Ritorno sul capitale adeguato per il rischio - Definizione RORAC
Il rendimento del capitale rettificato per il rischio (RORAC) è una misura del tasso di rendimento comunemente usata nell'analisi finanziaria, in cui vari progetti, sforzi e investimenti sono valutati in base al capitale a rischio. I progetti con diversi profili di rischio sono più facili da confrontare tra loro una volta calcolati i rispettivi valori RORAC. Il RORAC è simile al rendimento del capitale proprio (ROE), tranne per il fatto che il denominatore è adeguato per tenere conto del rischio di un progetto.
La formula per RORAC è
Ritorno sul capitale rettificato per il rischio = reddito netto Attività ponderate per il rischio dovunque: Attività ponderate per il rischio = Capitale di rischio allocato, capitale economico o valore a rischio \ inizio {allineato} & \ text {Ritorno sul capitale rettificato per il rischio} = \ frac {\ text { Reddito netto}} {\ text {Attività ponderate per il rischio}} \\ & \ textbf {dove:} \\ & \ text {Attività ponderate per il rischio = capitale di rischio allocato, economico} \\ & \ text {capitale o valore a rischio} \\ \ end {allineato} Ritorno sul capitale adeguato per il rischio = Attività ponderate per il rischio Entrate nette dove: Attività ponderate per il rischio = Capitale di rischio allocato, capitale economico o valore a rischio
Come calcolare il rendimento del capitale rettificato in base al rischio - RORAC
Il rendimento del capitale adeguato per il rischio è calcolato dividendo il reddito netto di una società per le attività ponderate per il rischio.
Cosa ti dice il rendimento del capitale adeguato al rischio (RORAC)?
Il rendimento del capitale adeguato per il rischio tiene conto del capitale a rischio, sia esso collegato a un progetto o a una divisione aziendale. Il capitale di rischio allocato è il capitale dell'impresa, rettificato per una perdita potenziale massima basata sulle distribuzioni di utili future stimate o sulla volatilità degli utili.
Le aziende utilizzano RORAC per porre maggiormente l'accento sulla gestione del rischio a livello aziendale. Ad esempio, diverse divisioni aziendali con gestori unici possono utilizzare RORAC per quantificare e mantenere livelli accettabili di esposizione al rischio. Questo calcolo è simile al rendimento del capitale adeguato per il rischio (RAROC). Con RORAC, tuttavia, il capitale viene adeguato al rischio, non al tasso di rendimento. RORAC viene utilizzato quando il rischio varia a seconda dell'attività patrimoniale da analizzare.
Key Takeaways
- Il RORAC viene comunemente utilizzato nell'analisi finanziaria, in cui vari progetti o investimenti vengono valutati in base al capitale a rischio.
- Consente un confronto da mela a mela di progetti con diversi profili di rischio.
- Simile al rendimento del capitale corretto per il rischio, ma RAROC regola il rendimento per il rischio, non il capitale.
Esempio di come utilizzare RORAC
Supponiamo che un'azienda stia valutando due progetti in cui è stata coinvolta nel corso dell'anno precedente e deve decidere quale eliminare. Il Progetto A ha registrato ricavi totali per $ 100.000 e spese totali per $ 50.000. Il totale delle attività ponderate per il rischio coinvolte nel progetto è di $ 400.000.
Il Progetto B ha registrato ricavi totali per $ 200.000 e spese totali per $ 100.000. Il totale delle attività ponderate per il rischio coinvolte nel Progetto B è di $ 900.000. Il RORAC dei due progetti è calcolato come:
Progetto A RORAC = $ 100.000 - $ 50.000 $ 400.000 = 12, 5% Progetto B RORAC = $ 200.000 - $ 100.000 $ 900.000 = 11, 1% \ inizio {allineato} e \ testo {Progetto A RORAC} = \ frac {\ $ 100.000 - \ $ 50.000} {\ $ 400.000} = 12, 5 \% \\ & \ text {Progetto B RORAC} = \ frac {\ $ 200.000 - \ $ 100.000} {\ $ 900.000} = 11, 1 \% \\ \ end {allineato} Progetto A RORAC = $ 400.000 $ 100.000 - $ 50.000 = 12, 5% Progetto B RORAC = $ 900.000 $ 200.000 - $ 100.000 = 11, 1%
Anche se il Progetto B ha registrato entrate doppie rispetto al Progetto A, una volta preso in considerazione il capitale ponderato per il rischio di ciascun progetto, è chiaro che il Progetto A ha un RORAC migliore.
La differenza tra RORAC e RAROC
RORAC è simile e facilmente confuso con altre due statistiche. Il rendimento del capitale rettificato in base al rischio (RAROC) è generalmente definito come il rapporto tra il rendimento rettificato in base al rischio e il capitale economico. In questo calcolo, invece di adeguare il rischio del capitale stesso, è il rischio del rendimento che viene quantificato e misurato. Spesso, il rendimento atteso di un progetto è diviso per valore a rischio per arrivare a RAROC.
Un'altra statistica simile a RORAC è il rendimento rettificato in base al rischio sul capitale rettificato in base al rischio (RARORAC). Questa statistica viene calcolata prendendo il rendimento corretto per il rischio e dividendolo per il capitale economico, adeguandosi ai benefici della diversificazione. Utilizza le linee guida definite dagli standard internazionali di rischio coperti da Basilea III.
Limitazioni dell'utilizzo del rendimento del capitale adeguato per il rischio - RORAC
Il calcolo del capitale rettificato in base al rischio può essere complicato in quanto richiede la comprensione del calcolo del valore a rischio.
Per informazioni dettagliate, leggi di più su come vengono calcolate le attività ponderate per il rischio in base al rischio di capitale.
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