Prezzo di regolamento

Che cos'è un prezzo di liquidazione?

Un prezzo di regolamento, generalmente utilizzato nei mercati dei derivati, è il prezzo utilizzato per determinare l'utile o la perdita della giornata, nonché i requisiti di margine. Il prezzo di regolamento è il prezzo medio al quale viene negoziato un contratto, calcolato sia in apertura che in chiusura di ciascun giorno di negoziazione, ed è importante perché determina se un operatore è tenuto a registrare margini aggiuntivi. È generalmente impostato da procedure definite che differiscono leggermente a seconda dello scambio e dello strumento scambiato.

Il prezzo di regolamento può anche riferirsi al prezzo finale raggiunto da un'attività sottostante con riferimento a contratti di opzioni per determinare se sono in the money (ITM) o out of the money (OTM) alla scadenza e quali dovrebbero essere i loro guadagni essere. I prezzi di regolamento possono anche essere utilizzati per calcolare il valore patrimoniale netto (NAV) di fondi comuni o ETF su base giornaliera.

Comprensione dei prezzi di regolamento

I prezzi di regolamento si basano spesso sul prezzo medio del contratto in un determinato periodo, ad esempio durante il giorno di negoziazione, a volte utilizzando i prezzi di apertura e chiusura come parte del calcolo, sebbene non tutti i mercati utilizzino la stessa formula.

Un prezzo di regolamento viene utilizzato come prezzo di riferimento per contrassegnare il valore dei contratti derivati ​​aperti o per valutarne il valore alla scadenza.

Prezzi di liquidazione, apertura e chiusura

Il prezzo di apertura riflette il prezzo di un determinato titolo all'inizio della giornata di negoziazione all'interno di un determinato scambio, mentre il prezzo di chiusura si riferisce al prezzo di un determinato titolo alla fine di quello stesso giorno di negoziazione.

I prezzi di regolamento si basano sulle medie dei prezzi in un periodo di tempo specifico. Questi prezzi possono essere calcolati in base all'attività durante un'intera giornata di negoziazione o all'attività che si svolge durante una determinata finestra temporale all'interno di una giornata di negoziazione. Nei casi in cui i titoli sono negoziati su più mercati, un prezzo di chiusura può differire dal prezzo di apertura del giorno successivo a causa dell'attività fuori orario che si verifica mentre il primo mercato è chiuso.

Mentre i prezzi di apertura e chiusura sono generalmente gestiti allo stesso modo da uno scambio all'altro, non esiste uno standard su come i prezzi di regolamento debbano essere determinati in diversi scambi, causando variazioni nei mercati globali.

Determinazione dei prezzi di regolamento su mercati specifici

In genere, il prezzo di regolamento viene fissato determinando il prezzo medio ponderato in un determinato periodo di negoziazione, in genere poco prima della chiusura del mercato. Sul Chicago Mercantile Exchange, i prezzi di regolamento di alcuni futures su azioni sono stati determinati da una media ponderata per volume dell'attività di pit trading nei 30 secondi tra le 15:14:30 e le 15:15:00 CDT. A partire da dicembre 2014, il tempo è stato spostato alle 12:59:30 pm e alle 13:00:00 pm CDT, rispettivamente, mantenendo la finestra precedente di 30 secondi ma basandola su un periodo di tempo diverso.

Sulla borsa di Mosca (MOEX), i prezzi di regolamento per l'indice RTS e l'indice MICEX sono basati sull'attività tra le 15:00 e le 16:00 dell'ultimo giorno di negoziazione. L'indice di volatilità russo utilizza un periodo di tempo diverso, focalizzato invece sull'attività tra le 14:03:15 e le 18:00

Key Takeaways

• Il prezzo di regolamento viene generalmente utilizzato per i derivati ​​ed è il prezzo medio in un determinato periodo di tempo per il suo prezzo.
• Non esiste uno standard su come calcolare i prezzi di regolamento e, pertanto, vi è una grande varianza tra le borse per i prezzi di regolamento di contratti simili.

Esempio di prezzo di regolamento

Se possiedi un'opzione call con un prezzo di esercizio di $ 100 e il prezzo di regolamento dell'attività sottostante alla sua scadenza è di $ 120, il proprietario della chiamata è in grado di acquistare azioni per $ 100, che potrebbero quindi essere vendute per un profitto di $ 20, dal momento che è in the money. Se, tuttavia, il prezzo di liquidazione fosse di $ 90, le opzioni scaderebbero senza valore dal momento che sono senza soldi.

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