potresti effettivamente fare meglio a lasciare le cose come sono.

"Se non sei abbastanza grande, non ci pensare nemmeno", dice Chen. "I mercati sono disseminati di piccole aziende che in realtà non avevano abbastanza per sostenere un'offerta pubblica". A seconda del settore in cui ti trovi, questo può accadere alle aziende che registrano diverse centinaia di milioni di vendite annuali, dice. Devi avere un forte seguito in modo che le azioni dell'azienda vengano scambiate correttamente. "Molte di queste situazioni finiscono per essere" penny stock "e risentono delisting dallo scambio", afferma.

IPO Cons

Mentre il prestigio e il denaro sono motivi allettanti per diventare pubblici, il processo costoso e dispendioso in termini di tempo e requisiti per detenere una IPO ed essere scambiato pubblicamente sono svantaggi significativi.

"Diventare pubblici, anche in presenza di requisiti di rendicontazione ridotti del JOBS Act, può essere un esercizio costoso", afferma Helen Adams, partner amministrativo di San Diego di Haskell & White, una delle più grandi società indipendenti di contabilità, revisione contabile e consulenza fiscale nel sud della California. "Esistono requisiti specifici per la presentazione del rendiconto finanziario della SEC su base trimestrale e annuale e numerosi requisiti periodici di rendicontazione legale, compresi quelli relativi alle transazioni materiali e alla negoziazione di azioni da parte di dirigenti e membri del consiglio di amministrazione", afferma.

Chen aggiunge anche che il pubblico stesso è un processo costoso. "Devi pagare per i road show e il tuo senior management passerà molto tempo a preparare l'offerta invece di concentrarsi sul business".

Un grande vantaggio di rimanere privati ​​è che si limita il rischio al ribasso. Puoi continuare a fare quello che stai facendo per guadagnare i profitti che hanno reso la tua azienda forte come lo è già.

In breve, spenderai più denaro come azienda pubblica che privata, dice Chen. "Se hai le dimensioni di GE, puoi permetterti i costi aggiuntivi di essere pubblico", afferma. Ma se sei piccolo, potresti scoprire che la tua linea di fondo viene masticata da costi che non hai considerato attentamente. "Non aspettarti di ottenere presto i tuoi soldi", afferma Chen. "Le tue azioni saranno soggette a disposizioni di blocco per almeno sei mesi."

Le ragioni di ciò sono in gran parte basate sulla psicologia degli investitori. "Pensa a una situazione in cui Facebook diventa pubblica e Mark Zuckerberg sta vendendo le proprie azioni nell'offerta", afferma Chen. "Gli investitori penseranno: 'Cosa sa che il pubblico non fa? Sta cercando di scaricare azioni in caso di cattive notizie?'” Ciò non significa che alla fine non sarai in grado di vendere le tue partecipazioni, ma significa probabilmente dovrai aspettare.

Soggiornare contro privati

Con una società privata, potresti non essere in grado di attrarre i migliori talenti attraverso vantaggi come incentivi azionari, afferma Mike Ser, un trader attivo, coach di trading e imprenditore con oltre 16 anni di esperienza nel trading. È co-fondatore, insieme ad Andy Man, di Ser Man Traders, un programma di formazione per professionisti. Un altro svantaggio è che come società privata, non è possibile utilizzare le proprie azioni come valuta per acquisire concorrenti o altre società. "Se sei una società privata, è più una sfida in quanto devi avere denaro o prendere in prestito debito per acquisire società", afferma.

Rimanere privati ​​limita anche la liquidità per gli investitori esistenti. Non possono facilmente vendere la loro partecipazione nella società andando a uno scambio pubblico. Per una società ben nota, con le migliori prestazioni e il capitale di rischio, potrebbe non essere così difficile trovare un acquirente, ma nel caso di una società meno nota, gli unici potenziali acquirenti potrebbero essere altri proprietari esistenti. Vendere azioni sul mercato secondario è spesso una sfida, soprattutto perché i potenziali acquirenti devono essere investitori accreditati.

Gli investitori che possiedi potrebbero detenere una partecipazione significativa nella tua azienda ed essere chiari su come pensano che dovresti gestire l'attività. Potresti non avere tutto il controllo che desideri, anche se la tua azienda rimane privata.

Allo stesso tempo, fare affidamento su investitori privati ​​potrebbe non consentire di raccogliere i finanziamenti necessari e potrebbe non essere possibile trovare abbastanza investitori privati ​​interessati alla propria azienda.

Diventare pubblici non è sempre la scelta migliore per la tua azienda. Sarà sicuramente divertente vantarsene con tutti quelli che conosci, ma potrebbe non essere redditizio come pensi, dati i costi della stessa IPO e i maggiori requisiti di rendicontazione finanziaria. Perderai un po 'di controllo sulla società per gli azionisti che vogliono avere voce in capitolo nel business e per la costante necessità di mantenere sia la performance della tua azienda sia la percezione del pubblico elevata, in modo che il prezzo delle azioni non aumenti.