Clausola di mercato esaurito

Che cos'è la clausola di mercato esaurito

Una clausola di mercato esaurito è una clausola in un accordo di sottoscrizione che consente al sottoscrittore di annullare l'accordo senza penalità. Una clausola di mercato esaurito può essere attivata per motivi specifici come le condizioni di mercato inasprite o semplicemente perché il sottoscrittore ha difficoltà a vendere azioni della società. Tuttavia, sebbene le ragioni possano essere diverse, devono essere annotate nella clausola di mercato esaurito.

RIPARTIZIONE Clausola di mercato esaurito

Una clausola di mercato esauriente riguarda la riduzione dei rischi di un sottoscrittore in una sottoscrizione di impegno fermo. Il sottoscrittore di una IPO contrae con la società emittente per commercializzare e vendere azioni della società agli investitori nel mercato primario. Naturalmente, ciò comporta una discreta quantità di rischio derivante da overhype e altri fattori. I sottoscrittori possono subire una grave perdita finanziaria essendo costretti a sottoscrivere un'offerta che scopre in seguito potrebbe avere scarso interesse per gli investitori - a causa di circostanze all'interno della società emittente o a causa delle condizioni di mercato in calo. Pertanto, una clausola di mercato esaurito viene generalmente invocata quando il mercato ha toccato un punto critico o altre IPO hanno sottoperformato.

Una clausola di market out può anche consentire al sindacato di sottoscrizione di rinunciare all'accordo di sottoscrizione prima dell'offerta pubblica iniziale (IPO) se, ad esempio, la negoziazione dei titoli della società viene sospesa, una modifica sostanziale influisce negativamente sull'emittente o su altri eventi simili rendere impraticabile la vendita dei titoli al prezzo concordato.

Il consulente legale di una società emittente che sta preparando un accordo di sottoscrizione dell'IPO deve rivedere attentamente le condizioni dell'accordo che consentiranno di attivare la clausola di market out. Una clausola di mercato troppo ampia annullerà efficacemente il concetto di sottoscrizione di un fermo impegno. Tale clausola di superamento consentirà a un sottoscrittore di annullare l'accordo di sottoscrizione praticamente per qualsiasi motivo, ponendo effettivamente tutti i rischi sulla società emittente.

Esempio di linguaggio di clausole di mercato esaurito

"Il presente Accordo sarà soggetto a risoluzione a discrezione assoluta dei Rappresentanti, mediante comunicazione alla Società prima della consegna e del pagamento dei Titoli, se in qualsiasi momento prima di tale momento (i) la negoziazione delle azioni ordinarie della Società deve sono stati sospesi dalla Commissione o dal mercato nazionale di Nasdaq o la negoziazione di titoli generalmente alla borsa di New York o il mercato nazionale di Nasdaq è stata sospesa o sono stati fissati prezzi limitati o minimi su tale borsa o il mercato nazionale di Nasdaq ( ii) una moratoria bancaria deve essere stata dichiarata dalle autorità federali o dello Stato di New York o (iii) si è verificato un focolaio o un'escalation di ostilità, una dichiarazione degli Stati Uniti di un'emergenza o una guerra nazionale, o altre calamità o crisi il cui effetto sui mercati finanziari è tale da rendere impraticabile o sconsigliabile, a giudizio esclusivo dei Rappresentanti, procedere con l'offerta o livrea dei Titoli come previsto dal Prospetto (escluso qualsiasi supplemento ad esso). "

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