Struttura a termine dei tassi di interesse

Qual è la struttura a termine dei tassi di interesse

La struttura a termine dei tassi di interesse è la relazione tra tassi di interesse o rendimenti obbligazionari e termini o scadenze diverse. Quando viene rappresentato graficamente, la struttura a termine dei tassi di interesse è nota come curva dei rendimenti e svolge un ruolo centrale in un'economia. La struttura a termine riflette le aspettative dei partecipanti al mercato in merito a future variazioni dei tassi di interesse e alla loro valutazione delle condizioni di politica monetaria.

01:23

Struttura a termine dei tassi di interesse

RIPARTIZIONE Termine Struttura dei tassi di interesse

In termini generali, i rendimenti aumentano in linea con la scadenza, dando origine a una curva dei rendimenti inclinata verso l'alto o a una normale curva dei rendimenti. La curva dei rendimenti viene utilizzata principalmente per illustrare la struttura a termine dei tassi di interesse per i titoli standard emessi dal governo degli Stati Uniti. La curva dei rendimenti del Tesoro USA include il debito del Tesoro USA emesso in tre mesi, due, cinque e 30 anni.

La curva del rendimento del Tesoro USA

Questa curva dei rendimenti è considerata il punto di riferimento per il mercato del credito, in quanto riporta i rendimenti degli investimenti a reddito fisso privi di rischio in una gamma di scadenze. Nel mercato del credito, banche e istituti di credito utilizzano questo parametro come indicatore per determinare i tassi di prestito e di risparmio. I rendimenti lungo la curva dei rendimenti del Tesoro USA sono principalmente influenzati dal tasso sui fondi federali della Federal Reserve. Altre curve di rendimento possono anche essere sviluppate sulla base di un confronto di investimenti creditizi con caratteristiche di rischio simili.

Molto spesso, la curva dei rendimenti del Tesoro è inclinata verso l'alto. Una spiegazione di base per questo fenomeno è che gli investitori richiedono tassi di interesse più elevati per investimenti a lungo termine come compensazione per investire il proprio denaro in investimenti a più lungo termine. Occasionalmente, i rendimenti a lungo termine possono scendere al di sotto dei rendimenti a breve termine, creando una curva dei rendimenti invertita che è generalmente considerata un presagio di recessione.

Le prospettive per il mercato creditizio globale

La struttura a termine dei tassi di interesse e la direzione della curva dei rendimenti possono essere utilizzate per giudicare l'ambiente generale del mercato del credito. Un appiattimento della curva dei rendimenti significa che i tassi a più lungo termine stanno diminuendo rispetto ai tassi a breve termine, il che potrebbe avere implicazioni per una recessione. Quando i tassi a breve termine iniziano a superare i tassi a lungo termine, la curva dei rendimenti viene invertita e probabilmente si sta verificando o si sta avvicinando una recessione.

Quando i tassi a più lungo termine scendono al di sotto dei tassi a breve, le prospettive del credito a lungo termine sono deboli. Ciò è spesso coerente con un'economia debole o recessiva, definita da due periodi consecutivi di crescita negativa del prodotto interno lordo (PIL). Mentre altri fattori, inclusa la domanda estera di titoli del Tesoro USA, possono anche influenzare una curva dei rendimenti invertita, storicamente una curva dei rendimenti invertita è stata un indicatore negli Stati Uniti di una recessione.

Confronta i conti di investimento Nome del fornitore Descrizione Descrizione dell'inserzionista × Le offerte che compaiono in questa tabella provengono da società di persone da cui Investopedia riceve un compenso.

Termini correlati

Definizione della curva dei rendimenti invertiti Una curva dei rendimenti invertiti è l'ambiente dei tassi di interesse in cui gli strumenti di debito a lungo termine hanno un rendimento inferiore rispetto agli strumenti di debito a breve termine. più curva dei rendimenti Una curva dei rendimenti è una linea che traccia i tassi di interesse, in un determinato momento, di obbligazioni con uguale qualità creditizia ma con date di scadenza diverse. più Curva di rendimento normale La curva di rendimento normale è una curva di rendimento in cui gli strumenti di debito a breve termine hanno un rendimento inferiore rispetto agli strumenti di debito a lungo termine con la stessa qualità creditizia. altro Cavalcando la curva dei rendimenti Cavalcando la curva dei rendimenti è una strategia di trading che prevede l'acquisto di un'obbligazione a lungo termine e la vendita prima che maturi in modo da trarre profitto dal calo del rendimento che si verifica durante la vita di un'obbligazione. altro Curva di rendimento humped Una curva di rendimento humped è un tipo relativamente raro di curva di rendimento che si verifica quando i tassi di interesse sui titoli a reddito fisso a medio termine sono superiori ai tassi di strumenti sia a lungo che a breve termine. altro Curva del rendimento del Tesoro in fuga La curva del rendimento del Tesoro in fuga è derivata dai titoli del Tesoro USA in circolazione ed è il principale parametro di riferimento utilizzato nella determinazione dei prezzi dei titoli a reddito fisso. più collegamenti dei partner