Legame seriale

Un'obbligazione seriale è un'emissione di obbligazioni strutturata in modo tale che una parte delle obbligazioni in essere maturi a intervalli regolari fino alla scadenza di tutte le obbligazioni. Poiché le obbligazioni maturano gradualmente per un periodo di anni, queste obbligazioni vengono utilizzate per finanziare progetti che forniscono un flusso di reddito coerente per il rimborso delle obbligazioni. L'intera emissione di obbligazioni è venduta al pubblico nella stessa data e le date di scadenza sono indicate nei documenti di offerta.

Abbattere il legame seriale

Se un emittente riduce la quantità in dollari di obbligazioni in circolazione, riduce il rischio che l'emittente manchi un rimborso di capitale o un pagamento di interessi e sia inadempiente sull'emissione di obbligazioni. Mentre un'emissione obbligazionaria seriale richiede all'emittente di rimborsare specifici obbligazionisti in una data stabilita, altre emissioni obbligazionarie sono strutturate con un fondo che affonda.

Le differenze tra fondi affondanti ed emissioni obbligazionarie seriali

In un fondo che affonda, l'emittente effettua pagamenti periodici al fiduciario dell'emissione obbligazionaria e il fiduciario acquista obbligazioni sul mercato aperto e ritira le obbligazioni. Il fiduciario rappresenta gli interessi degli obbligazionisti e deve utilizzare i pagamenti dei fondi che affondano per acquistare obbligazioni e ritirarle. Invece di ritirare le obbligazioni secondo un programma specifico, il fiduciario acquista obbligazioni da qualsiasi obbligazionista che è disposto a vendere le sue partecipazioni. Sia i fondi che affondano che le emissioni di obbligazioni seriali riducono la quantità totale in dollari di obbligazioni in circolazione nel tempo.

Factoring in obbligazioni comunali

Una struttura di obbligazioni seriali è una strategia comune per le obbligazioni municipali in quanto queste obbligazioni sono emesse per progetti generatori di commissioni realizzati da Stati e città. Supponiamo, ad esempio, che una città costruisca uno stadio sportivo finanziato con tasse di parcheggio, entrate per le concessioni negli stadi e entrate per le locazioni. Se l'emittente obbligazionario ritiene che la struttura possa generare entrate in modo coerente ogni anno, può strutturare l'obbligazione per date di scadenza seriale. Man mano che diminuisce la quantità totale di obbligazioni in circolazione, diminuisce anche il rischio futuro in caso di inadempienza dell'emissione.

Esempi di società di rating obbligazionario

Standard & Poor's e Moody's Investor Services forniscono entrambi rating obbligazionari che valutano la capacità di un emittente di obbligazioni di rimborsare i pagamenti di capitale e interessi in tempo. Un'emissione obbligazionaria con un fondo che affonda o una scadenza seriale ha più merito creditizio di un'emissione obbligazionaria che matura interamente in una data di scadenza. Se, ad esempio, un'obbligazione seriale per un'obbligazione da stadio da $ 10 milioni manca pagamenti di interessi obbligazionari 15 anni dopo la data di emissione, un certo importo in dollari di obbligazioni viene già saldato prima dell'anno 15. Poiché sono in circolazione meno obbligazioni, l'emittente potrebbe essere in grado per recuperare finanziariamente e pagare i pagamenti di interessi che sono stati persi.

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