Private Activity Bond (PAB)

Che cos'è un legame di attività privata?

Le obbligazioni per attività private (PAB) sono obbligazioni esenti da imposta emesse da o per conto di un governo locale o statale allo scopo di fornire vantaggi finanziari speciali per progetti qualificati. Il finanziamento è più spesso per i progetti di un utente privato e il governo generalmente non garantisce il proprio credito.

Le obbligazioni di attività private sono talvolta definite obbligazioni conduit.

Comprensione del Private Activity Bond (PAB)

Le obbligazioni per attività private sono obbligazioni comunali che vengono utilizzate per attrarre investimenti privati ​​per progetti che presentano alcuni benefici pubblici; tuttavia, ci sono regole rigide su quali progetti si qualificano. I progetti qualificati che possono essere finanziati da obbligazioni di attività private includono il finanziamento e il rifinanziamento di prestiti studenteschi, aeroporti, università private, ospedali, alloggi in affitto a prezzi accessibili, erogazione di mutui per debitori per la prima volta a basso reddito, ecc. In nessun caso i proventi di un'attività privata il legame viene utilizzato per finanziare un aereo, alcune strutture del centro benessere, una struttura per giochi d'azzardo, uno stadio, un campo da golf, una raffineria di petrolio o un negozio di liquori. Questo tipo di obbligazione comporta una riduzione dei costi di finanziamento a causa dell'eccezione dell'imposta federale.

Gli Stati e le città, attraverso obbligazioni di attività private, sono in grado di prendere in prestito per conto di società private e non profit, riducendo i costi di finanziamento per entità che potrebbero altrimenti rivolgersi a obbligazioni societarie o prestiti bancari. Le obbligazioni per attività private sono emesse per attrarre imprese e manodopera in una regione al fine di ottenere un beneficio pubblico, che qualificherebbe l'obbligazione per lo stato di esenzione fiscale. Queste obbligazioni pagano interessi tassabili se non espressamente esentate dal governo federale.

Ai sensi della Sezione 103 (a) dell'Internal Revenue Code (IRC), gli interessi su obbligazioni di attività private non sono esclusi dal reddito lordo a meno che l'obbligazione non sia un'obbligazione qualificata. Gli interessi da obbligazioni di attività private sono diventati soggetti alla tassa minima alternativa (AMT) dopo il Tax Reform Act del 1986, ad eccezione delle obbligazioni ospedaliere e universitarie senza scopo di lucro. A parità di condizioni, i rendimenti delle obbligazioni di attività private sono più elevati a causa di questo trattamento fiscale.

Secondo la Sezione 141 dell'IRC, un'obbligazione municipale sarà considerata un'obbligazione per attività privata se più del 10% dei proventi dell'emissione viene utilizzato per qualsiasi attività privata e il pagamento del capitale e degli interessi su oltre il 10% del i proventi della vendita dell'emissione sono garantiti da una proprietà commerciale privata. In secondo luogo, un'obbligazione municipale sarà classificata come un'obbligazione per attività privata se l'ammontare dei proventi dell'emissione utilizzati per concedere prestiti a mutuatari non governativi supera il 5 percento dei proventi o $ 5 milioni, a seconda di quale sia inferiore.

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