Esuberanza irrazionale definita

L'esuberanza irrazionale si riferisce all'entusiasmo degli investitori che porta i prezzi delle attività a livelli non supportati dai fondamentali. Si ritiene che il termine sia stato coniato da Alan Greenspan in un discorso del 1996, "La sfida delle banche centrali in una società democratica". Il discorso fu tenuto all'inizio della bolla dot-com degli anni '90, un esempio da manuale di esuberanza irrazionale. "Ma come facciamo a sapere se l'esuberanza irrazionale ha intensificato indebitamente i valori patrimoniali, che diventano quindi soggetti a contrazioni inattese e prolungate come hanno fatto in Giappone negli ultimi dieci anni? E come possiamo considerare tale valutazione nella politica monetaria?" chiese Greenspan.

Abbattere l'esuberanza irrazionale

Si ritiene che l'esuberanza irrazionale sia un problema perché provoca una bolla dei prezzi delle attività. Ma quando scoppia la bolla, gli investitori si impegnano nella vendita di panico, a volte vendendo i loro beni per meno del loro valore. Il panico può anche estendersi ad altre classi di attività e può persino causare una recessione.

Greenspan ha sollevato la questione se le banche centrali debbano affrontare l'esuberanza irrazionale attraverso la politica monetaria. Credeva che la centrale dovrebbe aumentare i tassi di interesse quando sembra che una bolla speculativa stia cominciando a prendere forma.

"Irrational Exuberance" è anche il nome di un libro del 2000 dell'economista Robert Shiller. Il libro analizza il più ampio boom del mercato azionario che è durato dal 1982 agli anni delle dotcom. Il libro di Shiller presenta 12 fattori che hanno creato questo boom e suggerisce cambiamenti politici per una migliore gestione dell'esuberanza irrazionale. La seconda edizione del libro, pubblicata nel 2005, avverte dell'esplosione della bolla immobiliare.

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