Opzione Premium
Un premio di opzione è l'attuale prezzo di mercato di un contratto di opzione. È quindi il reddito ricevuto dal venditore (scrittore) di un contratto di opzione con un'altra parte. I premi per le opzioni in the money sono composti da due fattori: valore intrinseco ed estrinseco. I premi delle opzioni out-of-the-money consistono esclusivamente in valore estrinseco.
Per le stock options, il premio è quotato in dollari per azione e la maggior parte dei contratti rappresenta l'impegno di 100 azioni.
Key Takeaways
- Il premio su un'opzione è il prezzo sul mercato.
- Il premio di opzione consisterà in valore estrinseco o temporale per contratti fuori borsa e valore intrinseco ed estrinseco per opzioni in denaro.
- Il premio di un'opzione sarà generalmente maggiore dato più tempo alla scadenza e / o maggiore volatilità implicita.
Le opzioni premium
Comprensione dell'opzione Premium
Gli investitori che scrivono, il che significa vendere in questo caso, chiamano o utilizzano i premi delle opzioni come fonte di reddito corrente in linea con una strategia di investimento più ampia per coprire tutto o parte del portafoglio. I prezzi delle opzioni quotati su uno scambio, come il Chicago Board Options Exchange (CBOE), sono considerati di norma premi, poiché le opzioni stesse non hanno alcun valore sottostante.
Le componenti di un premio di opzione includono il suo valore intrinseco, il suo valore temporale e la volatilità implicita dell'attività sottostante. Quando l'opzione si avvicina alla data di scadenza, il valore temporale si avvicina sempre di più a $ 0, mentre il valore intrinseco rappresenterà da vicino la differenza tra il prezzo del titolo sottostante e il prezzo di esercizio del contratto.
Fattori dell'opzione Premium
I principali fattori che influenzano il prezzo di un'opzione sono il prezzo del titolo sottostante, la liquidità, la vita utile dell'opzione e la volatilità implicita. Man mano che il prezzo del titolo sottostante cambia, il premio dell'opzione cambia. All'aumentare del prezzo del titolo sottostante, aumenta il premio di un'opzione call, ma diminuisce il premio di un'opzione put. Man mano che il prezzo del titolo sottostante diminuisce, aumenta il premio di un'opzione put e il contrario è vero per le opzioni call.
Il denaro influisce sul premio dell'opzione perché indica quanto è lontano il prezzo del titolo sottostante dal prezzo di esercizio specificato. Man mano che un'opzione diventa ulteriormente in-the-money, il premio dell'opzione normalmente aumenta. Al contrario, il premio dell'opzione diminuisce man mano che l'opzione diventa ulteriormente fuori mercato. Ad esempio, quando un'opzione diventa più fuori mercato, il premio dell'opzione perde valore intrinseco e il valore deriva principalmente dal valore temporale.
Il tempo fino alla scadenza, o la vita utile, influisce sulla parte del valore temporale del premio dell'opzione. Quando l'opzione si avvicina alla data di scadenza, il premio dell'opzione deriva principalmente dal valore intrinseco. Ad esempio, le opzioni "out-of-the-money" che scadono in un giorno di negoziazione valgono normalmente $ 0, o molto vicine a $ 0.
Volatilità implicita e prezzo dell'opzione
La volatilità implicita deriva dal prezzo dell'opzione, che è collegato al modello di determinazione del prezzo di un'opzione per indicare la volatilità del prezzo di un titolo in futuro. Inoltre, influisce sulla parte del valore estrinseco dei premi delle opzioni. Se gli investitori sono opzioni lunghe, un aumento della volatilità implicita aumenterebbe il valore. Questo perché maggiore è la volatilità dell'attività sottostante, maggiori sono le possibilità che l'opzione abbia di finire in the money. È vero il contrario se la volatilità implicita diminuisce.
Ad esempio, supponiamo che un investitore abbia una lunga opzione call con una volatilità implicita annualizzata del 20%. Pertanto, se la volatilità implicita aumenta al 50% durante la vita dell'opzione, il premio dell'opzione call si apprezzerebbe in termini di valore. La vega di un'opzione è la sua variazione nel premio data una variazione dell'1% nella volatilità implicita.
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