STRATS (Structured Repackaged Asset-Backed Trust Trust Security)

Che cos'è una sicurezza fiduciaria strutturata riconfezionata da asset?

STRATS è un prodotto derivato che paga il reddito in base all'interesse di un trust in un titolo garantito da attività e un prodotto derivato correlato.

Comprensione di titoli strutturati riconfezionati da asset backed trust (STRATS)

STRATS (Structured Repackaged Asset-Backed Trust Securities) sono stati sviluppati da Wachovia nel 2005. Gli investitori che acquistano STRATS acquistano tecnicamente azioni di un trust, che paga gli utili degli investitori in base a una combinazione dell'interesse del trust in un titolo di capitale e un prodotto derivato. La complessità del nome offre un'indicazione della complessità del prodotto sottostante.

I prodotti strutturati combinano gli investimenti in titoli tradizionali con una componente derivata al fine di generare una serie più personalizzata di rischi e rendimenti di investimento rispetto a quella che un investitore troverebbe da solo in un titolo tradizionale. Gli investitori che preferiscono prodotti strutturati hanno generalmente esigenze altamente specifiche che non possono essere facilmente soddisfatte da uno strumento finanziario più convenzionale.

I prodotti riconfezionati consentono alle imprese di investimento di rivendere attivi o titoli esistenti in una forma diversa. Nel caso di STRATS, un trust riconfeziona titoli garantiti da attività, che consistono in obbligazioni o note garantite da un'attività sottostante. Il trust quindi combina tali titoli con un derivato, in genere uno swap su tassi di interesse utilizzato per coprire il rischio di tasso nella componente di sicurezza. La fiducia basa i suoi pagamenti agli investitori sui flussi di reddito derivati ​​dalle due componenti.

Questione STRATS controversa di Wells Fargo

Nel 2012, la Financial Industry Regulatory Authority (FINRA) ha multato Wells Fargo Advisors a causa delle raccomandazioni fatte agli investitori in merito a una serie di STRATTI a tasso variabile il cui valore è sceso precipitosamente. Gli STRATS in questione riguardavano una combinazione di un titolo privilegiato privilegiato emesso da JPMorgan Chase e uno swap su tassi d'interesse progettato per coprire l'esposizione del titolo alle variazioni dei tassi. Sebbene il prospetto per la serie STRATS contenesse un avvertimento in merito a perdite sostanziali se JPMorgan avesse rimborsato anticipatamente il titolo, la banca avrebbe commercializzato il prodotto come un investimento prudente. Dopo che Wells Fargo ha trattenuto una parte del payoff di JPMorgan come compensazione per la cancellazione anticipata dello swap sui tassi di interesse, in cui JPMorgan ha anche servito da controparte, gli investitori hanno subito una perdita sostanziale delle loro azioni.

Mentre Wells Fargo ha insistito sul fatto che il prospetto per il prodotto contenesse sufficienti avvertimenti per gli investitori, la FINRA ha stabilito che l'impresa non è stata in grado di formare i propri broker sui rischi inerenti al prodotto. All'epoca alcuni esperti sostenevano che Wells Fargo avrebbe dovuto rendere i suoi avvertimenti sul rischio più importanti nel suo prospetto. Per evitare tali sorprese negative, gli investitori al dettaglio dovrebbero sempre ricercare prodotti di investimento per assicurarsi di comprendere tutti i loro elementi e leggere attentamente il prospetto prima di impegnarsi in un investimento.

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