Breve definizione di copertura

Che cos'è la copertura corta?

La copertura corta si riferisce al riacquisto di titoli presi in prestito al fine di chiudere posizioni corte aperte a conto economico. Richiede l'acquisto dello stesso titolo inizialmente venduto allo scoperto, poiché il processo prevedeva il prestito del titolo e la sua vendita sul mercato. Ad esempio, un trader vende a corto di 100 azioni di XYZ a $ 20, in base all'opinione che quelle azioni scenderanno più in basso. Quando XYZ scende a $ 15, il trader riacquista XYZ per coprire la posizione corta, prenotando un profitto di $ 500 dalla vendita. Questo processo è anche noto come "acquista per coprire".

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Copertura corta

Key Takeaways

• Gli interessi corti si riferiscono al numero di azioni vendute allo scoperto in percentuale del totale delle azioni in circolazione.
• Il tasso di interesse breve (SIR) viene calcolato come azioni totali vendute allo scoperto, divise per il volume medio giornaliero degli scambi del titolo.
• Il rischio di copertura corta, ovvero se la sicurezza sarà soggetta o meno a una breve compressione, può essere misurato da un breve interesse e dal SIR.

Come funziona la copertura corta?

La copertura corta è necessaria per chiudere una posizione corta aperta. Una posizione corta sarà redditizia se è coperta a un prezzo inferiore alla transazione iniziale e subirà una perdita se è coperta a un prezzo più elevato della transazione iniziale. Quando si verificano molte coperture corte in un titolo, ciò può tradursi in una compressione breve, in cui i venditori allo scoperto sono costretti a liquidare posizioni a prezzi progressivamente più elevati.

La copertura corta può anche verificarsi involontariamente quando un titolo con un interesse molto elevato è soggetto a un "buy-in". Questo termine si riferisce alla chiusura di una posizione corta da parte di un broker-dealer quando il titolo è estremamente difficile da prendere in prestito e gli istituti di credito lo richiedono. Spesso ciò si verifica in titoli meno liquidi con un minor numero di azionisti.

Maggiore è il tasso di interesse breve e il tasso di interesse breve, maggiore è il rischio che la copertura corta possa verificarsi in modo disordinato. La copertura corta è generalmente responsabile delle fasi iniziali di un rally dopo un mercato ribassista prolungato o un declino prolungato di un titolo o altro titolo. I venditori allo scoperto di solito hanno periodi di detenzione a breve termine rispetto agli investitori con posizioni lunghe, a causa del rischio di perdite in fuga in un forte trend rialzista. Di conseguenza, i venditori allo scoperto sono generalmente pronti a coprire le vendite allo scoperto in segno di un'inversione di tendenza del mercato o di cattive fortune di un titolo.

Esempio di copertura breve

Considera che XYZ ha in circolazione 50 milioni di azioni, 10 milioni di azioni vendute a breve e un volume medio giornaliero di scambi di 1 milione di azioni. XYZ ha un interesse breve del 20% e un SIR di 10, entrambi abbastanza elevati, suggerendo che la copertura corta potrebbe essere difficile.

XYZ perde terreno per un numero o giorni o settimane, incoraggiando vendite allo scoperto ancora maggiori. Una mattina prima dell'apertura annunciano un importante cliente che aumenterà notevolmente le entrate trimestrali. XYZ si allarga alla campana di apertura, riducendo i profitti dei venditori corti o aumentando le perdite. Alcuni venditori allo scoperto vogliono uscire a un prezzo più favorevole e resistere alla copertura, mentre altri venditori allo scoperto escono in modo aggressivo. Questa copertura disordinatamente corta costringe XYZ ad avanzare in un ciclo di feedback che continua fino a quando la compressione corta è esaurita mentre i venditori allo scoperto in attesa di un'inversione benefica subiscono perdite ancora maggiori.

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