Azioni privilegiate

Che cos'è uno stock preferito?

Il termine "stock" si riferisce alla proprietà o al patrimonio netto di un'impresa. Esistono due tipi di azioni: azioni ordinarie e azioni privilegiate. Gli azionisti preferiti hanno un diritto più elevato ai dividendi o alla distribuzione delle attività rispetto agli azionisti comuni. I dettagli di ciascun titolo preferito dipendono dal problema.

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Qual è la differenza tra azioni privilegiate e azioni ordinarie?

Comprensione dello stock preferito

Gli azionisti preferiti hanno la priorità rispetto agli azionisti comuni quando si tratta di dividendi, che generalmente generano più azioni ordinarie e possono essere pagati mensilmente o trimestralmente. Questi dividendi possono essere fissati o fissati in termini di un tasso di interesse di riferimento come il LIBOR. e sono spesso indicati come percentuale nella descrizione dell'emissione. Le azioni a tasso variabile specificano determinati fattori che influenzano il rendimento dei dividendi e le azioni partecipanti possono pagare dividendi aggiuntivi calcolati in termini di dividendi azionari comuni o utili della società. La decisione di pagare il dividendo è a discrezione del consiglio di amministrazione di una società.

A differenza degli azionisti comuni, gli azionisti preferiti hanno diritti limitati che di solito non includono il voto. Il titolo privilegiato combina le caratteristiche del debito, in quanto paga dividendi fissi, e il capitale proprio, in quanto ha il potenziale per apprezzare il prezzo. Ciò fa appello agli investitori che cercano stabilità nei potenziali flussi di cassa futuri.

Key Takeaways

• Gli azionisti preferiti hanno un diritto più elevato sulle distribuzioni (ad es. Dividendi) rispetto agli azionisti comuni.
• Gli azionisti preferiti di solito hanno diritti di voto assenti o limitati nel governo societario.
• In caso di liquidazione, la pretesa privilegiata degli azionisti sulle attività è maggiore rispetto agli azionisti comuni ma inferiore agli obbligazionisti.
• Le azioni privilegiate hanno caratteristiche sia delle obbligazioni che delle azioni ordinarie, il che aumenta il suo fascino per alcuni investitori.

Aziende in pericolo

Se una società sta lottando e deve sospendere il proprio dividendo, gli azionisti preferiti possono avere il diritto di ricevere il pagamento posticipato prima che il dividendo possa essere ripreso per gli azionisti comuni. Le azioni che hanno questo accordo sono note come cumulative. Se una società ha più emissioni simultanee di azioni privilegiate, queste possono a loro volta essere classificate in base alla priorità. Il ranking più alto viene chiamato precedente, seguito da prima preferenza, seconda preferenza, ecc.

Gli azionisti preferiti hanno una pretesa preventiva sulle attività di una società se è liquidata, sebbene rimangano subordinate agli obbligazionisti. Le azioni preferite sono azioni, ma per molti versi sono attività ibride che si trovano tra azioni e obbligazioni. Offrono un reddito più prevedibile rispetto alle azioni ordinarie e sono valutati dalle principali agenzie di rating del credito. A differenza degli obbligazionisti, il mancato pagamento di un dividendo agli azionisti preferiti non significa che una società sia inadempiente. Poiché gli azionisti preferiti non godono delle stesse garanzie dei creditori, i rating sulle azioni privilegiate sono generalmente inferiori rispetto alle obbligazioni dello stesso emittente, con i rendimenti di conseguenza superiori.

Diritti di voto, convocazione e convertibilità

Le azioni privilegiate di solito non comportano diritti di voto, sebbene in alcuni accordi tali diritti possano essere restituiti agli azionisti che non hanno ricevuto il dividendo. Le azioni privilegiate hanno meno potenziale di apprezzamento del prezzo rispetto alle azioni ordinarie e di solito vengono scambiate a pochi dollari dal prezzo di emissione, più comunemente $ 25. Il fatto che essi negozino con uno sconto o un premio sul prezzo di emissione dipende dalla solvibilità della società e dalle specifiche dell'emissione: ad esempio, se le azioni sono cumulative, la loro priorità rispetto ad altre emissioni e se sono richiamabili.

Se le azioni sono richiamabili, l'emittente può riacquistarle al valore nominale dopo una data prestabilita. Se i tassi di interesse diminuiscono, ad esempio, e il rendimento del dividendo non deve essere altrettanto elevato per essere attraente, la società può chiamare le proprie azioni ed emettere altre serie con un rendimento inferiore. Le azioni possono continuare a negoziare oltre la data di scadenza se la società non esercita questa opzione.

Alcune azioni privilegiate sono convertibili, il che significa che può essere scambiato con un determinato numero di azioni ordinarie in determinate circostanze. Il consiglio di amministrazione potrebbe votare per convertire lo stock, l'investitore potrebbe avere la possibilità di convertirlo o lo stock potrebbe avere una data specifica in cui si converte automaticamente. Se questo sia vantaggioso per l'investitore dipende dal prezzo di mercato delle azioni ordinarie.

Acquirenti tipici di azioni privilegiate

Le azioni privilegiate sono disponibili in un'ampia varietà di forme e vengono generalmente acquistate tramite agenti di cambio online da singoli investitori. Le funzionalità sopra descritte sono solo gli esempi più comuni e spesso vengono combinate in vari modi. Una società può emettere azioni privilegiate in base a quasi tutti i termini, supponendo che non vadano contro le leggi o i regolamenti. Le emissioni maggiormente preferite non hanno date di scadenza o molto lontane.

Le istituzioni sono generalmente gli acquirenti più comuni di azioni privilegiate. Ciò è dovuto a determinati vantaggi fiscali che sono a loro disposizione e che non sono per i singoli investitori. Poiché queste istituzioni acquistano all'ingrosso, le emissioni privilegiate sono un modo relativamente semplice per raccogliere grandi quantità di capitale. Per questo motivo le società private o pre-pubbliche emettono azioni privilegiate.

Gli emittenti di titoli preferiti tendono a raggrupparsi vicino ai limiti superiore e inferiore dello spettro di merito creditizio. Alcuni emettono azioni privilegiate perché i regolamenti vietano loro di assumere ulteriori debiti o perché rischiano di essere declassati. Sebbene le azioni privilegiate siano tecnicamente azionarie, per molti aspetti sono simili a quelle di un'emissione obbligazionaria; Un tipo, noto come azioni privilegiate fiduciarie, può agire come debito dal punto di vista fiscale e azioni ordinarie in bilancio. D'altra parte, diversi nomi affermati come General Electric, Bank of America e Georgia Power emettono azioni privilegiate per finanziare progetti.

Per ulteriori informazioni su questo interessante titolo ibrido, leggi "A Primer su azioni privilegiate" e "Valutazione delle azioni privilegiate".

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