Offerta di diritti (problema)
Un'offerta di diritti (emissione di diritti) è un gruppo di diritti offerti agli azionisti esistenti per l'acquisto di ulteriori azioni, denominate warrant di sottoscrizione, in proporzione alle loro partecipazioni esistenti. Questi sono considerati un tipo di opzione in quanto danno agli azionisti di una società il diritto, ma non l'obbligo, di acquistare ulteriori azioni della società.
In un'offerta di diritti, il prezzo di sottoscrizione al quale ciascuna azione può essere acquistata è generalmente scontato rispetto all'attuale prezzo di mercato. I diritti sono spesso trasferibili, consentendo al titolare di venderli nel mercato aperto.
01:25Offerta di diritti
Come funziona un'offerta di diritti (problema)
In un'offerta di diritti, ciascun azionista riceve il diritto di acquistare un'allocazione proporzionale di azioni aggiuntive a un prezzo specifico e entro un periodo specifico (di solito da 16 a 30 giorni). Gli azionisti, in particolare, non sono obbligati a esercitare questo diritto.
Un'offerta di diritti è effettivamente un invito agli azionisti esistenti ad acquistare ulteriori nuove azioni della società. Più specificamente, questo tipo di emissione conferisce agli azionisti esistenti titoli denominati "diritti", che danno agli azionisti il diritto di acquistare nuove azioni con uno sconto sul prezzo di mercato in una data futura dichiarata. La società offre agli azionisti la possibilità di aumentare la propria esposizione alle azioni a un prezzo scontato. (Per ulteriori informazioni, guarda il video sull'emissione dei diritti di borsa .)
Ma fino alla data in cui è possibile acquistare le nuove azioni, gli azionisti possono negoziare i diritti sul mercato nello stesso modo in cui scambiano le azioni ordinarie. I diritti concessi a un azionista hanno un valore, compensando così gli attuali azionisti per la futura diluizione del valore delle loro azioni esistenti. La diluizione si verifica perché un'offerta di diritti distribuisce l'utile netto di una società su un numero più ampio di azioni. Pertanto, l'utile della società per azione, o EPS, diminuisce man mano che gli utili assegnati determinano la diluizione delle azioni.
Key Takeaways
- Una questione relativa ai diritti è un invito agli azionisti esistenti ad acquistare ulteriori nuove azioni della società.
- In un'offerta di diritti, ciascun azionista riceve il diritto di acquistare un'allocazione proporzionale di azioni aggiuntive a un prezzo specifico e entro un periodo specifico (di solito da 16 a 30 giorni).
- Gli azionisti non sono obbligati a esercitare questo diritto.
- Le società a corto di liquidità possono rivolgersi a problemi di diritti per raccogliere fondi quando ne hanno davvero bisogno.
Tipi di offerte di diritti
Esistono due tipi generali di offerte di diritti: offerte di diritti diretti e offerte di diritti assicurati / di riserva.
- Nelle offerte di diritti diretti, non vi sono acquirenti in stand-by / backstop (acquirenti disposti ad acquistare diritti non esercitati) in quanto l'emittente vende solo il numero di azioni esercitate. Se non sottoscritto correttamente, l'emittente potrebbe essere sottocapitalizzato.
- Le offerte di diritti assicurati / di riserva, in genere di tipo più costoso, consentono agli acquirenti di terze parti / backstop (ad es. Banche di investimento) di acquistare diritti non esercitati. Gli acquirenti backstop accettano l'acquisto prima dell'offerta dei diritti. Questo tipo di accordo garantisce alla società emittente il rispetto dei requisiti patrimoniali.
In alcuni casi, i diritti emessi non sono trasferibili. Questi sono noti come "diritti non rinunciabili". In altri casi, il beneficiario di un'emissione di diritti può venderli a un'altra parte.
Vantaggi dell'offerta di diritti
Le aziende generalmente offrono diritti quando hanno bisogno di raccogliere fondi. Gli esempi includono quando è necessario estinguere il debito, acquistare attrezzature o acquisire un'altra società. In alcuni casi, una società può utilizzare un'offerta di diritti per raccogliere fondi quando non esistono altre alternative di finanziamento praticabili. Altri vantaggi significativi di un'offerta di diritti sono che la società emittente può bypassare le commissioni di sottoscrizione, non è necessaria l'approvazione degli azionisti e l'interesse del mercato per le azioni ordinarie dell'emittente in genere aumenta. Per gli azionisti esistenti, le offerte di diritti offrono l'opportunità di acquistare ulteriori azioni con uno sconto.
Svantaggi dell'offerta di diritti
A volte, le offerte di diritti presentano svantaggi per la società emittente e gli azionisti esistenti. Gli azionisti possono disapprovare a causa della loro preoccupazione per la diluizione. L'offerta può comportare posizioni di investitore più concentrate. La società emittente, nel tentativo di reperire capitali, potrebbe ritenere che ulteriori richieste di deposito e procedure associate all'offerta di diritti siano troppo costose e richiedano tempo; i costi dell'offerta di diritti possono superare i benefici (principio del rapporto costi-benefici).
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