Mercato guidato dalle quotazioni
Un mercato basato sulle quotazioni è un sistema di borsa elettronica in cui i prezzi sono determinati dalle offerte e dai preventivi fatti da market maker, rivenditori o specialisti. In un mercato basato sulle quotazioni, noto anche come mercato basato sui prezzi, i rivenditori riempiono gli ordini dal proprio inventario o abbinandoli con altri ordini. Un mercato guidato dalle quotazioni è l'opposto di un mercato guidato dagli ordini, che mostra i prezzi di offerta e domanda dei singoli investitori e il numero di azioni che vogliono negoziare.
Key Takeaways
- Quando un mercato è considerato basato sul preventivo, le negoziazioni sono determinate da coloro che creano i mercati, piuttosto che dagli investitori, con rivenditori e specialisti che stanno cercando di riempire gli ordini dal loro inventario o abbinarli con altri ordini.
- Ciò è diverso da un mercato guidato dagli ordini, che si basa su ciò che i singoli investitori stanno cercando, compresa la loro offerta e chiedere prezzi e quante azioni vogliono negoziare.
- I dealer lavorano con banche e broker / dealer per fornire quotazioni per diversi titoli e gli investitori possono negoziare attraverso di essi ai prezzi quotati o provare a negoziare, con l'aiuto dei loro agenti.
- I mercati di obbligazioni, valute e materie prime sono spesso guidati dalle quotazioni, mentre i mercati azionari sono generalmente guidati dagli ordini o una combinazione di entrambi.
Comprensione di un mercato basato sulle quotazioni
I mercati basati sulle quotazioni si trovano più comunemente nei mercati di obbligazioni, valute e materie prime. I mercati basati sulle quotazioni sono anche conosciuti come mercato dei rivenditori perché tutte le operazioni vengono eseguite tramite i rivenditori. I rivenditori, che lavorano con banche di investimento, banche commerciali e broker-dealer, forniscono quotazioni per diversi strumenti e tutti i clienti devono negoziare attraverso di essi ai prezzi quotati.
Alcune persone possono anche riferirsi ai mercati guidati dalle quotazioni come mercati guidati dai prezzi o dai rivenditori. Di seguito sono riportati alcuni dei punti chiave sul mercato basato sulle quotazioni.
Gli operatori possono accettare i prezzi indicati dai rivenditori o tentare di negoziare prezzi migliori da soli o tramite il proprio broker o agente. In un mercato basato esclusivamente sulle quotazioni, tutti i trader devono operare attraverso i rivenditori; tuttavia, i rivenditori possono anche operare tra loro tramite broker inter-dealer. In un mercato basato sulle quotazioni, i rivenditori forniscono tutta la liquidità sul mercato.
I rivenditori possono scegliere di non eseguire uno scambio per un cliente specifico. Questo viene spesso fatto perché alcuni rivenditori sono specializzati in alcuni tipi di clienti, come quelli al dettaglio o istituzionali.
I mercati ibridi come il NYSE e il Nasdaq combinano aspetti sia dei mercati basati sulle quotazioni che su quelli degli ordini.
Mercati guidati dall'ordine vs. mercati guidati dalle quotazioni
L'esecuzione degli ordini non è garantita in un mercato guidato dagli ordini, ma è garantita in un mercato guidato dalle quotazioni perché i market maker sono tenuti a soddisfare l'offerta e a chiedere i prezzi che quotano. Un mercato guidato dalle quotazioni è più liquido di un mercato guidato dagli ordini ma manca di trasparenza. Un mercato ibrido combina aspetti sia dei mercati basati sulle quotazioni che su quelli degli ordini. Il NYSE e il Nasdaq sono entrambi considerati mercati ibridi.
In un mercato guidato dagli ordini, vengono mostrati gli ordini sia degli acquirenti che dei venditori, mostrando il prezzo al quale ciascuno è disposto ad acquistare o vendere un titolo e la quantità del titolo che sono disposti ad acquistare o vendere a quel prezzo. Un mercato guidato dagli ordini è trasparente nel senso che mostra chiaramente tutti gli ordini di mercato e i prezzi ai quali le persone sono disposte a comprare o vendere, il che non è il caso dei mercati guidati da preventivi. Inoltre, un mercato guidato dalle quotazioni è più liquido a causa della presenza di market maker, ma non è così per i mercati guidati dagli ordini.
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